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最大的骗局---美国页岩油?

10月28日,据Zero Hedge报道显示,即使页岩油公司吹嘘其降低生产页岩油的开发成本,该行业仍然花费高额的现金。当我们将影响页岩油行业的所有负面因素加起来时,灾难性的失败即将到来。


Zero Hedge直言不讳的表示,美国页岩油行业只不过是庞氏骗局,已经开始走向没落。

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债务危机是页岩油的坎


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众所周知,页岩油和技术相挂钩,而技术离不开资本投入。换句话说,页岩油开发需要足够多的资本投入。如果资本投入大于市场收益,那么如此一来,一个恐怖的现实便横亘在页岩油商面前——债务危机。


一位有着40年石油行业资深人士Mike Shellman最近发表的一篇文章   “Deep The Denial”,  他提供了一些关于页岩行业的清醒统计数据:


文中写到美国上游页岩油的总债务实际上是多少无人能知道,但是即将到期的债务却有迹可循。据称到2023年,美国有长达240亿美元的长期E&P债务到期,这其中至少有90%以上与页岩油开发有关。值得注意的是,这是到期的债务,而非总债务。


另一份报道来自Kallanish Energy Consultants显示,  到2019年年底,美国LTO行业每年将支付超过200亿美元的长期债务利息。如此一来,美国的页岩油商将不得不生产超过150万桶/日页岩油才能支付这笔债务的利息。


如果如上文所说,这对美国页岩油商来说是一个可怕的现实。你们知道150万桶/日意味着什么吗?


根据EIA,美国能源信息署数据显示,美国大部分页岩油生产来自三个油田和地区:Eagle Ford,Bakken和二叠纪。这三个油田和地区的页岩油产量为620万桶每日。


现在生产量为每天620万桶(mbd),150万桶/日的意味着,美国页岩油生产商将不得不出售其四分之一的石油产量(每天150万桶),以便在2019年底之前偿还其债务。

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现金流和资源枯竭的枷锁


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债务危机,只是美国页岩油商面前的一道坎。而“现金流”,却将成为美国页岩油商的一个致命枷锁。


据美国EIA数据显示,美国页岩行业将继续面临不断增加的债务和负现金流的困境。日前,美国环境影响评估最近公布了美国48家国内页岩油生产商的运营现金与资本支出显示:美国页岩油生产商的资本支出仍高于理想运营现金。这意味着,美国页岩油商一直在亏本做生意。


为了获得更多的现金流,美国页岩能源公司将不得不出售部分资产、发行股票和增加债务以补充其不足的现金流以资助页岩油的运营。


比如说,美国先锋资源公司(Pioneer Resources) - 强大的二叠纪地区的头号页岩油生产商。美国先锋公司为了获得足够额度的资本来开发二叠系,一直以来通过股票稀释来筹集巨额的资金。  


据美国GunuFocus网站数据显示,先锋公司的流通股从2010年的1.15亿股激增至2017年的1.7亿股。从2011年到2016年,先锋公司发行了惊人的54亿美元新股:无独有偶,美国另一家页岩油巨鳄大陆资源在同一时期累积超过50亿美元的债务


用高技术骗取投资,这更像是“庞氏金融”的例子。


除此之外,资源危机或将是美国页岩油的一个大坑。

 

据美国先锋资源公司季度报表数据显示,美国先锋公司在2017年下半年花费了13.6亿美元,共钻探页岩油气水平井 125口,将其二叠纪页岩油产量增加了30,232桶/天(bopd)。


相比之下,2018年上半年,美国先锋公司带来了130口新井,在CAPEX(资本支出)上花费达到惊人的17亿美元。但是,其二叠纪页岩油产量仅增加了10,832桶/天。


数据说明一切问题,对于二叠纪的美国先锋能源来说,“页岩油气资源”似乎出现了严重的问题,因为增加了3.4亿美元的资本支出,却导致产量增长比上一期减少了三分之二。


从另一个角度,130口井比125口井,多了足足5口井。而石油产量增加了前一时期的三分之一。



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2018年10月29日 17:43
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