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黄金受压之下是否有反弹之机

由于各种政局动荡的影响,比如美国中期选举,美国财政赤字,意大利也爆出财政赤字,英国脱欧等事件,使得黄金的避险价值进入投资者的眼睑,出现了极为罕见的为期近一个月的黄金与美元同步增长的局面。现在,随着美国中期选举落下帷幕,美联储加息加持,以及美国非农数据报告显示的非就业人数出现25年以来最低的数据支撑,美元强势上涨,黄金则受压下跌,美元与黄金回归到了长期平均负相关关系。那么,之后黄金还会上涨吗?


黄金十月上涨因素


单从估值的角度来说,黄金彼时也具备优势。根据量化数据统计,当金银比超过80的时候是买入黄金的绝佳机会。这样的情况在2003年,2009年和2015年末至2016年初都发生过。


而截止10月8日数据显示,金银比已经达到83,从标准普尔指数来看,黄金股亦是20多年来最便宜的。从2017年年初以来,有16个不同国家的央行增持了黄金储备,今年三季度买入的148.4吨更是2015年以来最多的一次。


连波兰和匈牙利这些国家的央行都在抄底黄金,这是欧盟国家在本世纪以来第一次增持黄金储备,所以黄金当前的价格具备一定的吸引力,一旦突破下行趋势就会激发市场的做多热情。


加上美联储应对财政赤字加息调整。若美联储遵循渐进式加息政策,那么美元资产吸引力会提高,势必削减黄金的投机需求。美国强劲的经济使得市场担忧利率可能暂时超过中性利率区间。不过也正因为如此,透支了市场过多的想象空间。即使12月份加息板上钉钉,当中存在3个月的真空期,因此在10月初反弹对主力资金有利。


另外,当时意大利被爆出财政赤字预算远超欧盟预期,这是市场意料之外的事情。


受事情的叠加影响,VIX恐慌指数飙升,期待已久的黄金避险属性被激发出来。如果仅是停留在贸易摩擦方面,实际上美国第一优先原则下,美国是最大赢家,所以美元成最佳避险资产,这个时候以美元计价的黄金处境就相当尴尬。


美元强势之下,黄金的机会


分析师认为,美国经济数据向好是施压金价的主要原因,靓丽的经济数据使得美元吸引力上升导致资金涌入。而欧洲GDP数据放缓至4年最低水平,进一步凸显美国经济的强势,因而施压金价。


今日美联储理事夸尔斯和美联储常任票委威廉姆斯都将发表讲话。投资者或许可以从他们的表态中获取更多关于美联储加息路径的信息。若他们的立场保持鹰派,美元还将再获提振,而黄金势必会再受打击。Permanent Portfolio Family of Funds投资组合经理Michael Cuggino指出,美联储没有暗示将改变加息步伐,对此的膝跳反应是,黄金短期内将不会受到青睐。

不过,一个事件的新进展或给黄金多头带来希望。美国国会山报当地时间8日报道,消息人士称,负责“通俄门”调查的穆勒团队在经过数月调查后,开始撰写最终报告。据CNN报道,特朗普的法律团队开始评估穆勒对特朗普的提问。有消息称,穆勒将在近期公布调查结果。在民主党夺回众议院后,特朗普的日子注定不会那么好过。7日民主党还表示将申请对特朗普展开调查,而特朗普则强势回应将予以反击。届时美国政坛的动荡或提振避险情绪,黄金或能东山再起。

当前形势下,美国经济强势稳健发展,带动美元上涨,黄金的避险作用者又淡出投资者的考量。投资者们应实时关注国内外大事件,政局的动荡或是黄金的翻身契机。



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2018年11月9日 17:01
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