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油价连续下跌之谜

昨天还在疑惑油价会不会让油价进入熊市,结果一夜之间油价直接进入熊市,特朗普一直是不支持欧佩克减产的,不希望油价上涨,难道特朗普的施压效果这么明显吗?


一夜变天!隔夜油价崩跌逾7% 


周二的油市可谓一夜变天。周二凌晨特朗普对油价施压,随后油价下行,创下11连阴的纪录。然而油价的厄运才刚刚开始,周二油价持续低迷,截至收盘,美油报55.69美元,大跌7.07%,创201591日以来最大单日跌幅,续刷史上最长连跌纪录。此外,12月布油期货收跌4.65美元,跌幅为6.6%,较其10月最高价格已下跌约24%,正式陷入熊市。

其实这并非特朗普年内第一次对油价施压,为什么这一次效果如此惊人?在油市创下十连阴之后,连欧佩克都害怕了,赶紧表示考虑减产。就在油市要在十连阴画下句号的时候,特朗普一句话,油价十一连阴、十二连阴……


周二油价暴跌不能完全怪特朗普,晚间欧佩克月报再次下调2019年原油需求增项预期,并对明年油市供应过剩提出警告也给了多头不小的打击。


油价连跌之谜


国际油价的大幅波动,是多方面因素导致的,主要包括基本面的供求关系,美国对于伊朗放松制裁、沙特表态增产原油以及美元走强等等。


基本面:供应增加、需求前景不佳


过去短短一个月间,市场就从担心供应不够,变成了忧心供应过剩打压油价。越来越多的迹象显示,原油的供应已经开始超过需求。周二公布的OPEC报告显示,上个月,OPEC产油国和俄罗斯都在增加产量,沙特的产量甚至首次超过了2016年减产初始的水平。在市场情绪原本已由多转空之际,这可能是压垮情绪的一根“稻草”。沙特日均产量已经逼近历史最高,俄罗斯产量也攀升至后苏联时代以来的高水平,一度触及1150万桶/天。美国的原油产量当前也处于历史最高位,日产量达到1160万桶。


伊朗问题


11月5日,美国正式启动了对于伊朗的第二阶段制裁。但是超出预料的是,美国却一口气拉出了8个国家和地区的石油进口豁免权的名单。特别是豁免了中国、印度、日本等几个主要的用油大国,制裁的力度比之前的强硬表态放缓了很多。既然制裁力度没预期那么强了,油价回调也就是正常的反应。此外,特朗普还发推特,助力油价下跌。他是这么说的: “我们有了最严厉的制裁,但在石油方面,我们希望慢点,因为我不希望推高全球油价。”他进一步补充道:“如果立即将伊朗出口石油降至零,那会引起市场震动,我不想拉高油价。”有了超预期的缓和制裁伊朗的举措,再加上特朗普的表态,油价自然不会在昂首大涨,反而是连跌的最主要原因。


沙特表态要增产


由于记者案,沙特害怕美国的制裁,沙特方面就表态要增产,配合特朗普此前的多次推特“呼吁”的原油增产,控制油价,因为此前以沙特为首的OPEC还在跟美国唱反调,酝酿减产计划。除了沙特,还有美国原油方面的影响。作为全球第一大产油国的美国,库存及产量两个指标均创新高,对于国际油价再一次产生冲击。


美元走强


因为美国美元石油霸权的存在,所以全球石油的交易大多都是美元来交易结算的。如果,借用美元利率成本过高,对于油价的上涨会形成巨大压力,甚至导致下挫。由于同业拆借利率已经连续3年走高。利率的走高,意味着借用美元的资金成本也会很高。成本高了,对于用美元交易的大宗商品的价格会有打压,当然也包括油价。


对于OPEC产油国来说,油价大涨,肯定是喜闻乐见,拍手叫绝的。油价大幅下跌了,心里也就慌了,因为自己的国家利益受到了极大影响。鉴于明年上半年全球供应过剩料将加剧,欧佩克可能将无视特朗普的言论。不过这只是猜测,除非欧佩克真正宣布减产,否则油价恐难反弹。


此外,就算欧佩克不顾特朗普的反对对原油进行减产计划,油价真的就会反弹吗,毕竟原油产量已经是供过于求,按照市场价值规律,当供给远高于需求时,价格就会下跌。减产计划能否彻底改变供求关系呢,让我们拭目以待。



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2018年11月14日 10:35
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