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美联储有意调整加息频率?

在市场普遍预期美联储会在11月,12月加息的时候,美联储副主席却是通过一番讲话表明了他对加息过快或过慢的担忧,意味着之后好像会放松加息政策,使得美元应声下跌,黄金白银等贵金属的价格有了反弹。


美联储副主席克拉里达上周五表示,美联储在利率问题上接近“中立”,并应预测经济数据将进一步上升。近期获任命的克拉里达对CNBC的Steve Liesman表示,近三年的升息令美联储的短期利率接近于既非限制性也非刺激性的水平。 ”当政策区间接近中性,然后随着经济表现良好,将重点转向更多的数据依赖是合适的,”美国前财政部官员克拉里达在接受采访时表示,此次为其在9月被确认副主席一职以来首次发表公开评论。其讲话引发美元急跌,刷新日低至96.39,主要非美货币以及现货金银则强势反弹。克拉里达指出,联邦公开市场委员会最近的预测显示,长期基金利率预期为3%。当前基金利率的目标区间为2% - 2.25%,市场普遍预期FOMC将在12月再次批准加息25个基点。 “我认为保持中立是有道理的,”他说。

克拉里达指出,美联储需要特别根据数据做出决策,我们确实还没回归中性,预计明年通胀不会出现大幅回升。美联储卡普兰也表示,美联储未来或将调整数次利率,美联储对政策存在一定的宽容度。

两位官员都表达了对全球经济增速放缓的担忧。美联储副主席克拉里达表示,美联储需要将全球展望纳入考虑因素中,已看到全球经济增速放缓对美国经济前景产生影响的迹象。

在周三发表讲话时,美联储主席鲍威尔尽管对总体经济前景表示乐观,但同时也列举了2019年美国经济增长所面临的三大潜在挑战,具体而言就是海外需求脚步放缓,国内财政刺激效应消退,以及先前美联储加息所产生的滞后经济影响。

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眼下市场普遍预期美联储将在12月的会议上作出今年的第四次加息决定,对此鲍威尔并无任何泼冷水的举动。但是他有关2019年经济增长潜在拖累因素的言语,却让人不得不开始考虑这样一个问题:美联储明年还会加息几次。决策者们9月份的预期中值是2019年加息三次,每次加息25个基点。预期中值掩盖了决策者们的意见分歧。

2018年12月与2019年12月欧洲美元期货的利差自上周五触及峰值以来已经大幅回落14个基点,表明市场预期中的明年加息空间只剩下了38个基点。虽然下月加息依然很大程度上被认为是板上钉钉的事,但是隔夜指数掉期走势表明,从现在到明年3月政策会议,加息空间仅有33个基点,也就是说,人们眼下普遍认为,美联储3月会议上是否加息,几率大体跟掷硬币相当。关于加息溢价何以大幅回落,交易员们有的是理由,从英国脱欧引发的动荡,到意大利预算问题,再到油价的大幅下跌,以及信贷市场人气的恶化和科技股恐慌,所有这些都可以成为理由。不过尽管如此,美联储主席鲍威尔言语中依然没有显露出任何美联储要在政策路径上有所退缩的迹象,无形中让交易员与美联储占到了对立面上。周四市场上还出现了完全可以被称作恐慌性交易的场面。总而言之,利率市场对美联储明年政策前景的看法已经开始明显变得鸽味了。

一旦美联储加息次数或步伐不及预期,美元将大受打击。摩根士丹利全球首席外汇策略师Hans Redeker近日在报告中称,目前美元已经见顶,随着信贷利差走阔、股市下跌,且主权债券收益率在通胀减速、油价缩水之际开始下行,美元将走软。


如果美元开始走下坡路,那意味着黄金,白银等贵金属就慢慢开始起复,投资者可关注12月美联储加息资讯,等待市场关于加息的调整,以在合适的时候入场。



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2018年11月19日 14:51
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