众说纷纭之美国经济前景

美国一直作为经济强国,独占鳌头。但随着各国经济得到发展,以及美国国内的债务危机,财政赤字等原因,美国经济不复之前的遥遥领先的地位。很多分析学者都认为美国前景堪忧,接下来,让我们看看他们怎么说。


迄今为止,美联储从未成功地在经济过度下滑后,在没有导致衰退的情况下,将失业率恢复到自然失业率。因此,许多市场参与者现在预计,到2020年将出现衰退。然而,德意志银行认为美联储有一个很好的机会,通过实现软着陆创造历史,这将使目前经济扩张持续的时间比许多人目前预期的要长得多。这一切的风险来自于不可知因素,贸易战是其中之一。

目前很多市场观察家们认为美国2020-2021年会有一次经济衰退,最近,随着股市下跌、波动性上升,信用价差(即低风险美国国债和其他非国债之间的利息差)的扩大和上季度非住宅固定资产投资增速放缓,类似担忧又再次抬头。

尽管美股市场人气最近出现了悲观的转向,一系列衰退概率模型表明,短期衰退风险并未上升。近期和远期收益率曲线发出的信号表明,未来12个月发生衰退的可能性接近历史上的无条件概率。利用更广泛的金融信息得出的更全面的研究表明,未来12个月发生衰退的风险可能更低。但是2019年以后衰退的风险在加大。


另一方面,共和党的税收计划强烈鼓励美国高管进行业务扩张、投资并最终提升美国经济的增长潜力,但过快的扩张已经令美企债务亮起红灯,美国经济前景堪忧。


国际货币基金组织(IMF)近期发文指出,在全球范围内,去年杠杆贷款新增发行量达到创纪录的7,880亿美元,美国市场占总量的逾70%。信用质量和投资者保护已经恶化,一些交易专门为股东提供现金,同时给公司的资产负债表平添了债务。这可能会降低管理层在经济衰退中的灵活性,预测人士预计美国经济增长将在未来两年放缓。


外汇


越来越多的金融市场监管机构和投资者质疑企业债务泡沫是否可持续,特别是杠杆贷款。



但也有分析师认为,虽然今年以来美国市场情绪的波动一直让人感到不安,但引发下跌行情的潜在因素不太可能对经济或营收周期造成重大冲击。

金融经纪商LPL Financial的高级市场策略师德里克(Ryan Detrick)就认为,情况并没有看起来那么坏,“尽管10月让人担忧的事情在增加,但在知道对2019年标普500指数每股收益的一致预期这个月还增长了后,心里就踏实多了。可以说我们保守,但我们依然认为,营收是推动股市长期增长的动力,在市场动荡之时这是一个非常好的迹象。”

而且,美联储和经济学家的共识预期表明,经济在明年有足够的动力保持2.5-3.0%的增长率。现在,美联储正通过足够的财政刺激, 提升消费者和企业的信心, 并相对促进金融状况的改善(由于活跃的股票市场,宽松的货币政策,以及缩小的风险和信贷息差)。相对于不断增长但仍在放缓的供给的增长,将意味着劳动力市场的进一步紧缩,失业率将降至3%甚至更低,再加上美联储2%的通胀目标可能出现的小幅超调,会导致美联储在这段时间内保持稳步渐进的加息步伐。

关乎未来经济的形势不可预测,但随着民众消极的经济衰退思想,未来的经济增长速度肯定会放缓,缓慢增长的经济将对现货投资市场会有什么影响呢,让我们拭目以待。




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2018年11月20日 15:39
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