油价是否应该适时杀跌

由于市场上石油供过于求,欧佩克还为进行减产协议,使得油价持续下跌。如今跌破7%,油价是否已经跌到低点,投资者们是否应该杀跌呢,让我们看看投资分析师怎么说。


 原油继上周暴跌,跌幅愈7%,油价再度重挫主要受以下几个方面影响:

一是美国对伊朗的制裁正式生效以来效果并不理想,其中8个经济体豁免制裁,并且亚洲这些经济体对伊朗原油需求量很大,占了很大的比重,另外,欧盟和英国也相继发声明,称将继续购买伊朗的石油和天然气,这对制裁生效前的伊朗原油锐减的普遍担忧变成了目前多头的供应预期升温的恐慌。

二是来自美国总统特朗普政策的不确定性,之前市场普遍预期中期选举结束后,特朗普对油价的打压可能会相对温和,但目前来看情况并不是这样,上周一,特朗普在推特上表示:“希望沙特阿拉伯和欧佩克不会削减石油产量。根据供应情况,油价应该要低得多1次日美油盘中暴跌8%,布油跌入熊市,20日市绸悉特朗普的一份声明,具体称,“沙特是在美国之后的全球最大产油国,他们和我们紧密共事,且对我呼吁的维持油价在合理水平积极响应,这对于全世界而言非常重要”。北京时间20日晚间声明公布后油价扩大跌幅,特朗普的主要意图应该是阻止沙特领导的欧佩克在12月会议上达成新的减产协议口风。

第三,市场普遍对2019全球经济表现担忧,诸多机构也下调了经济增长预期指标,国际能源署(IEA)署长Fatih Birol最近也公开表示对经济前景的担忧,他对市场发出警告:由于脆弱的全球经济和地缘政治动荡,目前进入油市不确定性前所未有的阶段。美国豁免部分地区伊朗石油制裁的决定让市场的一些参与者感到意外。但全球经济还在经历非常困难的时期,全球剩余的产能很单薄,也导致环境变得更加危险。

11月14日,欧佩克秘书长巴尔金都(Mohammed Barkindo)在出席阿联酋阿布扎比国际石油展览会(ADIPEC)时表示,近期国际油价变化属于正常波动,投资者对三周后的欧佩克年会很焦虑。市场有时候取决于基本面,有时候则会受到地缘政治、制裁令和市场情绪的影响。相信到时候大家会作出正确和必要的决定。

现在外界对于届时能否达成减产协议持悲观态度。沙特能源部长法利赫(Khalid Al-Falih)此前表示,由于对沙特石油的需求在“逐步减少”,沙特在12月的石油日均供应量将比11月减少50万桶,并暗示要维护长期的油市平衡,需要把供应较10月水平减少100万桶/日。不过另一大产油国俄罗斯则态度暧昧,希望静观其变。这与2016年4月欧佩克维也纳会议时沙特与伊朗对冻产的态度如出一辙,最终的冻产协议被迫推迟到11月才达成一致。

来自于瑞士信贷的首席衍生品策略师Mandy Xu注意到,目前市场上衡量油价多空期权隐含波动率差距的指标——原油偏度(Oil skew)已经来到了四年高点,看空期权的热度明显占优,短期油价下行压力不小。

美国商品期货交易所(CFTC)与洲际交易所(ICE)上周公布的持仓数据周报显示,对冲基金在原油品种上空头占优的情况已经持续七周,创下2011年以来最长做空周期。截至11月13日当周,空头头寸已经较九月底已经翻了三倍之多。多头则在节节败退,截至11月6日当周,投机者所持NYMEX WTI原油期货和期权净多头头寸减少8307手合约,至151984手合约,创最近逾14个月新低。

2014年11月,国际油价已经从高点回落近30%,当年的欧佩克集体会议最终未达成减产协议,次日国际油价重挫近10%,此后一个月内又跌去1/4。如今国际油价较十月初高点回落30%,而欧佩克集体会议也即将召开,这一次如果各方未能达成一致,结果又会怎么样呢?

沙特是全球最大的石油出口国,白宫一直敦促沙特增加出口,以抵消因美国制裁导致的伊朗石油出口下降。最近油价狂泻不止,美油昨日创13个月收盘新低。特朗普认为,与沙特的联盟帮助维持油价可控,并提振美国经济。

“现在油价很好。我不会因为愚蠢地对待沙特而摧毁世界经济,摧毁我们国家的经济。”

另外,特朗普再次批评美联储,称这个美国中央银行是个“问题”,并呼吁降低利率,以回应目前的经济和金融市场状况。美联储在本月早些时候的会议上按兵不动,但投资者预计其将在12月加息,这将是自特朗普2月任命杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席以来的第四次加息。

究竟原油价格后市如何,取决于关键的欧佩克减产协议能否按时发布,如果发布,那市场看空情绪会收敛,油价不会继续下跌,但也无法有多大的涨幅,毕竟供过于求的市场情况摆在那,短期内供求关系得不到改变,油价也不能立即回暖反弹。相反,如果不及时公布,那市场看空情绪会更加强烈,油价会进一步下跌,那下跌的底线是无法估计的。



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2018年11月21日 16:14
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