期货新成员纸浆,首发下跌

昨日纸浆期货作为一名新成员首次加入期货大军,一经发布即刻跌停,分析者说这充分反映的纸浆市场的供求关系,那么以后纸浆期货会怎么样的,同时了解一下近期原油和黄金的走势信息。

11月27日,纸浆期货在上海期货交易所正式挂牌交易。截至27日收盘,纸浆期货总成交量48.43万手,成交296.19亿元.首个交易日成交活跃,大家对这个新品种很是新奇,但纸浆期货上市首日就暴跌10%,除了1907合约以外,各合约全线跌停。

就首日表现,虽然没有如期盼的迎来“开门红”,反而是震荡走低,收盘时几近全线跌停,这在多数业内人士的意料中。一位分析人士告诉21世纪经济报道记者,今年长期以来对纸浆价格、纸品价格的信心不足,整个价格趋势都是向下走的。

从全行业的表现看,相比去年的高歌猛进,造纸行业迅速从景气的周期回落。依据中国造纸协会的数据,营收方面,前三季度全行业完成10578亿元,比去年同期数据减少1189亿元,下降10.1%;利润方面,全行业完成591亿元, 比去年同期数据减少148亿元,下降20.0%。

也是因此,中国造纸协会预计,今年无论是在纸浆还是造纸的消费量、生产量来看,均会出现不同程度的下降。不过,预计全年的应收和利润还将保持增长,但增速相比去年会出现下降。

南华期货研究所能化总监袁铭表示,纸浆期货首日下跌主要受三个因素的影响。

一.国内外纸浆库存处于高位。青岛港、常熟港、保定港等国内主要漂针浆进口港口库存创5年来新高,尤其是青岛港现有库存超过80万吨,库存高位使得浆价承压。

二.纸浆下游纸品的需求疲弱,文化用纸、包装纸等主要纸品的价格下跌、出货不佳。

三.部分工厂受到宏观原因、企业现金流等影响,选择停工检修应对寒冬。下游停工将加剧库存积压的情况,价格下行压力加大。

因此,受基本面的影响,纸浆期货走势较弱,并且将会持续一段时间。有消息称,未来有可能会根据市场的变动调整纸浆期货的涨跌停板幅度。如有调整,上海期货交易所会发布相关通知。

虽然纸浆期货上市首日就全线跌停,但是却准确地反影了市场的预期,从而更加真实地发挥了期货市场风险管理的功能,业内人士表示。

据了解,当前纸浆现货库存充足,终端需求不佳,市场呈空头格局。近一月以来,纸浆现货价格延续小幅下滑趋势。

从中长期来看,纸浆期货上市,有望给相关产业链企业提供价格“稳定器”。

从我们的经验看,目前深度贴水格局对于单边交易的空头没有明显的安全边际。即使继续下跌,收益率与风险回报也不匹配。

尽管港口压力需要通过现货降价才能释放,但后期废纸政策的变化仍有可交易的空间,而超跌的原油价格也会影响下个周期的到港成本,这些因素都将在远期价格上有所体现。


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目前的基差率水平为产业资本提供了转移风险的场所。在目前的高基差下,如果后期纸浆价格趋势下跌 ,必定是现货跌幅超过期货跌幅,持有现货的风险更大。建议贸易商、用浆企业可将既有库存或已锁价成品置换成期货多单,本质是一种基差交易。但在后期核算的时候,不能只核对期货账户的盈亏,要比较置换后现货的跌幅来判断这次交易的优劣。


原油消息面:对OPEC减产的预期支撑油价徘徊52美元关口;WT原油日内走高,徘徊52美元关口附近,现报51.6美元/桶,涨幅0.70%,日内最高触及52.21美元,刷新两个交易日高位;交易商仍关注潜在的OPEC+产量削减情况,有传言称OPEC+可能会在下周宣布新的产量减产,这支撑了油价的反弹;根据之前的调查,OPEC将考虑至少减产100万桶/日的生产量;展望未来,美国API和EIA原油库存仍是投资者关注焦点,还需留意周六公布的贝克休斯钻井数据报告,目前市场对供大于求的担忧依旧存在。


黄金消息面:美国总统特.朗.普此前接受采访时表示,他接受中方要求推迟上调关税的可能性非常低,他表示中国必须接受来自美国的竞争并开放市场,他还表示如果G20期间中美元首会晤不成功,会对另外2670亿美元中国输美产品加征关税。对此,中国外交部发言人耿爽表示,不久前主席与特.朗.普总统通电话。两国元首一致同意,要推动中.美经贸问题达成一个双方都能接受的方案。目前,两国经济团队正在保持接触,落实两国元首达成的重要共识。由于特.朗.普对于全球贸易的相关言论,美元多头趁机反攻,创下近两周高位。美元指数连续三个交易日上涨,因投资者担心全球经济再度出现疲软。


综上所述,如果投资者有意入手新期货纸浆,目前趋势是空头,可以小笔尝试哦。原油方面趋势不明朗,走势波动不大,处于小幅震荡,投资者可以持观望态度。黄金方面市场预期不好,主要关注凌晨鲍威尔讲话,或对黄金有一个较大影响。




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2018年11月28日 14:43
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