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全球大类资产杀跌,期货现货买跌盈利

2018年是市场动荡不安的一年,各种市场咨询实事政局夹杂,英国脱欧事件悬而未决,美国经济财政赤字,美联储加息,特朗普炮轰反对,油市一度供过于求等等,市场行情一路飙绿,惨淡的行情让众多投资者失去信心。如黄金这般具有避险性质的金属投资都未在这惨淡的市场中崛起。


继国际货币基金组织(IMF)下调全球经济增长预期后,近期美国、日本、德国等主要经济体发布了不甚理想的经济数据,市场对于全球经济增长前景的担忧渐起。2018年,全球大类资产罕见地出现了全线下挫;展望2019年,避险将成为主流投资策略,而避险资产内部也将出现分化,美元光环渐退,黄金配置价值凸显。


经济增长放缓信号显现


世界货币基金组织(IMF)继此前下调今明两年全球经济增速预期后又于日前指出,经济数据反映出的全球经济增长的减缓程度已超出分析师预期。另外,美国11月非农业就业职位增加15.5万个,11月平均时薪环比上涨0.2%,双双低于市场预期;日本第三季度GDP折合成年率萎缩2.5%,创2014年以来最大萎缩幅度;被称为德国经济风向标的德国商业景气指数已连续第三个月下降。


全球经济增长放缓受多重因素拖累,首先,美联储的加息和缩表举措对全球流动性带来冲击。新兴市场的汇率和货币政策遭到挑战,尤其是那些依赖于举债发展、货币增速高企的经济体。瑞银指出,美联储已经加息八次,包括利差、长期抵押利率在内的整个金融环境都已在收紧。目前来看,收紧力度已影响到美国经济增速。与此同时,美联储计划自10月开始将每个月缩表上限提高至500亿美元。有专家预测,到2020年美联储资产负债表将控制在3万亿美元左右,这意味着未来缩表步伐会进一步加快,加剧对流动性的影响。


其次,国际贸易紧张局势仍未有效缓解,也对全球经济增长带来一定程度的负面影响。


大类资产全线承压


随着经济增长放缓信号逐步显现,市场担忧情绪随之升温,2018年大类资产全线回落。


美银美林统计显示,截至10月31日,全球横跨股票、大宗商品、外汇和债券等类别共300多个资产中,仅有23%实现了年度的正回报,该行更指出如此低的水平在过往仅出现在金融和债务危机的时间点上。


德意志银行也统计了共70多个包括股票、债券、信贷指数、商品等市场,表示若以美元计算,全球89%的资产在2018年的年回报为负。


这些现象都加剧了投资者对经济增长的担忧,也打击了投资者的信心。股市连连下跌带来的悲观情绪可能让消费者和企业害怕消费;垃圾债收益率窜至两年新高更是让本就财务脆弱的企业面临更高的借贷成本;原油价格暴跌也阻碍了新的投资和石油补贴,这些都将给就业增长带来重击。


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值得注意的是,全球经济增长放缓受多重因素拖累,其中一个重要原因便是美联储的加息和缩表举措给全球流动性带来了冲击。


仅在今年,美联储便加息了三次,预计还将在本周四进行第四次加息,且美联储的债券储备一年内就缩减了大约3700亿美元。美联储这些收紧货币政策的措施让市场承压。


而近来市场的负面反馈让多位美联储官员相继放鸽,立场似乎有所软化。若美联储真的能如2015年那般,向市场让步,在本周的利率决议中释放鸽派信号,今年资产“最后的下跌”或许还没有那么惨。


多家机构认为,全球经济放缓趋势在2019年仍会延续,这使投资者将更多目光转向避险资产。与此同时,机构认为避险资产的走势将出现分化。由于市场对于美联储明年加息的预期逐渐弱化,美元指数或将承压回落,黄金价格有望获得提振。


在此背景之下,预计美元的避险属性将让位于黄金。世界黄金协会表示,股市的波动性已使越来越多的投资者涌向黄金,未来美国股市的任何波动都将导致黄金需求的进一步上升。Trade bulls Group贵金属分析师阿斯法·希拉尼表示,美股动荡下跌引发全球经济增速放缓担忧,11月份全球各地区投资者都在加仓黄金,未来一段时间黄金投资收益率或高于美股美债。


Kitco上周五发布的每周黄金调查显示,针对下周黄金走势,看涨和看跌的华尔街专业人士一样多,但过半普通投资者继续看涨。看涨人士倾向于认为FOMC可能比过去更温和,然而,黄金空头仍强调近期美元走强和技术图表因素。


综上所述,黄金未来市场走向还是占上风。不过确切消息应等待19号美联储加息事件过后,投资者可关注加息事件及鲍威尔讲话,及时抓住市场行情。今年股市惨淡,一路绿灯,好在期货和现货投资可买涨也可买跌,投资者今年亦在下跌行情中赚的盆满钵满。




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2018年12月17日 16:48
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