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原油实力上涨,趋势不明。黄金小幅下跌,预期上涨

由于欧佩克的减产执行力高,原油价格持续上涨,黄金小幅下跌,但是基于美国经济的担忧以及脱欧事件的不定性,市场看好黄金上涨空间。

周一获欧佩克减产预期支撑,WTI原油涨近1%,创去年11月13日以来新高;沙特表示,有信心在接下来几周内产油国减产执行率会达到100%甚至更高。英镑/美元则一度下破1.32关口,英国议会议长否决了就英国首相特雷莎·梅的脱欧协议进行第三次投票的可能性。国际钯金再升至纪录新高1575.50美元/盎司。
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对冲基金继续抛售黄金。截至3月12日当周,对冲基金削减超过10%的黄金净多仓,使得净多仓数量降至78819手,为七周以来最低水平,也是1月22日以来首次跌破8万手整数水平。同时,对冲基金还在押注银价走低。数据显示,截至3月12日当周,COMEX白银期货投机性净多仓数量减少5439手,降幅高达近20%。

欧佩克声明表示,预计2月减产执行率为90%,欧佩克+部长级监督委员会将纳入尼日利亚、哈萨克斯坦、阿联酋和伊拉克为新成员。沙特能源大臣法利赫表示,各产油国对于延长减产的需求有普遍共识,但现在就延长减产做决定还为时尚早,欧佩克正在考虑取消4月份的会议,延长减产的决定可能会在6月份作出。

其他产油国方面,利比亚油长表示自沙拉拉油田恢复生产后,原油产量在90万桶/日的原水平上有所增加,目前接近130万桶/日。委内瑞拉油长表示将加强与俄罗斯的合作,计划将在4月与俄签署原油销售合约,委内瑞拉国家石油公司将在莫斯科开设营销办公室。

英国首相特雷莎·梅本来预计将在本周二或周三将其脱欧协议送交议会三度闯关,但该计划在周一再遇挫折。英国议会议长表示,如要进行第三次投票,首相必须要修改协议,并否决了就首相脱欧协议进行第三次投票的可能性。英国ITV政治编辑表示,北爱尔兰民主统一党(DUP)和英国政府本周内无法达成协议的概率为100%。

欧盟官员:英国延迟脱欧是政治决定,不是法律决定。分析称这似乎是暗示英国方面即使同意延迟脱欧也是没有法律约束力的决定,欧盟方面有权力要求“准时”脱欧。英镑兑美元扩大跌势。

周三7:50 日本央行将公布1月货币政策会议纪要。周一日本2月出口连续三个月下滑,且工业生产及资本支出等指标也都开始走软。一些分析师称,不能排除发生经济衰退的可能性。
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油价已触及四个月高点,迫使一系列分析师彻底改变他们对今年油价的预期。高盛银行在一份报告中写道,“最近的布伦特原油价格反弹达到了我们三个月前预期的67.5美元/桶的峰值。” 该投资银行表示,弹性需求增长和供应中断可能在不久的将来将油价推高至每桶70美元。

供应短缺超出预期,需求增长正在打破低共识预期,而技术支撑和净多头依然低迷。高盛指出,委内瑞拉的停电可能会抵消利比亚的供应增长,但真正令人感到意外的是需求。在2018年底和今年年初,油价触底,对全球经济稳定的担忧压低了油价。

然而,直到现在,需求一直很稳固,1月份需求量同比增长155万桶/日。由于油价低迷,汽油油价尤其令人意外,这证实了市场最初的观点,即今年年初油价疲软是由供应决定的。

高盛指出,最初低共识预期为145万桶/日需,而实际的需求增长更乐观一些。中国的石油需求增长速度超过预期,而其他新兴市场将摆脱2018年美元走强、利率上升和高油价的影响。

供应短缺问题可能会变得非常明显,石油产品总需求增长为103万桶/日,而供应增长仅为30万桶/日。第二季度石油供应特别紧张,加拿大削减产量,美国石油产量增长放缓以及一些主要全球油田(特别是Kashagan)的维护,欧佩克主导新一轮减产。小摩预计,2019年全球石油市场供应缺口为120万桶/日,而去年第四季度约有150万桶/日的盈余。

高盛和摩根大通都认为下半年供应可能过剩,除非欧佩克继续延长减产计划。美国页岩油产量可能会从目前的停滞中反弹,而欧佩克后续的减产计划正在浮出水面。摩根大通认为欧佩克的减产计划不仅需要延长到2019年底,还需要延长到2020年,如果他们想避免再次出现油价崩盘。

周二(3月19日),现货黄金欧盘少许回落,现报1306.08美元/盎司。美元指数微跌至96.42,接近隔夜所及两周低位。

美元指数自3月7日触及三个月高位97.710以来已下跌1.3%,因市场预计美联储将在周二稍晚开始的两日政策会议上发出鸽派基调。市场愈发预期美联储(Fed)本周将采取更为宽松的政策展望,同时对美国经济增长放缓的担忧也带来压力。

很多投资者预计美联储将维持指标利率不变,并坚持在货币政策上保持“耐心”的承诺。投资人将格外留意决策层是否将利率预测下调得足够低,以更贴近他们的“点阵图”。点阵图显示了美联储官员个人对于未来三年利率的看法。美联储预计还会公布有关停止缩减近3.8万亿美元债券持仓计划的更多细节。

对于黄金前景,Kedia Commodities驻孟买主管Ajay Kedia表示,“美元走软,作为避险资产的黄金受到了英国脱欧不确定性的支撑。只要金价能守住1290美元/盎司支撑位,则就能触及1310美元/盎司。”

美银美林分析师表示,随着美元影响力减弱,黄金正成为一个有吸引力的储备选择。当前的去美元化趋势不一定是不寻常的,最终可能带来全球外汇储备组合更加均衡。话虽如此,考虑到美国金融市场的各种优势,各国央行需要找到可投资的替代资产,因此这一过程很可能进展缓慢。

当然,油价情景充满不确定性。特别是特朗普政府将对今年石油市场的发展产生很大的影响,特朗普加剧了委内瑞拉的石油危机,委内瑞拉的产量在去年年底大幅下降后开始稳定。委内瑞拉2月份的石油产量减少了14.2万桶/日,而本月的损失可能更加糟糕。

所说目前原油价格稳步上涨,但是由于美国的加入,分析师纷纷表示原油前景不明朗。相反,黄金方面,大多分析师都是看涨的,趋势倒是比较明朗。

 

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2019年3月19日 16:38
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