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曲线倒挂影响削弱,黄金止涨回跌。欧佩克更改日程推动油价上涨

美国弱化经济衰退的影响,市场恐慌情绪收缩,黄金止涨回跌。由于欧佩克会议日程提前,推动了油价的上涨,。英国首相将进行最后一次脱欧投票,或将公布辞职日期。

美油近三日首度收涨,美联储官员轮番“救火”,市场避险情绪减退金价收跌。周二,由于股市及其他风险资产市场趋于稳定,降低了黄金等避险资产的吸引力,黄金期货价格跌破1320价位。此外,由于有消息指白宫对于是否收紧对伊朗原油出口制裁产生分歧,加上欧佩克日程有变,间接推高油价,美、布两油周二齐齐收涨。
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美国一系列经济数据出炉,进一步揭示疲软的经济增速。周二公布的美国2月新屋营建许可总数为129.6万户,连续第二个月下滑且下滑幅度超过预期,独栋房屋营建跌至逾一年半低点,但随着抵押贷款利率下降住房市场前景正在改善;美国3月谘商会消费者信心指数为124.1,同样不及预期。

美联储官员轮番救火,淡化市场忧虑。波士顿联储主席罗森格伦在2019年亚洲投资论坛上发表讲话称美国第一季度经济增速或将“非常疲软”,但通胀水平与预期相符。同时,旧金山联储主席戴利指出美国联邦基金利率已处于中性水平,美债收益率曲线倒挂不足为虑,并表示美联储对加息保持耐心是正确路径。

OPEC+日程有变,下一次欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会会议或将于5月19日召开。据媒体报道,OPEC+下一次例行会议或将提前至5月在沙特吉达召开。原定于4月17日至18日举行的特别会议已确定取消,外界预测欧佩克将提前商议决定是否延长减产计划。另知情人士透露,白宫内部对是否收紧对伊朗原油出口制裁产生分歧。美国国家安全顾问博尔顿倾向于采取更加强硬的策略,而国务卿蓬佩奥团队则警告突然从市场上撤走约110万桶/日的伊朗原油,将加剧油市波动,并导致价格飙升。

API原油库存意外录得增加,但汽油和精炼油库存双双大降。API公布,截至3月22日当周,美国原油库存增加193万桶至4.488亿桶,分析师预计为减少240万桶;库欣库存增加68.8万桶,分析师预计为减少31.7万桶。API数据公布后,美、布两油盘后短线下跌。

俄罗斯能源部长诺瓦克:俄方可能在本月末前达成22.8万桶日均减产承诺。周二据彭博社报道,俄罗斯能源部长诺瓦克在莫斯科表示,未来几周俄罗斯将完全遵守欧佩克所领导的减产计划,争取在本月内达成减产目标。

英国脱欧乱局:议会取得脱欧主动权,政府考虑周四就脱欧协议进行投票,英媒爆首相或将在保守党会议上确定辞职日期。特雷莎·梅发言人周二表示,脱欧协议不太可能在周三进行投票,另有消息指下议院以329票对302票的结果剥夺了梅对脱欧进程的控制权。北京时间周四凌晨1:00,梅将对保守党议员发表讲话,这是其为达成脱欧协议争取支持的最后机会。在梅丢失脱欧控制权后,英镑周二早间一度有所走高。

英国首相特雷莎·梅将在次日凌晨1:00对保守党议员发表讲话,为达成脱欧协议做最后努力。此前有消息称梅已丧失脱欧主动权,并将很快宣布辞职决定,脱欧前景充满不确定性,英镑走势恐将出现持续起伏。

上周五美国债券市场惊现的一个信号掀起轩然大波。指标显示,3个月期和10年期的美债收益率曲线自2007年来首次出现“倒挂”,一时间各种经济衰退论和末日论再次相继涌现,全球股市还集体“栽”了个小跟头。

倒挂出现后很可能就会迫使美联储提前停止加息,甚至进行降息。算一下时间点,现在刚好处于美联储加息周期的尾声,因为上周三美联储预计今年不加息,明年可能加息1次,加息步伐严重放缓。如果倒挂趋势形成,美联储可能会变得更加鸽派,甚至开始降息。这也就是为什么投资者如此关注倒挂现象。

很多交易者都非常关心倒挂后会对黄金价格有什么影响。结果可能会让人失望,因为美债收益率曲线倒挂其实对黄金、原油等大宗商品并没有什么直接影响。从理论上来说,倒挂意味着经济衰退风险增加,市场避险情绪会升温,黄金应该受益,对经济的悲观预期也会导致大宗商品价格下跌。但是,从过去的几次倒挂中可以发现,原油、黄金市场整体反应并不大。

当然,对倒挂现象的担忧情绪可能会在短期内造成小幅金价波动。而现在,倒挂才崭露头角,预计等到投资者普遍形成经济衰退的预期才会对市场趋势产生长期影响。

美国东部时间3月26日,新浪财经对话纳斯达克市场情报部高级经理麦克-索科尔(Michael J. Sokoll)。麦克表示,在美联储宣布停止加息后,市场需要时间去反应,很多的市场决策将会被影响,所以还需关注长期市场变化。

麦克认为:联储宣布停止加息后,市场抹平涨幅的原因是因为人们在思考经济增长正在减缓;大的机构需要重新商量新的对策,这也将会影响日后的很多决定;而低利率和增长减缓已经对银行板块产生利空;如果未来经济衰退,央行会用更传统的方式去处理;本周IPO市场继续繁荣,未来将会处理更多的IPO申请。
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美国对伊朗和委内瑞拉的制裁,强劲的需求增长,以及对中美贸易问题将很快得到解决的希望,都帮助推动油价稳步回升至近68美元/桶,较去年12月低点高出近20美元。

但与业内最大的一些实物交易商——从荷兰皇家壳牌到嘉能可——交谈后你就会听到一个更为微妙的故事。这些实物石油交易行业的巨头对市场的基本状况有着切身的了解,它们对前景的态度都非常谨慎。

在本周于瑞士洛桑举行的FT大宗商品全球峰会上,负责监督1亿桶/日市场上至少3000万桶/日交易量的高管们似乎都对油价是否会大幅上涨抱有严重怀疑。

以嘉能可石油业务负责人Alex Beard为例,尽管他承认需求一直很旺盛,但他表示不太可能出现去年86美元/桶的峰值。

壳牌原油交易主管Mark Quartermain称,市场目前陷于60-75美元/桶的区间,托克石油业务联席主管Ben Luckock则表示,他充其量只是“温和看涨”,但不认为油价会远高于70美元/桶。他说,目前的水平“相对合理”。

他们的谨慎是有充分理由的。大多数人预计,美国页岩行业将继续扩张。Beard认为,该行业预计今年下半年美国页岩油日出口将增加100万桶/日。

其他人则认为威胁来自美国总统特朗普,他在推特上呼吁降低油价并抨击OPEC已司空见惯。鉴于美国明年将举行大选,特朗普料将加大对沙特等产油国盟友的压力,要求他们不要让油价失控。

之前美国收益曲线倒挂对黄金造成暂时的上升影响,现在黄金有所回落,分析师表示,黄金大幅上升的信号还未出现,但美国经济疲软的事实依旧存在。原油目前看来呈上升趋势,但是分析师也指出有特朗普的阻碍,油价上升空间有限。

 

 

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2019年3月27日 16:26
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