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英国脱欧在即,黄金何去何从

英国脱欧事件持续受到瞩目,随着1月31号的临近,投资者越发关注关于英国硬脱欧对黄金期货的影响,分析师认为英国脱欧消息已经基本上被市场消化了,估计影响不大。为什么这么说呢?主要是因为你做这个事件驱动的逻辑是基于黄金的避险作用。

黄金的避险功能

当一件事情存在不确定性的时候,就会产生风险,所以风险源于不确定性。

当英国脱欧在没有最终确定之前,那个时候时存在不确定性的,所以那个时候市场投资者有避险需求,对黄金的需求增加,黄金价格容易上涨。

但是,当一件事情的不确定性取消之后,那么投资者基本上不存在避险情绪,这个时候对黄金的需求会减弱,黄金价格容易下跌。

英国脱欧这件事情的不确定性在逐渐下降,市场的避险情绪也在不断下降,所以从事件驱动角度来讲,黄金的避险需求也在下降。

据统计,12月以来英国居民第一次使用 BullionVault平台持有黄金的数量创下了2007年夏季以来最低水平。这在一定程度上反应了英国人民对脱欧这件事情不确定性的态度。

当然,除非到最后又发生什么黑天鹅事件,超出了市场的预期,在脱欧截止日期时,意外发生,黄金大涨。否则,这个基于黄金避险功能的事件驱动逻辑可能已经在近期盘面的下跌过程中部分price in了。如果脱欧正常,盘面估计不会有太大的波动,因为市场已经预期到了。

黄金的保值功能

除了避险功能之外,黄金还有一个主要的功能就是保值,它不像货币会贬值。比如,我们都知道,很多人喜欢换美元,就是潜意识里认为,美国经济强劲,美元会保持坚挺,不容易贬值。

但是任何超发的货币都容易贬值,而黄金却不会贬值,所以黄金又是美元的一个替代品,它是一种永远都不会贬值的美元。

但问题是,美元可以用来购买美国国债,从而获得无风险收益,只要无风险收益率超过了通货膨胀率,那么美元不仅起到了保值的作用,还起到了增值的作用,就比黄金有优势。

所以,只要美国国债的无风险收益率高于通货膨胀率,那么市场就会选择买美元抛黄金,美元比黄金有替代优势,黄金价格下跌;反之,只要无风险收益率低于通货膨胀率,那么市场就会抛美元买黄金,黄金比美元有替代优势,黄金价格上涨。

我们可以看出美国十年期国债收益率走势情况,目前已经处于比较低的位置,如果这个收益率触底反弹了,那么对黄金是一个利空,如果这个收益率继续下跌,那么对黄金是利多的。

所以,从长期来看黄金,需要判断美债收益率的情况,美债收益率怎么走,一方面要看通货膨胀率的情况,另一方面也要看美国财政赤字的情况。这个才是做黄金的大周期逻辑,事件驱动是阶段性的行情。
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黄金市场都是瞬息万变的,那么究竟是哪些因素在影响黄金价格走势呢?“运兴财富网”提供更多投资技巧。

美国非农数据

非农数据是在每个月第一个星期五的北京时间20:30分公布的,它能反映制造行业和服务行业的发展和增长。非农就业数据高,证明美国就业市场健康发展,就业率提升说明美国经济繁荣景气,这样会导致美元上涨,黄金白银的价格会随着美元上涨而下跌。

美元指数

影响黄金价格的因素多种多样,其中最重要的莫过于黄金的计价单位——美元,而美元指数这个反映美元在国际汇率市场的综合指标无疑为金价走势提供了重要参考。

通货膨胀

我们知道,一个国家货币的购买能力,是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时,其货币的购买能力就越稳定。相反,通胀率越高,货币的购买力就越弱,这种货币就愈缺乏吸引力。

如果美国和世界主要地区的物价指数保持平稳,持有现金也不会贬值,又有利息收入,必然成为投资者的首选。如果通涨剧烈,持有现金根本没有保障,收取利息也赶不上物价的暴升。人们就会采购黄金,因为此时黄金的理论价格会随通涨而上升。

炒黄金期货其实就是利用黄金的避险功能和保值功能,随着消息面的不断变化,黄金的作用不断变化,价格也就随着波动。所以时刻关注消息面,注意市场的投资情绪变化,是掌握黄金走势的一大重点。最后,分析师认为美国政府财政严重赤字,从而影响美债收益率降低,那么对黄金来说是利好的消息,具体如何操作请投资者结合自身观点谨慎交易。
2019年12月25日 16:23
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