• 回到顶部
  • 28099855
  • 微信二维码

美俄沟通能否阻止油价崩盘?零利率和赤字时代要如何交易?

【全球速览】

1 今年德国经济恐将萎缩5.4%

公共卫生事件还在重锤各个国家,根据路透社的报道,德国经济顾问委员会昨日发布报告称,德国经济由于公共卫生事件的影响,今年上半年经济将陷入衰退。实际上,当前德国已处在封锁状态,生产已陷入了停滞状态。但该报告还称,预计2021年,德国经济将触底反弹,增速可能达到3.7%

2 美国某种石油产品售价跌至负数

油市也是惨不忍睹,那到底有多惨呢?根据彭博社的报道,在美国怀俄明州,摩科瑞能源集团的一种高硫沥青,售价已经跌至负19美分每桶。由于原油现货交易中还涉及到各类成本。在当前需求下滑的背景下,不少石油管道被关闭,导致贸易商出现“倒贴”,让客户将原油运走的情况。

3 强生称其疫苗将从9月开始人体测试

最后来说个好消息吧,关于公共卫生事件,昨日,强生集团声称,该集团的疫苗有望在今年9月份开始人体实验,年底将会得到相关数据。如果效果不错,那么该疫苗有望在2021年得到紧急上市的批准。基于这个情况,昨天强生集团的股价也是应声上涨。

【行情回顾】

美元指数止跌反弹。昨天,美元指数止跌反弹,从98关口重返到99关口。此前,美国推出一系列的经济刺激政策,使得美元流动性紧张有所缓解,但从目前的情况来看,这种短缺性并未消退,市场对美元的需求依然很大。虽然美国刚刚通过第三轮经济刺激方案,但随着疫情在美国蔓延,美联储预估疫情引发的失业人数有可能达到4700万,失业率飙升至32%,现在就有消息称美国计划推出更大规模的经济刺激。消息人士预计讨论将在4月下旬开始。

美股全线收高。美指反弹,美股也全线收高,三大股指收盘涨幅均超3%。目前,市场仍在消化美国2万亿美元刺激法案,美联储前期推行的无限量宽松等措施。盘面上,航空股、邮轮概念股阴跌,科技股走强。

黄金小幅承压。美股大涨,削弱了黄金的避险需求。此外,美元大幅反弹也令金价承压。金价日内下跌了11美元。但总的来看,金价依然维持在1600美元关口上方。分析认为,各国央行和政府为应对疫情付出的努力,增添了持有黄金的理由,对冲基金目前正以有史以来最快的速度退出对金价看跌的押注。据悉,资金经理将他们对黄金的空头头寸削减了78%,创下了十多年以来最大降幅。

欧元震荡下行。美元走强,多数非美货币则走弱,欧元兑美元震荡下行。除了强势美元之外,疫情对欧洲经济的冲击也是打压欧元的一大因素。为此,欧元集团主席警告称,疫情的蔓延,将带来巨大的经济损失和高额的债务,因此,必须要谨防欧元区面临分裂的威胁。

FXSTREET观点:欧元兑美元风险偏向下行。那欧元接下来会怎么运行呢?FXSTREET指出,欧元兑美元已经下破1.1495和1.0635之间50%的斐波那契回撤位,也就是1.1063。在四小时图中,该货币对徘徊在20日、100日和200日移动均线附近。目前,该货币对风险偏向下行,有可能进一步跌至1.0920;若迎来反弹,可关注1.11和1.1145。

英镑小幅走低。强势美元除了打压欧元之外,也使得英镑承压。英镑兑美元日内小幅走低。除此之外,英国3月Gfk消费者信心指数录得-9,低于前值,也拖累了英镑。而沉默了一段时间的脱欧进程终于迎来了消息。欧英联合委员会就执行英国“脱欧”退出协议举行首次会晤。欧英双方一致认为,英国应该在未来几个月内尽快拿出爱尔兰解决方案的时间表,并启动必要的准备措施。双方还将为下一次会议作准备,目前暂定今年6月举行。

油价战或迎转机。最后来关注一下油市。油价依然低迷,其中,布伦特原油更是一度跌破22美元每桶,创下2003年3月以来新低。不过,到了今早,由于主力合约换月或导致部分平台布油报价出现差异,布伦特原油跳空高开4美元,目前交投于26美元每桶上方。美国总统特朗普和俄罗斯总统普京进行了会谈。双方在稳定能源市场的重要性上达成了一致意见,并且同意就油市进行能源部长级磋商。分析表示,这个举动意味着油价战或将迎来新转机,但是仍然需要出现更多积极信号才能提振油价。因此,油价也只是短线走高1美元。在减产协议到期前夕,欧佩克+还未给出任何提振油价的方案。更为严峻的是,目前油价被供应过剩压得喘不过气来,许多市场的岸上储油罐已经满了。现在开始出现炼油厂关闭的现象。如果对原油的需求没有大幅回暖,供应过剩的局面将持续,这或许会引发大范围停产。

▼ 股市方面

上周五,美股收盘一片飘红,标普500指数上涨了3.35%,纳斯达克指数的涨幅为3.62%,道琼斯指数上涨了3.19%;到了今天早上,中国股市开盘集体上涨,上证综指上涨了0.73%、创业板指数的涨幅为0.87%,香港恒生指数上涨了1.89%。

▼ 内盘期货方面

黑色系和有色金属一片飘红,沪铜上涨了2.36%,焦煤涨幅为0.2%,焦炭上涨了0.23%,能源化工板块集体上涨,甲醇上涨了0.19%,燃油涨幅为2.02%,沥青上涨了1.57%,农产品方面涨跌互现,棕榈油上涨了1.66%,豆粕跌幅为0.87%,棉花上涨了2.03%。

【风险预警】

黄金 ▎俄罗斯或停购黄金  金价料将承压

近期黄金在区间盘整。美元大幅反弹使得金价承压,此外美股大涨也削弱了黄金的避险需求,而此前俄罗斯中央银行宣布,将从4月1日开始停止购买黄金。要知道,近年来俄罗斯大量购买黄金,一直是支撑黄金市场的主要支柱。ING经济学家表示,俄罗斯央行正在向黄金卖方发出信号,他们可能出售黄金。如果是这样的话,实物黄金的紧缺可能得到缓解。有贵金属分析师认为,黄金有承压走低至1500美元的风险。不过随着疫情的发酵,后续金价也可能冲击1750美元。

日元 ▎美元流动性宽松  美日或进一步下挫

美元兑日元从近期高点112附近已经下挫近400点,目前在108徘徊。三菱东京日联银行认为,近期美元兑日元或有走跌的空间,可能跌向105关口。该机构指出,美元这一阶段的走软仍能进一步延续,美联储的举措可能舒缓美元的大幅需求,随着美联储已经解决了美元的流动性问题,预期美元兑日元在数周内存在回落的可能。

欧元 ▎欧洲应对疫情手段有限  欧元恐持续下挫

标准银行指出,疫情爆发对外汇将是一次普遍均匀性冲击,最终会使多数货币汇率接近爆发前的水平。但是欧元可能是例外。欧洲央行和欧盟在货币和财政政策方面的回应有限,以及欧元区国家应对危机所面临的其它困难,很可能导致欧元区“更严重的经济衰退”以及欧元的进一步走软。基于此,标准银行悲观认为,欧元兑美元有可能跌至1:1的平价。

【重点前瞻】

14:00  英国四季度GDP恐表现疲弱

首先,我们先来前瞻一下英国GDP年率终值。从去年第一季度开始,该数据稳步下滑,第三季度只录得1.1%。在2月中旬,第三季度GDP修正为1.2%,第四季度的GDP初值录得1.1%。在这种背景下,英国即将公布的第四季度GDP年率终值,应该也好不到哪里去。

当前,市场预期英国第四季度GDP年率终值为1.1%,如果公布值大于预期,有可能会支撑英镑;反之,英镑有可能会下跌。

总的来说,在英国疫情逐步扩散的情况下,这个数据很难对英镑产生比较大的影响,大家留意一下就好。

17:00  欧元区CPI或大幅下滑

首先来关注欧元区CPI年率,去年10月,该数据只录得0.7%,随后逐步上行,今年1月该数据录得1.4%,2月下滑到1.2%。整理3月相关数据可以发现,受到疫情影响,多项经济数据创下新低,ZEW经济景气指数录得2011年12月以来最低水平,制造业PMI初值为92个月新低,综合PMI初值和服务业PMI初值为历史新低。这些数据表明,欧元区通胀数据将会大幅走弱。

当前,市场预期欧元区3月CPI年率为0.8%,如果公布值大于预期,或利好欧元;反之,将利空欧元。

另外,需要留意同一时间公布的CPI月率,就目前来看,这组数据将会非常疲弱。

周三04:30  美国API原油库存料将增加

最后,来关注明天凌晨将会公布的美国API原油库存。上周,市场预期API原油库存会增加290万桶,结果减少125万桶。同时公布的汽油库存和精炼油库存也有不同程度的下降。API原油库存延续了前一周的跌势。数据公布之后,美油波动不大。

到了本周,市场预期美国当周API原油库存会增加433.3万桶。如果公布值大于预期,油价或将承压;反之,油价可能上涨。

当下,最重要的还是石油价格战,美国和俄罗斯进行了沟通,表示稳定全球能源市场,油价短线拉升。但是没有进一步利好出来之前,油价将维持弱势。

财政刺激一轮接着一轮,仿佛只要足够宽松就有机会重新刺激经济回温,没有人在想钱是从哪里来的,又或者说从哪里弄到更多的钱。

随着各国政府陆续“倾囊而出”,财政赤字的问题也开始变得越来越现实。尤其是对于那些本身财政赤字水平较高,或者收入受到严重冲击的国家而言。

在这种财政刺激无法缺席,支出又无法得到弥补的时期,赤字问题将会成为交易员们必须面对的常态,在这种环境下,该如何交易呢?

01概况简介

我们先来看看本文将涉及的几个主要国家的财政概况。

美国:惠誉预计美国联邦政府财政赤字将上升至GDP的13%以上。惠誉表示,在新冠肺炎疫情开始前,美国的高赤字及高债务水平已经开始上升,美国2月份预算赤字达到创纪录的2353亿美元,这对美国的信贷实力带来冲击。预算赤字永久性上升的前景对美国主权评级的影响将越来越大。

此外,美国纽约市长白思豪也指出,纽约市准备削减预算,未来将面临大幅财政赤字。

欧洲:欧盟财政部已经宣布暂停约束欧盟各国公共赤字的严厉措施,将放松财政赤字规则,考虑发行“冠状病毒债券”(Coronabonds)。

英国预算责任办公室官员CHOTE表示,在类似战时情况下,英国预算赤字规模可能超过GDP的20%,比如二战期间。官员BEAN则在警惕是否会出现像金融危机后那样出现巨大的结构性赤字。

日本:财务大臣麻生太郎提醒,必须注意日本的财政状况,因为财政刺激可能导致发行债券来弥补赤字。

原油生产国:沙特、俄罗斯等产油国。

俄罗斯财长西卢安诺夫:俄罗斯今年将出现预算赤字。数据显示,俄罗斯1-2月预算赤字规模2720亿卢布。

沙特财政部表示,沙特2019年预算赤字为1307亿里亚尔。金融公司Jadwa Investments的研究表明,在冠状病毒大流行和全球石油供过于求的双重打击下,沙特阿拉伯今年可能出现高达610亿美元的预算赤字。

此外,惠誉预计2020年海合会(GCC)的赤字占GDP比重将扩大,卡塔尔将扩大至5%,科威特将扩大至近15%。

综上可得,赤字时代或已至,下面我们一起来看看,赤字时代会出现哪些特点?又可以如何发掘交易的方向呢?

02警惕政府资金的缺席!

如果需要钱却找不到钱怎么办?答案很简单——“拆东墙补西墙”。最新迹象显示,政府资金的缺席或对某些资产产生重大影响,下面我们来看看两个新消息。
最新消息显示,规模达9500亿美元的挪威主权财富基金,同时也是全球规模最大的主权财富基金,因面临政府赎回资金压力而准备史无前例地出售资产。
和世界的其他地方一样,挪威正面临半个世纪以来最严重的经济冲击。随着石油收入大幅下降,政府用于危机衡量的收入也大幅减少,这意味着它将需要从其财富基金中提取历史性的资金来维持收支平衡。

情况正在迅速恶化,具体的撤资数字仍可能发生变化。一周前,政府的撤资规模似乎只有1500亿克朗,约合140亿美元。据彭博新闻社计算,挪威政府今年需要从该基金中撤出至少2660亿克朗(假设石油价格在2020年内保持在目前的水平)。

在过去,政府的提款很容易被该基金的现金流覆盖,在2008年金融危机中,挪威的这家财富基金还趁着全球抛售之机而抄底股市。但现在情况已经不同了,该基金所投资的公司在危机中纷纷暂停派息,该基金可能需要将其债券投资组合的相当大一部分出售。

该公司首席执行官Yngve Slyngstad已经表示,2019年,该基金获得了2430亿克朗(230亿美元),但今年的现金流将“显著低于”此前的预期。
还有消息显示,俄罗斯央行周一宣布将从4月1日开始停止购买黄金。近年来,俄罗斯大举购入黄金一直是支撑市场的主要支柱,目前该央行持有的黄金储备价值约为1200亿美元。 
有分析表示,鉴于金价接近七年高位,而且国际投资者都在寻求避风港,俄罗斯交易商可能渴望出售黄金,实现低买高卖。所得资金可能会用以支撑国内因油价暴跌和新预算计划造成的财政赤字。

当然,除了上述的两个新消息,还有很多其他资产正在经历着政府资金的撤离,投资者也需密切关注这些资产或者行业的风险。

03危机=危险+机遇

正所谓“与危机一起到来的还有机遇”,在赤字时代,也有不少投行和交易者找到了新的投资方向。
有人认为大水将主要涌进股市,他们选择押注美股触底反弹。
有人认为财政刺激将提振通胀,于是选择购买黄金等对冲通胀的资产。
有些人选择投资汇市,例如野村证券外汇策略师就表示,侧重于做空加元、挪威克朗等原油出口国货币,以及英镑等经常帐赤字薄弱国家的货币
2020年3月31日 13:24
网站首页    市场资讯    美俄沟通能否阻止油价崩盘?零利率和赤字时代要如何交易?