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黄金攀升,油价震荡走低,欧佩克+减产协议利好不足

周一晚间,现货黄金一路攀升,最高触及1721美元,较日内低点涨超40美元,隔夜金价回归至1710关口附近,最终收涨1.04%,报1712.6美元/盎司。白银收跌0.1%,报15.39美元/盎司。美元指数收涨0.01%,报99.50。

油价走势震荡。受欧佩克+达成历史性减产协议影响,WTI原油期货开盘跳涨8%,但在不到15分钟内短线下挫转为下跌3%,随后重拾涨势,在上涨7%之后油价继续转跌,晚间经历一波反弹,但最终收跌3.5%,报22.36美元/桶。布油收涨0.13%,报31.84美元/桶。


黄金一度较日低反弹40美元,能否继续上涨看这几大因素。周一现货黄金持续拉涨,一度较日低反弹超40美元并站上1720美元上方,续刷2012年12月以来新高。受金价大涨提振,多头大幅建仓,全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加15.51吨,增幅1.56%,当前持仓量为1009.7吨,为近7年来首次突破1000吨。展望后市,金价能否继续看涨,以下因素至关重要。

第一,疫情的发展。

约翰斯·霍普金斯大学统计的数据显示,截至当地时间4月13日,美国新冠肺炎死亡病例超过2.3万例,达到23070例。美国疾控中心主管称,美国当前接近疫情高峰。有鉴于此,美国纽约州、新泽西州、加州、华盛顿州和俄勒冈州等都在计划重新开放经济活动,解除部分封锁措施。若美国经济回暖,市场避险情绪或遭到打压,对黄金不利。IMF将于今日公布最新一期《世界经济展望报告》,投资者届时可从中了解全球经济发展状况。

第二,美联储的放水力度。

由于资产负债表空前膨胀,美联储只能一边继续推出新的纾困措施,一边小心翼翼地调整放水规模。北京时间周二凌晨,纽约联储宣布将按照计划降低部分回购操作的频率。其中,从5月4日起隔夜回购操作频率降至每天一次,3个月期回购操作调整为每两周进行一次,1个月期回购操作依然维持在每周一次。若美联储大幅削减放水力度,短期来讲对黄金也是不利的。

第三,实物市场的供应。

有报道称,世界上最大的三座黄金精炼厂Valcambi、Argor-Heraeus和PAMP在周一表示,他们已在瑞士暂停黄金生产至少一周。这3个精炼厂每年加工约1500吨黄金,约占全球年度总供应量的三分之一。三大加工厂的停产,让实物黄金供应进一步趋紧。据外媒报道,在欧美实物黄金市场,金价早已突破1800美元。实物金市场的疯狂行情,有望传导至黄金期货及现货市场,提振金价。

除此之外,Hamilton认为这波黄金投资潮会继续的原因在于,2020年3月股市恐慌之后市场面临的状况从根本上更加利好黄金。他指出,跟疫情相比,其实更令人担心的是央行和政府对经济的疯狂过度反应。

在封锁令下,不少企业被迫关闭,无数人失去工作和生计。最近几周初请失业金数据显示,有1680万美国人申请了失业救济。各大投行纷纷预测美国经济将大幅萎缩,其中摩根大通预计美国第二季度经济萎缩40%。

而美国政府正试图通过印钞减轻经济冲击,美联储在长期的量化宽松中迅速膨胀的资产负债表也越来越受关注。根据美联储上周五公布的最新数据,其资产负债表总规模在4月8日扩大至6.13万亿美元,再创历史新高。

沙特阿美公布官方原油售价,作出了何种暗示?周一,沙特阿美终于公布5月份官方原油售价,其中传递出了不少关键信息。

官方声明指出,沙特阿美将5月销往欧洲西北部的阿拉伯轻质油的官方售价设定为较洲际交易所(ICE)布伦特原油期货贴水10.25美元/桶;将5月销往亚洲的阿拉伯轻质油的官方售价设定为较阿曼/迪拜均价贴水7.3美元/桶;将5月销往美国的阿拉伯轻质油的官方售价设定为较美国含硫原油指数(ASCI)贴水0.75美元。

市场分析指出,从官方售价可以看出,沙特对美国、欧洲和亚洲的用户是完全不同的态度。一方面,沙特阿美调高了卖向美国的原油售价,似乎有意给页岩油产业提供喘息之机。另一方面,销往欧洲的轻质原油价格维持不变,这意味着沙特仍竭力于在欧洲市场争夺更大份额。

针对上述情况,有分析人士猜测,在上周的欧佩克+会议和G20油长会议上,沙特和美国可能已达成某种协议,将通过官方减产协议外的手段联手稳定油市。其中,沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹表示,如有需要,沙特准备好在6月份进一步削减产量。相对应地,美国也可能出台一定的限产政策,今天召开的得州铁路委员会会议就是最好的契机。EIA则预计,美国5月页岩油地区产量下降约18.3万桶/日,至852.6万桶/日。

原油研究机构HFI研究指出,沙特周一的官方原油售价公告或能让那些认为欧佩克+减产协议是重磅利好的人回过神来——售价公告证明了一点:欧佩克+减产协议只不过是一个闹剧。

虽然很多人或许都能感觉到,在欧佩克+减产协议中,“2020年7月到12月减产770万桶/日,2021年1月到2022年4月减产580万桶/日”似乎力度轻飘飘,但是市场短期内并不在意这一点,只沉浸在欧佩克+终于达成协议,价格战告一段落的宽慰当中。

HFI研究指出,仔细对比可以发现,欧佩克+所谓的减产协议,其实不过是将他们本来就可能因为需求下降以及停产导致的产量缺失写出来了而已。换句话来说,即使没有这个减产协议,到时候因为疫情对供需的影响,这些产油国的产量也会自然下降的。
2020年4月14日 16:34
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