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库存将满,美原油再暴跌,刷新1999年来新低

周一06:08,路透报价显示,WTI原油期货跌幅扩大至逾5%,随后更是跌至2001年11月以来最低水平。现货白银短线下挫0.14美元/盎司,现报15.12美元/盎司。

随后WTI原油跌幅不断扩大,截至09:07,据路透报价,WTI原油5月合约跌破15美元/桶,续刷1999年以来新低,日内跌幅扩大至20%;WTI原油6月合约跌超2美元至22.86美元/桶。

相比之下,布伦特原油期货则相对稳定,日内跌超1美元,跌破27美元/桶,刷新2002年11月以来新低。受国际油价大跌影响,内盘期货开盘后,国内原油期货跌幅迅速扩大至6%。



分析指出,油价下跌的最根本原因还是在于供需的严重失衡。近期石油市场一直承压,而近日,随着大量关于燃料消费疲弱的报告陆续被公布,不少机构都对原油需求做出悲观预测,其中就包括将在5月减产的欧佩克。

值得注意的是,在开盘这场暴动过后,美国原油期货触及逾18年低点,扩大了与全球基准布伦特原油的价差。那么,两油价差始于何因?以下是两个观点。

原油期货市场扭曲在扩大!

有分析指出,原油的暴跌跟主力合约的移仓交割有关,今天已是最后期限,为了避免被强制平仓,部分交易者往往会提前平掉5月份的合约,重新建仓下6月的合约,造成5月份合约出现许多卖盘,导致价格大跌。

实际上,早在上周开始就已经陆续有交易者开始平仓5月合约。而目前的期货市场仍存在很大的扭曲,预计本周油价的波动性都不容小觑。

在上周五,美国5月原油期货合约已经跌至2002年初以来的最低结算价(该合约将于周二到期),然而,6月布伦特原油期货在上周五还在上涨,但是问题就在于即使到了6月,按目前疲软的需求也无法消化目前已有的库存。
美国能源部的数据显示,位于俄克拉荷马州库欣市的WTI配送中心的美国仓库现在已有69%的库存,高于四周前的49%。在上周,美国原油库存增至5.08亿桶,一周内增加了1800万桶,较去年增加了10%。与此同时,据路透报道,贸易商们目前正在油轮上储存约1.6亿桶石油,这个数字为两周前的两倍有余。 
分析表示,正是这个数字让交易员们感到担忧,这种担忧将持续到周二合约到期时。简而言之,美国现在有太多的石油可供使用,这压低了非常短期的价格。

施耐德电气(Schneider Electric)高级大宗商品分析师罗比•弗雷泽(Robbie Fraser)表示:
“现货价格走势与期货曲线下方几个月的合约之间存在巨大差异,7月WTI合约的价格较5月合约高出12美元左右。这一越来越陡峭的期货溢价的出现清楚地表明,现货市场正面临巨大压力,美国的轻质油库存正以创纪录的速度增长,原油流回俄克拉何马州库欣。  
盛宝银行大宗商品策略主管奥勒•汉森(Ole Hansen)表示,这种期货溢价凸显了原油库存空间不足的问题,如今多头急于出脱,无论如何也不愿冒着无法储存的风险。这是市场供应过剩的一个信号,并给生产商带来进一步的减产压力。对于买家和生产商来说,存储空间变得越来越贵,而且会越来越贵。

【页岩油或是价格战的最大输家】

也有分析表示,近日,美原油的跌势显然比布油的更加惨烈,这主要是因为页岩油商或更难熬过这场低油价,人们对页岩油的信心下挫。
周六,著名油服贝克休斯公布的数据显示,美国至4月17日当周石油钻井总数萎缩至438口,这已经是钻井总数连续第6周下降。
据路透社报道,过去几周,美国和加拿大的能源公司每天削减约73万桶油当量,其中最大的削减来自康菲石油公司(ConocoPhillips),削减了20万桶油/日。
此外,在上周五早间,特朗普公布允许美国经济重新开放的指引。 特朗普表示,美国已经渡过了新冠肺炎疫情的高峰期,健康的美国人在条件允许的情况下重返工作岗位。联邦政府的指引允许经济分三个阶段重新开放。 
那么美国经济开始逐步重新开放是否有助于支撑油价?分析师Glenn Dyer指出,陡峭的期货溢价曲线告诉我们,目前这个问题的答案是“不”。

FXTM分析师Han Tan则表示,如果更多的全球经济颁布重新开放并恢复正常状态的计划,这将有助于石油价格在5月OPEC +减产的帮助下找到更坚挺的底线。

【全球速览】

1 美国加州失业率创新高

公共卫生事件到底造成了多大的影响?根据美国加利福尼亚州的官员的说法,加州目前的失业率已经是创下来2010年以来的新高,这也是加州收集失业率四十年以来月浮动最大的一次。其中最为明显的则是休闲及旅游行业,已经造成了近七百万人失去了就业岗位。

2 欧洲三月汽车销售大滑坡

再来看看欧洲方面,由于3月份不少欧洲汽车经销商关闭了将近一半的时间,根据最新的数据,3月份欧洲的新车登记数量大幅下滑55%,这一幅度甚至比2008年到2009年的经济危机期间还要糟糕。据统计,截至上个月底汽车业停产已经影响了奖金110万个工作岗位。

3 4000万桶沙特石油袭向美国

话说美国原油最近是重回了暴跌模式,那到底是什么原因导致的呢?诶,最近市场就有一个说法了啊,据当地媒体称,目前有20艘装载着4000万桶沙特石油的油轮,正驶向美国路易斯安那港口和得克萨斯州港口,预计将于5月份到达。而这些入港的石油将会进一步打压当前美国的油价,并加大页岩油生产商减产甚至关闭的压力。

【行情回顾】

美油一度跌破15美元关口。先来关注一下油市。美国原油库存迅速增加,抵消了特朗普关于美国经济重启计划带来的乐观情绪。美油跌破17美元的低位,创下十几年低点。到了今早,更是延续了跌势,一度下破15美元。近期美国原油库存创下纪录增长,库存自2017年1月以来首次超过5亿桶。在传统产油区得州,有些买家已经趁机压价,最低报价只有2美元每桶。这样看来,不排除后续美国产油商可能会倒贴钱给买家,以求降低库存。之前负责管理当地能源产业的得州铁路委员会上周举行了减产谈判,但最终失败了,4月21日将有可能再次公布投票结果。

美指两度上破100关口。接着来看看美元指数。过去一周,美指先是表现强劲,两度向上突破100关口,随后小幅回落,目前徘徊于99关口上方。虽然美联储近期的无限宽松缓和了市场的“美元荒”问题,但是美国和全球疲弱的经济前景,以及疫情的影响使得投资者仍然选择美元避险。值得一提的是,虽然本周诸多避险消息短暂提振了美元,但是当前美元流动性问题已经基本得到缓解,美联储因此也放缓了购债速度,目前仅为峰值水平的20%。

美国接近达成额外刺激计划。为了尽量减少疫情对经济的冲击,美国打算推出额外的经济刺激计划。美国总统特朗普表示,正在接近就额外刺激计划达成协议。在重启经济一事上,目前,美国得州宣布逐步重启经济。如果随后多个州放宽限制,那么美国的经济前景或将扫除阴霾,但是鉴于美国目前的疫情相当严峻,目前大批量重启经济的可能性不太强。

黄金冲高回落。接着来关注一下黄金。自上周以来,金价冲高回落,目前交投于1670美元关口上方,较上周高点1747美元回落了70美元。特朗普的重新开放美国计划启动,市场风险情绪有了些许好转。不过,众多支撑因素仍然是金价中期强劲支撑,疲弱的美国经济现状,全球经济深陷衰退深渊,美联储的无限量宽松措施,美国政府的财政赤字和政局风险,这些因素都是支撑金价长期走高的重要因素。

欧元震荡偏向下行。非美货币方面。欧元兑美元震荡偏向下行。欧元区经济也十分惨淡。德国经济部的报告显示,德国工业活动可能在3月和第2季度崩溃。在美联储无限量放水之后,欧洲央行似乎也有所行动。欧洲央行行长拉加德表示,欧洲央行做好了扩大资产购买计划以及调整资产构成的准备。

FXSTREET观点:欧美走势无明显方向。那欧元接下来会怎么运行呢?FXSTREET指出,欧元兑美元目前处于50日、100日和200日移动均线下方。该货币对在近期高点1.1495和低点1.0635附近形成三角形态。总体来说,目前走势并不明显。支撑位等待近期低点1.0815。其次是四月低谷1.0760,然后是2020年低点1.0640。阻力位于1.0995,这是4月的高位。其次是1.11,这是2月的高点。

英欧自贸谈判将成焦点。和欧元的的走势有点类似。英镑兑美元也是先涨后跌,之后维持窄幅震荡状态。英欧贸易谈判恐将重回投资者的视野。上周,欧盟英欧自贸谈判首席代表巴尼耶和他的英国同行福斯特进行了视频会议。双方同意继续谈判,以便在六月取得实质性进展。鉴于目前的疫情,双方将继续以视频会议的方式展开谈判,谈判日期分别定在了4月20日,5月11日和6月1日。预计在未来几周,谈判的不确定性将成为英镑的不利因素。

日元震荡走弱。目光转向日元。近日以来,美元兑日元的走势比较反复。目前,日元的走势偏向下行。疫情对日本经济的冲击巨大。高盛集团在一份报告中表示,疫情对日本就业市场的冲击将超过2008的金融危机。虽然在货币政策上空间有限,但是日本酝酿更多的财政政策。日本首相安倍晋三已经下令修改政府补充预算案,以保证有足够的资金向每位公民发放10万日元的现金补助。

▼ 股市方面

上周五,美股收盘一片飘红,标普500指数上涨了2.68%,纳斯达克指数的涨幅为1.38%,道琼斯指数上涨了2.99%;到了今天早上,中国股市开盘齐齐走高,上证综指上涨了0.07%、创业板指数的涨幅为0.35%,香港恒生指数上涨了0.51%。

▼ 内盘期货方面

黑色系和有色金属一片飘绿,沪铜下跌了0.05%,螺纹钢跌幅为0.41%,焦炭下跌了0.26%,能源化工板块集体下跌,甲醇下跌了1.37%,燃油跌幅为1.74%,沥青下跌了3.06%,农产品方面走势分化,棕榈油上涨了0.91%,豆粕跌幅为0.11%,白糖上涨了0.06%。

【风险预警】

欧元 ▎欧洲经济恐遭受冲击  欧元料走弱

因为疫情冲击欧洲经济,并且人们对欧元区能否克服债务负担的担忧加剧,策略师们预计欧元将会下跌。摩根大通表示,如果发生全面的债务危机,欧元兑美元可能跌破平价。摩根大通将欧元兑美元的一年价格目标从1.08美元下调至1.06美元。荷兰银行预计,如果市场再次陷入避险心态,现在持有欧元净多头的投机者可能会受到挤压,欧元兑美元第二季度可能跌至1.05。

英镑 ▎脱欧前景悲观  英镑或下破1.24

上周四,因为英国方面明确表示不接受延长脱欧的相关提议,这令市场对于英国无协议脱欧的担忧情绪升温,英镑刷新一周低位至1.2408。但是随着疫情蔓延,目前英欧工作的重心都转移到了应对疫情上来,脱欧问题退居其次,市场担忧这可能会使得双方的谈判脱轨。分析人士认为在当前条件下,英欧想要达成一致可能需要两年的时间,因此如果不延长过渡期,意味着硬脱欧几无悬念。值得一提是约翰逊近期的支持率创新高,这意味着约翰逊的立场将很大程度影响谈判进程。总的来说,英国脱欧进程可能持续拖累英镑,短期内英镑兑美元下方关注1.2370一线支撑,若跌破警惕下探1.23附近。

加元 ▎加拿大经济恐大幅萎缩  加元或继续承压

加拿大丰业银行发布了迄今为止对加拿大经济最悲观的展望之一。该行预计,加拿大2020年全年GDP增速将下降9.1%,第二季度下降44%。此前IMF预计,今年加拿大经济将萎缩6%。预计加拿大产能需要到2022年初才能达到2019年底的水平。预测显示,商业和住宅投资将是拖累加拿大经济的最大因素。基于此,加元恐继续走弱。

【重点前瞻】

周二09:30  澳联储将强调经济或大幅萎缩

先来看看澳洲联储即将公布的4月货币政策会议纪要。本月初,该联储维持0.25%的利率不变,并表示在确信CPI达成目标前,将不会提升利率。澳联储预计,6月将出现大幅经济萎缩,预计失业率将上升至多年以来新高。同时承诺将会采取一切措施支持就业。

基于此,我们预期,澳洲联储或强调经济会大幅萎缩,将采取货币政策和财政政策弱化衰退预期。

周三14:00  英国3月CPI月率恐大幅下滑

接着,来关注英国周三将会公布的英国CPI月率。最近几个月,英国的CPI月率起伏不定,去年12月录得0%,今年1月下跌到了-0.3%,2月上涨到0.5%,同时公布的年率录得1.7%。机构评论称,英国2月CPI年率低于去年同期,主要是因为汽车燃油价格大幅下跌以及疫情的影响。

到了3月份,梳理相关数据可以发现,建筑业PMI录得2009年4月以来新低,综合PMI创历史新低。制造业的产生萎缩速度上涨到欧债危机以来最高水平。总的来说,疫情对英国的经济造成了很大的冲击。这意味着,英国3月CPI将会遭受重创。

当前,市场预期英国3月CPI月率为0%,如果公布值大于预期,或利好英镑;反之,将利空英镑。

与此同时,投资者还需留意同一时间公布的CPI年率以及零售物价指数月率。总的来说,这些数据将会非常惨淡。
2020年4月20日 16:10
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