白银爆发创造历史,是什么引爆了白银的疯狂?

周二晚间,金银加快飙涨。现货白银日内一度飙涨6%,上破21美元大关,改写2016年7月以来新高,也较3月低点简直翻倍。COMEX白银期货日内涨幅扩大至7%,报21.60美元/盎司。现货黄金站上1840美元/盎司,续刷2011年9月以来新高,日内涨幅达1.30%,较日低飞涨近30美元。金银比跌4%,报87.76。





此前银价已录得接连10周周线上涨,若买家达观情绪延续,白银将呈现自2011年以来最微弱的上涨势头。

盘整近1个月的白银再次开启疯涨模式,究竟发生了什么?这次涨势背面究竟有无支撑?咱们一起来整理一下近期的基本面技能面状况和各方观点。

01究竟是什么引爆了白银的疯狂?

从基本面来看,白银的助攻主要有三个:出资需求飙升、供给受阻、通胀预期。

出资需求

需求方面,数据显现,投机者和ETF出资者最近都在大幅增持白银多仓。依据Silver Institute汇编的最新数据,白银的出资需求在2020年上半年增加了10%。

在到7月17日的一周内,ETF出资者买入325吨白银,这是ETF接连第18周呈现买盘。自4月份以来,流入白银的ETF资金一直在加快添加,突显出出资者对白银后市的强烈达观情绪。今年到现在为止,白银ETF的持有量添加了7500吨,涨幅高达35%。




银币和银条的销量暴增也助推了银价上涨。今年银条的销量同比增加约60%,需求非常微弱,市面上呈现银制品短缺的现象,导致交货时刻延伸、溢价增大。

另外印度的白银需求可能还会在未来进一步推升银价。在2010-2019年期间,印度每年均匀吸收1.727亿盎司白银,而2020年,印度进口的白银少于2500万盎司,这种状况料不会持续。



供给中断

在疫情影响下,不少矿区停产,给白银供给造成了巨大的影响。据外媒报导,最大的白银生产国——墨西哥的矿业产量到2020年将萎缩17%。剖析指出,疫情的后续影响可能会使白银产量再削减3000-5000万盎司,这意味着,世界银矿的供给极有可能在2020年跌至8亿盎司以下,至7.85-7.95亿盎司,2015年的峰值为8.94亿盎司。



Silver Institute估计2020年全球银矿产量将下降7%,较2019年的削减1.3%进一步下降。

通胀预期

除了供需面呈现显着利好外,通胀上升的预期也支撑银价。在新一轮财政影响的预期推动下,不少出资者相信未来通胀将会上升。美国国会正在就新一轮经济影响措施展开辩论,欧盟部长们最终也达成了7500亿欧元的复苏基金协议。

跟黄金相比,白银更像产品,因而,白银的走势对于通胀预期的改变更为灵敏——一般来说,当通胀预期上升时,白银的体现往往优于黄金。

国泰君安期货有色及贵金属研究总监王蓉就指出,现阶段,白银受益于工业品板块强势和海外通货膨胀预期,估计能持续获得较黄金更强的市场体现。短期内看好白银体现,但中心驱动依然取决于黄金走势。

而黄金现在依旧在上涨。周二一度上触1840后,黄金距离前史高位(1921美元)已不到100美元,在创前史新高之前,黄金只剩下三个要害阻力位了,分别是1850美元,1881美元和1919美元,在2011年,黄金仅花了5周时刻就攻破了这三个要害阻力位。

02前史究竟会否重演?

经纪商AxiCorp首席市场策略师Stephen Innes指出,现在银价的走势与全球金融危机期间相同,在危机最严峻的时期下挫,其后在2011年前上升至近50美元的新高。

当前市场评论最多的莫过于,前史究竟会不会重演。若真的重演,白银很可能会在前期跟从黄金上涨之后,赶超黄金。



“末日博士”鲁比尼此前就指出,这背面的逻辑在于:
在贵金属牛市初期,人们对避险财物的需求依然持观望情绪,因而流入该板块的资金大部分去了最稳妥的财物——黄金,黄金相对白银上涨。

早期的黄金出资者因黄金上涨而获得了巨大收益,并开端感到洋洋得意,他们也更乐意承担危险去获取更大的收益。他们开端四处寻找“下一个黄金”,然后找到了白银,发现这个货币金属正在相对价格低位徘徊。

在经过几番思考之后,出资者忽然意识到白银的优势,并得出结论,在现在的相对价格下,购买白银是一个不需要思考的必赚出资。

在这种状况下,白银的出资需求开端上升,支撑银价上涨,金银比回落。
鲁比尼指出,从前史上看,白银后期的涨势会远超黄金,直到出资者开端以为一枚金币比一堆银币要更有价值。而现在转折点还远未到,鲁比尼以为未来几年,出资者的认知将偏向利多白银。

而从技能面来看,在长期图表上,银价的50周移动均线已打破200周移动均线,这是2003年10月以来的首次。



在2003年50周移动均线打破200周移动均线之后,银价在接下来的7年半里暴涨了10倍。

周二,金银油汇多头齐齐狂欢。

黄金和白银都顺利攻破关键关口。黄金在亚盘表现平淡,欧盘时段自1820美元下方暴拉超20美元、怒破1840关口,最高触及1843美元,续刷2011年9月以来新高。另一贵金属钯金日内涨幅一度扩大至5%。

白银爆发力更强,在亚盘上破20关口后迅速爬升,并在美盘前再夺一城、刺破21美元关口,日内一度涨7%,创2014年7月以来新高。追随国际银价大涨,沪银和白银T+D也表现夺目,后者一度涨6%。

盘整了一周的原油也终于迎来突破。美油一度突破42美元关口;布油日内一度站上44美元/桶,最高触及44.87美元,涨超3%,两油双双刷新3月以来新高。但尾盘回吐涨幅,布油未能站稳44关口。

金油疯涨的背后,一个因素在推波助澜——美元走软。美指连续第二日大幅下挫,险破95关口。非美货币全线走高,英镑兑美元上破1.27;美元兑日元跌破107;欧元兑美元涨破1.15,为2019年1月以来首次;澳元表现更瞩目,澳元兑美元日内一度狂飙1.5%,刷新15个月高位。



①白银继续疯涨,或拖累黄金上行?

继昨日突破21关口后,周三早盘,白银再度开启疯涨模式——现货白银冲破22美元,涨超5%。黄金也短线拉升逾5美元至1846.80美元/盎司,续刷9年新高。

金银双双快速突破此前的关键阻力位,行情变化之迅速让不少短线技术分析宣告失效。助推这波涨势的利好有很多,中长期来看依然是这几个:低利率、货币超发、对疫情和经济衰退的担忧、贸易局势不确定性。

短期来看,市场情绪是一个重要推手——昨日美国国会就新一轮经济刺激措施的讨论,欧盟部长们最终达成了7500亿欧元的复苏基金协议,都推高了市场对通胀的预期,利好金银。

对比2020年的最低点,目前白银价格已反弹超过70%,金银比已跌至年内低位。然而和平均水平相比(60附近),当前的金银比依然偏高。

零对冲分析师指出,按照长期金银比来看,白银还有很长一段路要走,才能让金银比回归到平均水平。在其他所有条件相同的情况下,如果假设金价为1840美元,白银仍有大约10美元的上涨空间,才能追上其历史“公允价值”。

花旗银行在最新的报告也上调了对白银的预期,该行认为在未来6-12个月白银将会走高,预计到明年年中,金价将升至每盎司25美元。

有分析师提醒,白银上涨过快,或会拖累黄金上行动能。
就像黄金在试图突破其2011年高点一样,白银也在试探多年高位。随着黄金交易越来越“拥挤”,大量投资者开始对白银给予更多关注,黄金价格的上行动能可能因此停滞。如果黄金价格进一步上涨,而投资者也开始将白银作为替代选择,那么白银长期走高的条件似乎已经成熟。
值得注意的是,由于这轮涨势过快,金银市场可能已经出现超买。此前在白银突破前高时,就有分析师指出,接下来的24小时至关重要,当白银反弹至22美元,我们可能会看到一个空头回补反弹,将价格迅速反弹至25美元以上。如今这个预测似乎应验了。



今日的黄金和白银恐将继续在高空剧烈波动,在入场前,投资者还需要保持谨慎。

②利空传至,原油市场正在变得危险

今日凌晨公布的API原油库存大幅增加,扭转了前一周的降幅,数据公布后油价短线下挫。这个数据再度激起人们对美国原油消费疲软的担忧,也令人们担忧今晚数据会传来利空。

今日22:30美国将公布至7月17日当周EIA原油库存。此前分析师预计本周EIA原油库存将连续第二周下降,然而如今,一切变得难以预测了。

昨日两油走高,双双站上3月以来的高位,这轮反弹肉眼可见的利好有两个:美元走软,风险情绪飙升。周二晚间,欧盟监管机构表示,首个新冠疫苗可能在2020年获得批准。疫苗研发的好消息刺激了乐观情绪。

事实上,油市依然风险重重。
首先,近期疫情仍是限制油价的“紧箍咒”,经济活动的正常化面临阻力,导致整体原油需求复苏缓慢

其次,作为重要的原油消费市场,中国近期的洪讯也冲击了原油需求。
还有一大容易受人忽视的风险是:地缘政治危机正在发酵。
伊朗局势再度变得紧张。伊拉克方面20日发表声明称,伊朗和伊拉克将就伊朗高级将领苏莱曼尼等人被暗杀一事联合起诉美国。伊朗最高领袖哈梅内伊也表示,伊朗将对杀害伊朗高级将领苏莱曼尼的美国人进行同等报复。

利比亚地区依然动荡。过去48个小时,在利比亚的布雷加地区,距油箱仅数百米的地方就发生了几单暴力冲突,让该地区的原油供应再度受到威胁。

阿塞拜疆地区的军事冲突威胁着巴库-土耳其油气运输,这条油气管道是中亚原油生产国和全球市场连接的桥梁。有分析指出,如果冲突升级,土耳其地区的石油和天然气将受到威胁。
未来几日,投资者仍需要关注中东地区的局势变化,提前做好准备。

③拉加德将登场,会为欧元多头带来福音吗?

今晚,欧洲央行行长拉加德发表讲话。

此前,拉加德曾表示,迄今为止,包括购债、定向长期再融资操作在内的一揽子宽松货币政策工具“有效且充分”,并正在发挥积极作用。欧元区经济确实出现复苏迹象,通胀率有所回升,减轻了欧洲央行继续给宽松货币政策“加码”的压力。 

昨日欧盟达成一项大规模刺激计划,欧元兑美元升至2019年1月以来的最高水平。若今日拉加德表态传达出乐观观点,欧元将得到进一步提振。
2020年7月22日 09:57
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