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欧元利空?是否适合继续追空?

因着英国是否顺利脱欧事件的影响,欧元上涨下跌波动不明朗。尽管种种市场分析,各种数据报告表明,目前欧元处于稳定阶段,但投资者纷纷猜测趋于利空。

彭博撰文称,自上一次欧洲央行会议以来,市场对欧元的预期略有好转,但仍然不看好欧元的走势。虽然数据暗示经济增长预期基本上与央行的预测相符,但另一方面,通胀表现温和、外围国家债券危机显露蔓延的早期迹象、英国脱欧谈判陷入僵局以及美联储的鹰派立场都可能导致欧元重测8月中旬的低位1.1301。

由于德国与美国10年期国债收益率的差值破位下跌,所以我们对于欧元的后市不太乐观。但我们不能断定,欧元是本周末下跌,还是等美元的空头情绪宣泄完之后再跌,甚至在年底欧央行宣布退出QE,开始讨论加息,利好出尽之后,欧元才开始下跌?所以这几个月的过程当中变数太多。

如果把美国和欧元区放一块儿,那么显然美国的经济数据要强于欧元区。但如果把英国和欧元区放一块儿,那么英国如果可以在11月前实现“有协议”脱欧,那么英国的基本面显然要好于欧元区。而且如果英国脱欧成功,对于欧元绝对是个打击。大家可以理解为,如果全国的GDP不把广东省计算在内,会是什么情况?我们把欧洲看作是一个各自操着不同方言但都可以勉强听懂的、没有实现大一统的国家。

德拉基此前表示,在9月的利率决议之后,欧元区的潜在通胀出现相对有力的回升。虽然紧缩的劳动力市场正在推高工资增长,但能否传递到物价上涨仍有待观察。当市场关注美联储进一步收紧货币政策的预期时,德拉基在本周10月利率决议的发言预计可能也没有多大的空间可以改变两个地区之间货币政策差异的影响。

对于周四的利率决议,Swissquote的分析师认为,为了保持更大的灵活性,欧洲央行一直都没有给出关于加息时间的清晰指引。考虑到意大利政局的不确定性,认为欧洲央行将采取谨慎的态度和相对温和的立场,这意味着欧元多头将在较长的一段时间内都得不到提振。彭博也表示,由于持续的政治风险,欧洲央行行长德拉基可能不会在本周的利率决议上释放乐观的信号,欧元恐怕要重测今年的低点。

而从短期来看,随着意大利与欧盟的分歧一度变得紧张,投资者正密切关注欧元区外围国家债券的表现。在欧盟委员会向意大利政府致函表达对其预算案的担忧后,意大利10年期国债收益率与德国的息差上涨至5年多以来的最高水平。穆迪甚至将意大利主权债信评级下调至BAA3,比垃圾级高一个级距。另外,上周四西班牙国债领涨,葡萄牙10年期国债收益率周五升高了8个基点至2.11%,创5月以来的新高。

不过,10月的即期市场价格走势表明,欧元可能会受益于英国脱欧协议。目前,脱欧的焦点已经转向12月的欧盟峰会,英镑的波动性持续加大。尽管存在障碍,英国和欧盟的官员仍然不断努力地推进谈判进程。在上周的欧盟峰会上,欧洲理事会主席图斯克和欧盟委员会主席容克都发出乐观的信号,或将延长脱欧过渡期以争取更多时间建立双方的长期发展关系,但爱尔兰问题将继续成为双方谈判的主要难题。

周五,欧元/美元触及1.1433的水平,在两个月的低位附近震荡。彭博的恐惧贪婪指标显示,欧元空头仍然主导着价格走势,短期移动均线的交叉表明美元的反弹可能会随之而来。

两位匿名的欧洲交易员称,对冲基金可能已经做空欧元,但模型却显示技术性突破信号。由于市场看跌欧元/美元会跌至低于1.14的水平,因此欧元的进一步疲软可能会触发投资者继续追空。只要欧元/美元跌破其55日均线,多头就需要保持警惕了。

意大利政府国债仍饱受卖压,因投资者担忧该国政府将展开难以负担的大举支出,而且市场警惕联合政府内部疑欧派可能试图推动意大利退出欧元区。意大利新经济部长特里亚誓言继续留在欧元区,并将削减债务水平,这有望安抚紧张的金融市场。

相较于黄金投资市场的一片利好和明朗的投资走向,欧元大幅震荡,趋于走空。现今国际形势正值多事之秋,对于有意于欧元的投资者,建议交易时多考虑自身投资风险承受能力,不要一味追空。

2018年10月22日 16:02
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