[期货贵金属]关注加息提前

美国白宫周四（11月4日）公布了其争议已久的疫苗强制令，该规定将于明年1月4日生效，让美国民众能有一个圣诞节假期适应该规则。该疫苗强制令适用于雇员超过100人的私营企业、部分医疗工作者和联邦承包商。员工被要求在明年1月4日之前“完全接种”疫苗，即接种两剂辉瑞疫苗、或两剂莫德纳疫苗，或一剂强生疫苗。

如果员工因特殊原因未接种疫苗，则被要求在12月5日前开始佩戴口罩；除此以外，明年1月4日以后的每一周都需要提供新冠检测结果，若结果为“阳性”，将被禁止进入工作场所。公司不需要承担员工的检测费用， 除非州或地方法律或工会合同另有要求。

这项由美国劳工部职业安全与健康管理局（OSHA）和美国联邦医疗保险和联邦医疗补助服务中心（CMS）实施的规定，将涵盖在大型企业（规模100人以上）中工作的8400万名员工，和在医疗保险和联邦医疗补助机构中工作的1700万名医护人员。

高级行政官员说，OSHA还将检查工作场所，以确保公司遵守这些规则，违规者可能被处以最高13.6万美元罚款。他说道：

“更高的接种率可以保护员工，减少住院率和死亡率。这对员工有益，也对经济有益。”

白宫先前要求联邦承包商下所有员工在12月8日前全部接种疫苗，但是受到了强烈抵制。因此，白宫将联邦承包商规定的最后期限从12月8日推迟到1月4日，与其他私营公司和医疗机构设定的最后期限一致。

企业招人“难上加难”

但新规定也可能带来副作用，刺激反对疫苗的人辞职，让本就招工难的公司雪上加霜。Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley表示：

“这项强制令可能会导致更多人离开而不是回到工作岗位，我们知道有很多人不想打疫苗，还有数以百万计的人想要工作，但因为疫情而不敢回来岗位。”

Stanley说，后一种情况的很多人可能来自服务性工种，例如服务员和护士。强制接种令“可能会保护他们不被同事传染，但不能保护他们免受来自顾客或通勤路上遇到的其他人带来的传染风险”。

根据Indeed Hiring Lab的一项调查，近四分之一失业者称不积极找工作的原因是担心疫情。这个比例从6月以来一直很稳定。

Amtrak和谷歌等公司以及科罗拉多等州此前就实施了强制接种令，到目前为止并未产生太大影响。根据Kaiser Family Foundation在10月的一项调查，约5%未接种疫苗者在雇主强制要求接种疫苗后离职。纽约警察工会曾威胁说若强制打疫苗，将有1万名警官辞职，但最终只有大约三十几人离开。

当地时间11月3日，美联储召开联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议并公布声明，决定从11月开始每月缩减100亿美元国债和50亿美元MBS购买，预计明年6月结束。

QE Taper终于落地，节奏符合预期。经过近一年的预期发酵，QE Taper终于落地，将于本月开始操作，每月分别缩减100亿国债和50亿MBS购买，到2022年6月正式结束，基本符合9月会议纪要内容。2021年以来，QE Taper始终是市场对于美联储最关心的热点，从年初鲍威尔在偏鹰和偏鸽态度之间的反复横跳，到4月会议“Taper三步走”计划的提出，到6月会议对经济进展进行讨论，并全面强化加息预期，到7月会议确认经济取得进展，再到9月份加息预期再度强化，最后终于在11月会议上Taper计划正式公布，路途不可谓不崎岖，但这仍然符合我们今年3月份即做出的四季度Taper预测。

美国劳动力市场可能明年下半年达到完全就业。此次会议中，鲍威尔在确认就业进展的情况下，实际上对于未来就业展望做出了过度乐观的展望。首先鲍威尔表示，在年末疫情缓和的同时就业市场将进入更快恢复的阶段，同时，他期望劳动参与率也会相应回升，在此基础上，他在记者会中提到可能2022年下半年能够达到完全就业，即满足加息的前提条件，从而此次会议鲍威尔实际上仍在加强市场加息预期。虽然疫情缓和会带动就业改善，但可能并没有美联储展望的乐观。

鲍威尔“通胀暂时论”破灭确认。当前高通胀的持续，以及三季度经济恢复放缓，均在支撑美国经济深陷“滞胀”的画像。虽然鲍威尔仍然认为“工资-价格”螺旋式通胀并未发生，但鲍威尔在此次会议中将通胀措辞修改为预计是暂时性的（expected to be transitory），已无疑体现鲍威尔的论调决定性转向。此外，针对当前愈演愈烈的供需错配，鲍威尔无奈承认美联储工具无法应对供给瓶颈（Our tools cannot ease supply constraints），全球供应链恢复的时间点高度不确定（highly uncertain）实际上承认了高通胀在今年、明年的可持续性，以及对于前期配合财政部对美国居民过度补贴，进而过度拉升消费需求并放大供给瓶颈的甩锅，从而未来美联储可能的加息步伐加快是对“滞胀”环境的直接反应。