[贵金属期货公司]A50期货在列

国债收益率的暴跌横扫欧美。周三，美国30年期国债收益率跌至7月以来的最低水平，交易员解除空头押注加速了这一跌势。

美国30年期国债收益率盘中一度下跌9个基点至1.79%，与5年期国债收益率的差距缩小至72个基点，距离2020年3月以来的最低水平不到1个基点。

美国10年期国债收益率则一度下跌8个基点至1.41%，为9月24日以来的最低水平，随后在不温不火的拍卖后收窄跌幅。

在欧洲，德国30年期国债收益率一度大跌11个基点，英国30年期国债收益率下跌约8个基点。

虽然很难确定这一走势的单一催化剂，但交易员表示，此前投资者争相做空债券，然而债券价格并未大幅下跌，从而导致轧空，反而促成债券价格的反弹。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据，截至11月2日，投机者持有的10年期美债合约净空头头寸约为26.9万份，为 2020年2月以来最多。

欧美国债价格隔夜反弹始于一份报道，该报道称，被认为比美联储现任主席鲍威尔更为鸽派的美联储理事布雷纳德前往白宫面试美联储主席职位。而在美国PPI数据符合预期后，欧美国债价格上升获得进一步的动力。

Stifel Nicolaus & Co 策略师Chris Ahrens表示：

“价格走势表明空头将继续受到挤压，痛苦的交易还没有结束。”

长期债券价格的反弹违背了一些市场预期，即随着美联储从疫情时的货币刺激措施中撤出，债券收益率会上升。而实际上，自11月3日美联储宣布将开始缩减其债券购买计划以来，10年期美国国债收益率进入下滑通道。

一些投资者表示，较低的长期收益率表明全球经济增长存在潜在风险，而另一些投资者则认为这主要是受头寸驱动的，并指出股市接近历史高位，信用利差（用于向投资者补偿基础资产违约风险的，高于无风险利率的利差）仍在收窄。

为提高香港国际金融中心竞争力，建立香港交易的全球交易、结算及风险管理枢纽的地位。港交所9日晚间发布了有关衍生产品在假期交易相关事宜及背景的市场咨询文件，文件称只有非港元计价的期货和期权属于假期交易的产品，例如MSCI中国A50互联互通（美元）指数期货。

此次市场咨询在2021年12月6日完结，香港交易所其后会审阅收到的意见，如适用，会明确最终的假期交易模式。同时等待市场反应，再加监管批准后，假期交易将在2022年4月开展，而市场演习将在2022年第一季进行。

文件称，过去十年，香港交易所市场的产品组合不断拓展，加入更多不同种类的非港元计价衍生产品。香港交易所持续扩大其产品生态系统，以建立香港交易所作为亚洲的全球投资者交易、结算及风险管理枢纽的地位。

为维持及巩固这地位，并协助投资者管理整体组合风险，以适切的基础设施支持非港元计价产品组合非常重要。

香港产品组合的拓展带动了更多来自全球的投资者参与香港交易所旗下市场，而这些投资者的投资组合中有本地产品（即港元计价产品），亦有非本地产品（即非港元计价产品）。

香港市场有很多不同类型的交易所参与者，包括买卖各类港元及非港元计价产品的全球金融机构，以及仅买卖港元计价产品的经纪公司。目前在188名参与期货及期权交易的交易所参与者当中，78名只参与买卖港元计价产品。

因此，买卖及结算非本地、非港元计价产品而不受限于香港公众假期，对投资者有效管理投资组合风险至关重要。能够在本地假期（而衍生产品的相关证券市场开市时）买卖衍生产品是投资者在评估某地点是否适合其投资并管理投资组合时的主要考虑因素。

假期交易有助香港交易所提升其作为国际金融中心的竞争力，并持续满足不同投资者的需求。提供假期交易亦符合其他环球交易所于当地公众假期向市场参与者提供交易及结算服务的做法。

目前，文件建议假期交易的产品仅限于衍生产品，只有非港元计价的期货和期权属于假期交易的产品，而港元计价的期货和期权，如恒生指数期货及期权、恒生中国企业指数期货及期权、恒生科技指数期货及期权、单一股票期货及期权等均不会进行假期交易。

港交所的资料显示，目前非港元计价的期货及期权产品共72个，其中股票指数产品46个，其中与中国市场相关的产品包括近期推出的MSCI中国A50互联互通（美元）指数期货，以及中华交易服务中国120指数期货、MSCI中国自由（美元）指数期货及期权、MSCI中国自由净回报（美元）指数期货等。

另外还有26个汇率产品，包括人民币（香港）兑美元期货、人民币（香港）黄金期货、人民币（香港）白银期货、中国铁矿石期货等。

假期交易包括除元旦外的所有香港特区公众假期（新年除外），但不包括周六和周日。以往部分节日前的半日交易将延长为全日交易，例如目前圣诞前夕、元旦前夕及农历新年前夕并没有午市及收市后交易时段（“T+1时段”）， 未来，除元旦前夕外，上述非港元计价的期货和期权在圣诞前夕及农历新年前夕均会设有T+1时段。