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[期货公司手续费]黄金无惧美元上涨

作者:yx1898发布时间:2021-11-15分类:国际外盘期货浏览:246


导读:上周五(11月12日),克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫(DmitryPeskov)表示,此前白俄罗斯领导人亚历山大·卢卡申科(AlexanderLukashenko)威胁切...

上周五(11月12日),克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫(Dmitry Peskov)表示,此前白俄罗斯领导人亚历山大·卢卡申科(Alexander Lukashenko)威胁切断从俄罗斯到欧洲的过境天然气供应一事未与莫斯科方面举行过协商。

上周四(11月11日),白俄罗斯一度威胁称,如果欧盟针对白俄罗斯—波兰边境的移民问题而对白俄罗斯实施额外制裁,该国将切断从俄罗斯到德国的一条过境管道的天然气供应。

白俄罗斯国家通信社贝尔塔援引卢卡申科上周四的话表示:

“我们向欧洲供暖,但他们威胁关闭我们的边境。考虑一下我们切断天然气运输会有什么后果?”

俄罗斯塔斯社报道,佩斯科夫上周五对记者表示,白俄罗斯的声明并未与莫斯科方面进行任何的协调。发言人表示,白俄罗斯是俄罗斯的盟友,但其也是一个主权国家。

佩斯科夫强调:

“无论白俄罗斯采取何种行动,俄罗斯仍是欧洲可靠的能源供应者。俄罗斯作为当前和未来合同中的供应商和合作伙伴,可靠性是不容置疑的。”

根据Politico,俄罗斯总统普京回应卢卡申科威胁关闭输气管道时表示:

“他理论上可以这么做,但我认为他(关闭管道)的做法没有好处,我会和他谈谈……以防他只是出于愤怒而说出这些话。”

普京警告:

“关闭管道将违反我们的过境合同,我希望这不会发生。”

他还表示,切断向欧洲输送的天然气无助于发展俄罗斯与白俄罗斯之间的关系。

在白俄罗斯领导人的威胁下,俄罗斯巨头企业俄气表示,已经批准并实施了一项将天然气输送到五个储存点的计划,这将很大程度上缓解欧洲天然气市场的压力。

通常来讲,黄金和美元指数是负相关,但9月28日以来,黄金与美元分别上涨7.3%、1.5%,其中,10月11日两者涨幅均在1%左右,为今年以来首次。从过去20年经验来看,2001年底-2002年初、2005年、2009年、2009年、2010年、2016年、2019年、2020年均出现过阶段性的黄金与美元同涨,共性是基本伴随欧洲风险事件或货币政策鸽派行动,例如2001年底欧洲央行降息、2005年英格兰央行降息、2009年金融危机、2010年欧债危机担忧、2016年英国脱欧、2019年英国首相鲍里斯上任及硬脱欧担忧、2020年疫情冲击。


历史上,黄金和美元打破同涨局面的最终组合分别是:2001年底-2002年初(黄金涨、美元跌)、2005年(黄金涨、美元跌)、2009年(黄金涨、美元跌)、2010年(黄金涨、美元跌)、2016年(黄金跌、美元涨)、2019年(黄金跌、美元跌)、2020年(黄金涨、美元跌)。


9月底以来黄金与美元同涨的原因:


(1)紧缩预期与现实的时滞。今年美国实际利率处于历史低位,但金价中枢反而出现下移,反映紧缩预期的持续压制,黄金是最早反映紧缩预期的资产,在美联储taper落地以及经受2022年加息2次的市场预期考验后,压制黄金的唯一利空解除,而美元则继续反映流动性正式收紧的现实。


(2)欧美经济与政策预期分化。9月下旬以来,美国经济预期好转,花旗美国经济意外指数从低位反弹80个点,而花旗欧洲经济意外指数则在低位震荡。欧美通胀均持续超预期,但政策反应不同,美联储taper如期落地且加息预期前移,而欧洲央行行长明确表示2022年不太可能加息,英国央行11月加息落空,欧元与英镑贬值,而欧洲经济与紧缩预期不及预期有利于黄金。


中期可能以“黄金涨,美元跌”的组合打破当前两者同涨局面,金价有望再上一层楼并挑战年内新高。黄金情绪指标在10月中旬触底,预示着金价对利空消化充分,历史上,情绪见底后,金价往往出现一波顺畅上涨,典型的案例是2016Q4加息预期发酵,金价暴跌16%,随着情绪指标见底,2017年正式加息后,金价反而出现中期上涨。

参考2010年3月QE1退出与2013年5月伯南克暗示taper后美元指数的走势,预计美元短期仍会惯性上涨1-2个月。但中期来看,随着紧缩逐步price in、多头持仓较为拥挤以及欧美经济差收窄,预计美元中期将走向贬值。


若以“黄金涨,美元跌”的组合打破当前两者同涨局面,参考2002年、2005年、2009年、2010年和2020年的经验,金价有望再上一层楼并挑战年内新高。