美国大选辩论开启，黄金的大行情在哪？

【全球速览】 ▎1 美国民主党将公布新刺激计划提案 美国众议院议长佩洛西表示，民主党将在不久后公布新的提案， 与财政部长姆努钦就刺激计划达成协议，如果不能很快达成协议，民主党可能就刺激计划的众议院版本投票表决。新一轮刺激措施至少有2.2万亿美元的规模，包括支援资金短缺的州和地方政府，以及延长每周600美元的补充失业救济。 ▎2 美国政府遭企业集体起诉 美国政府遇大麻烦了！因为美国政府无边界、无限制的贸易战，影响了进口商从中国进口的数十亿美元商品，目前已有约3500家美国企业要求政府偿还他们已支付的部分税款，并呼吁美国政府改变其关税政策，据悉，这3500家美国企业中既包括特斯拉、福特等车企，还包括塔吉特、家得宝等大型零售商，以及科技企业思科、服装制造商安泰勒等众多行业。 ▎3 股市9月大调整避险资产全线失灵 据摩根大通， 在9月全球股市大回调中，避险资产几乎没有发挥对冲作用，仅美元兑新兴市场外汇微涨2%，德国10年期国债收益率下行10个基点。而其他安全资产全线失灵，包括美国10年期和30年期国债，日元以及瑞郎按兵不动，黄金甚至下跌了6%。这些防御性资产的整体表现是自全球金融危机以来表现最糟糕的，投资者认为风险难以对冲，他们会无限期地保持高于平均水平的现金头寸。 【行情回顾】 美国大选将迎来首场辩论。二次疫情引发新恐慌，和此前行情非常相似，全球股市暴跌，非美资产均遭抛售，美元避险需求大增，美元指数上周强势反弹。本周三，美国大选将迎来首场辩论。富国银行利率策略主管表示，这场辩论的市场影响可能要大于本周五的非农数据。如果特朗普胜出，那么风险资产可能会出现积极的动向，债券市场可能会出现抛售，推高收益率。 黄金遭遇大幅抛售。美元指数强势反弹，黄金则遭遇大幅抛售，一度跌破1850美元关口，振幅高达100美元。渣打银行贵金属分析师表示，如果金价本周在1840美元每盎司附近找不到坚实支撑，金价可能在跌势结束前跌至1800美元下方。 白银跌势猛烈。和黄金相比，白银的跌势似乎更加猛烈，上周下跌了超过14%，一度跌破22美元关口，最低触及21.64美元每盎司，近两天则在23美元每盎司附近徘徊。 新一轮脱欧贸易磋商将开启。非美货币方面，受到疫情恶化的拖累，上周英镑兑美元下挫170点，触及两个月以来新低。本周，英国和欧盟将开始新一轮脱欧贸易磋商。从目前的情况来看，投资者对此整体态度悲观。汇丰银行认为，英国和欧盟签署自由贸易协定的窗口正在迅速关闭，任何使贸易协定达成概率降低的事情都将给英镑带来下行压力。 欧元大幅承压。同样受到疫情的影响，欧元兑美元仅上周四小幅收涨，其余四个交易日均大幅下行，该货币对创下4月初以来最大单周跌幅。丹斯克银行表示，欧洲和疫情相关的新一轮封锁可能会削弱经济动力。欧元今年年底的交易区间将在1.15-1.19之间。 FXSTREET观点：欧美风险偏向下行。那欧元接下来会怎么运行呢？FXSTREET指出，在日线图中，欧元兑美元已经跌破了温和看跌的20日移动均线，而动量指标巩固在负水平之内，RSI在超卖读数附近走低。总体而言，欧元兑美元风险偏向下行，目前我们可以下看1.1605、1.1560以及1.1520；若迎来反弹，则可以留意1.1665、1.1715和1.1760。 美油表现疲弱。最后，来看看油市。原油上周整体表现疲软，美油在上周一大幅下跌之后，呈现盘整走势，在40美元附近上下波动。美油表现欠佳，主要是受到强势美元的影响。此外，在全球原油需求复苏多次受阻之际，伊拉克、利比亚、美国等国家却想增产，这也打压了油价。 ▼ 债市方面 上周五，中国十年期国债收益率涨幅为0.44%，美国十年期国债收益率下跌了2.22％，美国3个月期国债收益率涨幅为2.07%。 ▼ 股市方面 美股收盘齐齐上涨，标普500指数涨幅为1.6%，纳斯达克指数上涨了2.26%，道琼斯指数涨幅为1.34%；到了今天早上，中国股市开盘齐齐上涨，上证综指涨幅为0.17%，创业板指数的涨幅为0.45%，香港恒生指数上涨了0.21%。 【风险预警】 美元 ▎美国政局风险升温 美元短线有望走强 瑞银策略师指出，当前美国就提名最高法院新法官进行的政治斗争，增加了投资者对美国政治的敏感性，并降低了投资者在11月大选之前持有美元的可能性。报告称，尽管瑞银预计随着投机性头寸继续减少，短期内美元将进一步走强，但是依旧认为美元由于估值过高，长期仍然看跌。 欧镑 ▎脱欧不确定性升温 欧镑或涨至0.92 荷兰合作银行表示，英镑正在经历自2016年10月以来最糟糕的月度表现。从9月初以来，英镑兑美元已经暴跌了4.8%左右。考虑到英国在未来几个月面临巨大的政治不确定性，所以英镑有可能进一步大幅贬值。基于此，该行认为，英国脱欧的不确定性可能在未来几周将欧元兑英镑推高至0.92。当然，也可能出现无贸易协议的脱欧，以及英国经济背景再次恶化的情景，这反过来可能导致英国内部矛盾加剧以及英国央行推出负利率，这些因素或促使英镑大幅下跌。 纽元 ▎投资者或撤离新西兰 纽元料横盘整理 澳新银行认为，纽元兑美元面临许多负面冲击，短期汇价可能继续横盘整理。该货币对面临货币政策方面的挑战，而且随着债券收益率走低，可能会看到更多投资者退出当地市场。同时也要留意其他风险，例如美国大选以及疫情再度爆发，使得避险情绪再度走强。技术面来看，该货币对支撑位在0.65，阻力位0.6690。 1、主要经济体均现二次爆发。美国是主要经济体中最早二次爆发的，从6月中旬开始，8月以来逐渐得到控制；7月下旬以来，欧洲主要经济体的疫情也开始二次爆发，最严重的是法国和西班牙。亚洲国家中，日本在6月下旬、韩国在8月，也出现二次爆发，之后新增病例数逐渐下降。 2、外部资产仍有风险。3月下旬美联储推出无限量QE的政策后，大类资产全面反弹，而且这种反弹大多数是领先于疫情拐点的，可以说货币宽松是资产价格表现的主导因素。而随着货币宽松的推升作用渐弱，资产价格飙升至高位，而疫情二次爆发导致经济和企业盈利修复遇阻，风险资产近期出现明显回调。往前看，海外疫情控制情况，仍是主导因素。 3、美元不排除回到97以上。6月以来的美元指数大跌，主因是美欧之间的疫情错位，美国疫情二次爆发，而当时欧洲疫情防控较好。而随着欧洲疫情的不断发酵，相比美国的优势逐渐收敛，美元指数开始上涨。往前看，如果美欧之间的疫情继续收敛（或者美国向好，或者欧洲转差），美元指数继续上行的动力依然存在，不排除未来几个月，美元指数重新回升至6月底97以上的可能性。同样的道理，人民币对美元或重新回到贬值通道。 4、黄金受制于通胀：考虑逐步布局。尽管短期来看，黄金和美元走势有一定的负相关性，但拉长时间来看，这种负相关性很微弱。导致黄金价格大跌的主要原因是通胀预期的下降。而从大行情上来看，美国经济恢复受阻，美联储放水的步伐不会停止，黄金的大行情就没有结束。在放水的大前提下，通缩预期是短期的，通胀的预期还是会趋于回升，黄金可以考虑逐步左侧配置。