黄金暗淡收官，原油突破新高

3月份黄金价格可谓跌宕起伏，最后在美联储的多方挽回下，美元强势回弹，黄金惨淡收官。原油方面，由于沙特代表欧佩克，俄罗斯，美国三方共同协调竞争的情况下，小幅震荡，最终由于俄罗斯的减产表态以及特朗普的失利，油价突破新高。 国际黄金上周五小幅收涨，但仍在千三关口下方徘徊，上周大跌21.23美元，3月黯淡收官，月跌幅为1.61%；美油强势突破60美元关口，创去年11月12日以来的新高，本季度大涨33%，创10年来最强季度表现。 特朗普再次炮轰美联储加息：如果美联储没有错误地进行加息（特别是在低通胀情况下），没有实施收紧量化宽松政策的话，经济和股市的发展本可以更好。然而，特朗普此前点名的美联储理事提名人摩尔“反口”：不大支持降息50个基点。此前，摩尔曾表示美联储应该立刻降息50个基点。不过，他也表示会考虑逆转12月加息的预期，美联储可能已经在加息上犯了大错；在好的美联储政策指导下，预计未来5年美国经济增速或达3%-4%。 美国国家经济顾问库德洛表示，美联储应该降息0.5个百分点作为“预防措施”；特朗普总统希望美联储停止缩表。美国经济基本面看起来是健康的，不认为潜在经济增速正在放缓，预计美国经济增速将恢复至3%水平；全球经济增长受到威胁及受抑的通胀均表明美联储应该降息。 美联储理事夸尔斯表示，鉴于当前乐观的经济前景，未来在某个时点加息是必要的；在加息周期中，收益率曲线通常会比较平缓；并不认为收益率曲线倒挂是一个特别令人担忧的信号。对美国经济前景保持乐观；鉴于近期疲弱的数据表现，审慎等待时机采取行动是合理的。 美国1月消费数据不及预期，延续了此前一系列疲弱数据的走势，显示出一季度经济增长大幅放缓。1月核心PCE物价指数年率录得1.8%，低于预期的1.8%；1月个人支出月率录得0.1%，低于预期的0.3%。 英国议会投票否决英国首相特雷莎·梅的脱欧协议。梅以56票（286赞同344反对）的差距落败，这意味着英国失去了所有以短期延期有协议脱欧的机会，可能的结果是梅不得不请求欧盟把4月12日的英国脱欧最后日期进一步延长。另外，经常帐数据显示2018年第四季度英国收支缺口进一步扩大，英镑/美元日内一度跌破1.30关口。 美国至3月29日当周石油钻井总数减少8口至816口，本季度钻井总数下跌幅度创三年来最大。该数据已连续六周录得下降，是2016年5月以来最长的连降周期，当时曾连八周。 俄罗斯未达到22.8万桶/日的减产目标。俄罗斯3月28日计算的石油产出据称降至1130.5万桶/日，较10月水平减少约11万桶/日，只达到俄罗斯能源部长诺瓦克承诺的22.8万桶目标的一半不到。诺瓦克表示，可能会在5月开始延长减产协议的讨论。 特朗普关于北极石油开采的计划被美国联邦法官搁置。美国联邦地区法院法官裁定，特朗普无权恢复出售超过1.25亿英亩（5060万公顷）的北冰洋和大西洋开采权，这些地区的石油储量据悉超过300亿桶。 英国议会将于周一寻求脱欧共识，英国可能会要求再次短期延长脱欧时间。此前特雷莎的脱欧协议三度遭议会否决，高盛认为脱欧过程变得更温和拖得更久的可能性上升，但欧盟据悉预计无协议脱欧可能性高于延长脱欧期限。 经济数据方面，周一将迎来素有“恐怖数据”之称的美国2月零售销售数据，周二需关注美国2月耐用品订单及工厂订单，周三需关注美国3月ADP就业人数，周五则是本周重点的非农就业报告，市场预计就业人数将大幅反弹。 美联储一周前刚停止加息，美联储决策者现在就在抵挡一种观点，即美联储需要很快降息。这种观点在金融市场愈发流行，而特朗普政府也这么认为。然而过去24小时内，不少于五位美联储官员称赞美国经济的潜在力道，认为最近企业活动方面的一系列疲弱数据很可能只是短暂情况，而不是持续状态。 甚至美联储立场最为温和的两位决策者--圣路易斯联储和明尼亚波利斯联储总裁都表示，他们不准备推动美联储开始逆转三年来的加息进程。 美联储中间派之一--美联储金融监管副主席夸尔斯（Randal Quarles）周五对美国经济表达了乐观的看法，并称如果近期生产率和投资的正面趋势持续，可能需要进一步升息。圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德周四晚间还表示，现在讨论降息还为时过早，感觉经济可能反弹。 美联储上周五维持短期利率目标区间在2.25-2.5%不变，而且其预测显示大部分决策者预计今年不会升息，去年12月的预测中值为利率将升至2.9%。 联储预测下调后仅数日，债券市场就出现了收益率曲线倒挂现象，短期利率超过长期利率，历史上收益率曲线倒挂之后往往会出现经济衰退。 决策者一直极力避免这种观点成为现实，这或许能够解释近日来他们的部分回撤。 鉴于失业率处于3.8%，经济增速即使有所放缓但仍高于潜在水准，因此决策者不愿放弃通胀和薪资最终将上升的观点。 近期，原油市场到了一个关键节点，油价也一直停留在关键水平，虽然波动率下降了一些，但三大产油国之间的博弈并没有停止。三国博弈让油市的基本面变得难以把握。看过去的两周三周，基本上价格一直停留在关键的水平，原油的波动率也下降了一些。当下的市场目前来看没有太多基本面的因素，我们把政治因素扣除掉，基本面因素没有太多。美国那边的库存都属于正常状态，既没有高，也没有偏离均值太多。OECD的库存基本上处在中值状态，也就相当于现在全球整个能源的基本面处在一个比较偏中性的地方。 三国演义局面现在基本上来讲，路径上都是按照框架再走，一方是美国，一方是俄罗斯，另外一方面是以沙特为首的欧佩克。这周实际上挺有意思，几方的巨头纷纷在表态，而且还有一些传闻，所以导致油价有了较大幅度的波动。一方面是美国那边，特朗普先生参与评选了2018年最佳交易员，他又发了一个推特，认为欧佩克应该增产，说油价过高了不好，这是他的一个表态。沙特实际上一直很积极地在推动这个游戏，沙特的维度就分成两个，之前我们分析沙特的时候已经讲过了，第一是进一步的收缩，几周前市场还有这样的预期，说沙特可能会主导进一步的收缩。我们也分析过了，沙特现在的外汇储备马上面临着一个从2014年以后下降过程中的新低，所以我沙特可能没有那么大的动能去主导更进一步的推动。俄罗斯在之前的减产协议中间实际上是一个大滑头，俄罗斯人说实话非常的狡猾，一方面他并没有真正达到答应的规模，找各种借口，比如说天气的原因等等；另外一方面现在在越关键的时刻，他的模棱两可实际上一直在影响着这样的一个预期的判断。如果他现在直接给出一个答案，市场可能就直接把这个预期打进去，也就反映完了。但是相反，他成为了另外一个变动量，最大的一个变量。 美国消费数据也出现下滑，造成黄金暂时小幅回升，但是市场预期周五的就业人数数据会增加，黄金有可能迎来一次大跌。特朗普又对上美联储，加息降息不可预期。原油方面，起伏不大，有俄罗斯这个变量调剂，油价不会大跌。       本文由运兴财富网www.yx1898.com原创或整理发布，转载请注明出处。