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[逸富国际期货]美联储对美股的威胁

作者:yx1898发布时间:2021-12-07分类:场外个股期权浏览:563


导读: 2021年是党和国家历史上具有里程碑意义的一年。如何看待这一年的经济工作?明年经济工作重点有哪些?  中共中央政治局6日召开会议,分析研究2022年经济工作,传递继续开辟经济发展...

 2021年是党和国家历史上具有里程碑意义的一年。如何看待这一年的经济工作?明年经济工作重点有哪些?

  中共中央政治局6日召开会议,分析研究2022年经济工作,传递继续开辟经济发展新局的重要信号。

  始终保持战略定力 实现“十四五”良好开局

  “十四五”开局之年,中国经济表现如何?

  “我们从容应对百年变局和世纪疫情,奋力完成改革发展艰巨任务,实现‘十四五’良好开局。”会议对全年经济形势作出重要判断。

  上半年,中国经济同比增长12.7%继续领跑全球,虽然三季度经济增速有所回落,但仍稳定在合理区间,且近期投资、消费等部分指标增速不断回升,经济延续稳健恢复态势。

  开局起步,至关重要。下半年以来,国内外风险挑战增多,疫情形势复杂,经济转型升级中的结构性矛盾凸显。

  “多重风险挑战下,我们保持战略定力,科学统筹疫情防控和经济社会发展,保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,加强跨周期调节,持续深化改革,推动更高水平对外开放,加快构建新发展格局,推动经济持续健康发展。”国务院发展研究中心宏观部第二研究室副主任李承健说。

  全年粮食产量再创新高;提前完成全国城镇新增就业全年目标任务;产业结构持续优化,结构调整扎实推进,新动能快速成长……中国经济“进”势彰显,迈出新气象,迈出新成效。

  “我国经济发展保持全球领先地位,国家战略科技力量加快发展,产业链韧性和优势得到提升,改革开放向纵深推进,民生保障有力有效,生态文明建设持续推进。”会议总结了这一年经济成绩。

  “新动能是支撑中国经济持续稳健恢复的重要力量,中国加大对创新领域的投入,未来必将在相应产业链形成新的竞争优势。”李承健说。

  坚持稳中求进工作总基调 着力稳定宏观经济大盘

  “坚持稳中求进工作总基调”“明年经济工作要稳字当头、稳中求进”……会议为做好明年经济工作指明了实践方向。

  坚持稳中求进工作总基调,是做好经济工作的方法论。稳是基础和前提,进是目标和方向,两者相辅相成。

  会议强调,宏观政策要稳健有效,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要提升效能,更加注重精准、可持续。稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕。

  中国社科院财经战略研究院副院长杨志勇表示,积极的财政政策要根据经济社会发展中出现的新形势、新情况不断调整,进一步提高财政政策工具的灵活性和精准性,做好财政风险防范工作,增强财政政策可持续性。

  “货币政策应保持必要的灵活性,做好跨周期调节,体现前瞻性和有效性。”中国民生银行首席研究员温彬表示。

  中国人民银行6日宣布,决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次为全面降准,共计释放长期资金约1.2万亿元。

  在温彬看来,降准可以释放长期流动性,未来要在保持流动性合理充裕的情况下,更加强调精准滴灌,引导资金加大对中小企业、绿色发展等重点领域和薄弱环节的支持力度,推动经济爬坡过坎。

摩根士丹利的策略师认为,相比奥密克戎变体的出现,股市投资者还有其他更为重要的事情要担心。

在鲍威尔暗示美联储可能加速缩减资产购买之后,策略师们“没有把奥密克戎变体当作美国股市主要风险因素去担心”,而认为其他方面的阻力正在增强。Michael Wilson等策略师在给客户的报告中写道:

“缩减购债将加紧,这将导致估值下降,复苏到了这个阶段时总是会这样。”

TIAA旗下投资部门Nuveen的Brian Nick周一也表示:

“我们面临的主要风险仍然是,美联储为了应对高通胀,将金融环境将突然收紧。”

“现在的危险在于,通胀率太高了......如今是美联储在即将召开的会议上做出反应的时候了,”圣路易斯联储主席布拉德在上周五表示,他认为美联储应该在3月前结束其缩减购债的计划,并重申了他的观点,即美联储明年至少应该加息两次。他告诉记者:

“通胀数字足够高,我认为(在3月前结束缩减)可以真正帮助我们,如果未来几个月通胀不能像预期的那样消散,我们不得不采取行动时,可以有更多的选择。”

这也呼应了摩根大通等机构的其他策略师的观点,他们指出美联储的政策转向鹰派是他们的股市展望面临的主要风险。但虽然摩根大通周一重申,其基准情景是股市上涨将持续到明年,但摩根士丹利认为,标普500指数将趋低,估值将下降。

“出于多种原因,股票市场正在恢复9个月前开始的估值下降进程,”摩根士丹利策略师写道。他们预测,标普500指数远期市盈率将下降约12%,随着“出于对长期利率将大幅上升的预期,股票投资者开始要求更高的风险溢价”,降幅可能会更大。

瑞银财富管理策略师周一表示,他们“预计未来一段时间随着投资者试图根据不足和不完整的数据去评估来自奥密克戎和美联储的风险,市场波动会加剧”。Mark Haefele等策略师称,虽然他们建议投资者不要仓促退出风险资产,但货币政策收紧可能对他们的基本情景不利。