[郑州期货交易所官网]股票和债券可能“爽约”

据外媒统计，2010年第一季度，全球电动汽车销售数量共395辆，占总汽车销售量的0.002%；而到了今年第三季度，全球电动汽车销售数量已经达到了170万辆，占总销量的10.8%。相比于之前，电动汽车的销量可谓是指数级增长。

但电动汽车在销售的分布上并不平均，根据今年第三季度的数据统计，欧洲以17.4%的占比遥遥领先，随后是亚洲接近全球平均水平的12%，到了第三名的美洲，占比已经不足4%。

作为全球最大的汽车市场，今年8月中国的电动汽车销量接近总汽车销量的20%。英国11月份的电动汽车销量接近占总销量的30%。

电动汽车销量的增长必然会抢占传统汽车的市场份额，尤其是以柴油为动力的汽车。在七年前，柴油车的销量超过了汽车总销量的一半，而在今年11月，柴油车的销量已不足汽车总销量的十分之一。

随着世界经济从新冠疫情中复苏，大宗商品价格正在快速攀升。尽管这轮涨势的速度堪称史无前例，但真正的区别在于，此轮大宗商品价格上涨并未全面惠及其他资产类别，特别是股票和债券。

下图显示了自2000年以来美媒商品指数的对数标度，衡量移动速度的回归线显示了新冠疫情后的复苏与本世纪的其他两次复苏之间的不同。

石油、金属甚至食品的价格在经济衰退后上涨是正常表现，这是经济扩张的信号。但与之相呼应的通常是小盘股和周期性股票、美国国债收益率和新兴市场资产的持续增长，但这次却有着明显不同。

美媒商品指数（BCI）正飙升至2015年和2002年的水平，2015年是全球协调性增长的前一年，2002年是2001年经济衰退后价格走势强劲反弹的一年。

据金融机构统计，股票市场分化严重，投资者正在撤出对经济更为敏感的资产，因此周期性股票和新兴市场表现显得非常平淡甚至令人失望，美国国债收益率依然停滞不前。

在2015年和2002年，世界经济开启增长模式，刺激了全球对大宗商品的高需求。但与前两次复苏不同的是，新冠疫情后全球通胀局势和供应链中断超出人们预期，美联储对新冠疫情之后经济复苏进程的支持确实提供了非常大的帮助，然而，新冠疫情的反复性和高需求导致通胀愈演愈烈，并且供应速度完全无法跟上需求，美联储当前已放弃“暂时性”通胀说法，转而开始制定政策应对高通胀。

高盛预测大宗商品超级周期即将上演，这或许并不令市场感到意外，甚至有其他华尔街策略分析师预计油价最高可达每桶150美元。再加上美国的大规模基础设施建设计划，以及全球需求在复苏中增长，大宗商品价格上涨的确定性非常强。

但电动汽车目前还不能对全球汽车市场的结构造成足够大的冲击。在全球范围内已经有超过10亿辆汽车在行驶，如今的电动汽车正在变得越来越可靠和耐用，这将为未来几十年的石油减耗做出贡献。