[期货手续费标准]全球基金经理疯狂囤积现金

据知情官员透露，欧洲央行最新预测显示2023年和2024年通胀率都将低于2%的目标，这将成为行长拉加德反对迅速加息的一个理由。

知情官员称，明年消费者价格涨幅料将高于9月预测的2.2%，但是随后几年料将放缓。因最新预测尚未公开，这些官员不愿具名。

这将是预测区间首次覆盖到2024年，也是欧洲央行制定后疫情时代政策路径的关键考虑因素。欧洲央行将于周四公布政策决议后发布最新预测。欧洲央行发言人对此不予置评。

周四会议可能会是2019年拉加德上任以来最重要的会议之一。决策者将在这次会上讨论传统资产购买计划的调整，以及明年3月结束紧急购债计划后如何开展债券到期再投资。

大多数经济学家预计欧洲央行最早2023年才会首次加息，货币市场的预期则是2022年12月加息10个基点。

拉加德一直在努力引导投资者不要预期央行会这么早行动，坚持表示通胀飙升状况是暂时的。若最新预测真的显示通胀率将低于2%，就可能支持她的观点。

不过，她的观点是否够强可能取决于通胀率低于目标多深。通胀率越靠近2%，鹰派决策者就越容易强调通胀威胁。

一位官员表示，最新预测将显示2023年和2024年通胀率仅略低于目标，而且没有考虑上行风险因素。

该官员称，这些因素包括自有住房成本——这是自7月欧洲央行发布策略评估以来的新考量因素，以及一些已宣布但尚未实施的政策，例如德国将最低工资提高25%。

自上周一以来，空头已通过12笔大宗交易卖出近74000手5年期国债期货，相当于每基点现金风险近400万美元。同期，该期货的未平仓合约增加了88321手。

期货大宗交易是私下协商议价的大额交易，往往吸引那些需要以最小价格敏感性执行大量头寸的资产管理公司。最新一笔大宗交易出现在纽约时间周二凌晨3:50，规模为6000手。

这看起来似乎是一个批量出售计划，其交易时机已经引起了人们的关注，因为美联储本周将召开政策会议，周三的政策公告估计会加快购债减码步伐。如果从1月开始加倍减码，那么美联储的购债计划到3月份的第9个工作日就会结束，从而为加息开启大门。

美国中期国债收益率已经做出反应，5年期国债收益率从月初时的1.13%左右升至目前的1.23%附近。

另据美国银行，由于对新冠奥密克戎变体和美联储更加鹰派立场的担忧加剧，12月全球基金经理蜂拥囤积现金储备。

美国银行年内最后一次基金经理调查显示，12月投资者的现金配置比例较11月增加了14个百分点，净比率为36％，为2020年5月以来最高。市场参与者的股票头寸降至2020年10月以来的最低水平。

除了现金，投资者还转向市场的防御性板块，如医疗保健和房地产投资信托基金。美银策略师Michael Hartnett称：

“鹰派央行引发了现金配置激增和更具防御性的资产配置。”

Hartnett暗示，如果美联储在本周的会议上对政策的态度不那么强硬，那么现金多头可能会平息。Hartnett补充道：

“如果12月FOMC会议是鸽派立场，加密货币、不盈利的科技股、银行股、新兴市场将会反弹。”

当前投资者对风险承担的意愿下降以及更多筹集现金的意愿可以从meme股票的大幅看跌中看出，其中GameStop和AMC的股价均较今年早些时候创下的高点下跌了60%以上。

此外，美银还表示，做多科技股（39%）、做多比特币（18%）和做多ESG（17%）是最拥挤的交易。