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[易福期货]债市发出警告

作者:yx1898发布时间:2021-12-15分类:外汇平台开户浏览:2025


导读:特斯拉公司CEO埃隆·马斯克(ElonMusk)本周一又出售了价值9.06亿美元的特斯拉股票,这让他离最终的销售目标又近了一步。但现在,最大的问题是:他的最终目标究竟是什么?根据...

特斯拉公司CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)本周一又出售了价值9.06亿美元的特斯拉股票,这让他离最终的销售目标又近了一步。但现在,最大的问题是:他的最终目标究竟是什么?

根据马斯克11月在Twitter上展开的民意调查,他计划出售10%的特斯拉股票。当时,他持有约1.7亿股股票,所以理论上他计划出售约1700万股,以兑现他在Twitter上的承诺。

根据投资研究公司InsiderScore/Verity的数据,截至周二上午,他已经总共卖出了1190万股特斯拉股票,涉及680笔交易,总额约127亿美元。根据他10%的目标,他可能会再卖出500万股,按特斯拉周一约966美元的收盘价计算,这将超过48亿美元。

然而,有分析人士指出,最终可能会更多。马斯克正在进行两种股票销售:一种是为行使期权纳税,另一种是直接套现。

马斯克出售股票的主要原因是为了支付明年夏天到期的期权行使的税费。特斯拉公司的股价在过去两年里一路飙升,使得创始人马斯克一跃成为目前世界上最富有的人。但马斯克也不再从特斯拉拿任何工资,相反,他通过股票期权获得补偿。

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马斯克拥有大量的既得利益股票期权,他有权以每股约6美元的价格收购特斯拉,这些期权将于2022年到期,所以他必须执行这些期权,否则他就会损失一大笔钱,行使期权反过来又会引发大笔联邦政府税收。华尔街猜测马斯克所行使的期权适用税率大约是50%。

美联储正在为开启一轮加息周期奠定基础,但债券市场发出了警告:这轮加息周期可能会受到不同寻常的限制。

奥密克戎变异株的负面冲击犹存,周一股市下跌提振了美债需求,美国国债收益率全线下挫,30年期美债收益率领跌。

此外,由于本周的美联储会议预计将加速缩减资产购买,这被视为提前加息的先兆,长期国债需求受益于潜在的经济放缓影响,美债收益率曲线进一步趋平。

周一,2年期美债收益率下行1.7个基点至0.645%,10年期美债收益率下行6.5个基点至1.424%,2年期和10年期美债利差进一步收窄至77.7个基点,为年内最低水平。

美债收益率趋平表明,投资者认为美联储或因经济增长担忧提前结束加息。当经济增长处于危险之中,曲线甚至可能发生逆倒挂。当前美债收益率远低于美联储2.5%的长期政策利率预期,甚至低于其预期的2024年达到的1.8%。

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MacroPolicy Perspectives LLC驻纽约的总裁Julia Coronado表示,收益率曲线将成为美联储的后顾之忧。

“收益率曲线是预测经济衰退的良好指标,它不是完全正确的,但也不容忽视。”

出错的有可能是市场。如果美联储主席鲍威尔宣布开启大幅或维持较长时间的加息以平息近40年来最严重的通胀,市场确实需要进行重大调整。

另一种可能是,通胀会在2022年迅速消散,从而减少美联储采取行动的必要性并证明低收益率是合理的。

总而言之,除非通胀或长期利率发生巨大变化,否则收益率曲线将表明,美联储在2022年的一系列加息可能会导致收益率曲线出现倒挂,即短期收益率高于长期收益率。这是经济衰退发生的先兆,并可能导致政策制定者对进一步收紧政策产生犹豫。

BI经济学家Ira F. Jersey和Angelo Manolatos表示:

“我们认为,利率市场预计美联储在这个周期内的加息幅度有限。目前,市场似乎认为央行可能过早加息,从而拖累本已脆弱的经济复苏,但这种情况可能会在2022年年中发生转变。”

Bianco Research总裁Jim Bianco表示:

“通常美联储会加息,直到出现经济受创的迹象。收益率曲线趋平表明,也许只要利率升至1%,我们就会开始看到经济受到拖累。”

都是通胀

安联首席经济顾问Mohamed El-Erian认为,问题在于美联储没有在通胀达到当前水平之前尽早开始退出刺激措施。他呼吁美联储尽快采取行动,且强烈指责了此前美联储主席鲍威尔的“通胀暂时性”言论。