招商代理网
股票配资平台招商_外盘国际期货代理_期权外汇开户


当前位置:网站首页 > 股票配资平台 > 正文

[银价分析]美国就业市场再思考

作者:yx1898发布时间:2021-12-20分类:股票配资平台浏览:1074


导读:全球风险投资基金今年已向加密货币投入了大约300亿美元,比以往历年的总和还要多。根据PitchBookDataInc编制的交易数据,这几乎是2018年约80亿美元的前纪录的四倍...

全球风险投资基金今年已向加密货币投入了大约300亿美元,比以往历年的总和还要多。根据PitchBook Data Inc编制的交易数据,这几乎是2018年约80亿美元的前纪录的四倍。

这300亿美元包括Robinhood Markets和Revolut等大公司获得的融资。而据PitchBook的数据,今年加密货币领域10亿美元以上的大型融资交易也创下了新纪录,总额达到约72亿美元,是2018年前纪录的四倍。

[银价分析]美国就业市场再思考  股票配资平台  第1张

加密货币的火爆“抢走”了本该属于黄金的资金流量,尽管2021年全球通胀飙升,黄金却沦为了表现最差的资产之一

[银价分析]美国就业市场再思考  股票配资平台  第2张

《金融时报》刊文称,这种通常被誉为通胀对冲工具的贵金属今年下跌了5%,相比之下,比特币在2021年大幅上涨,今年迄今已升值65%。

美国银行策略师布兰奇(Francisco Blanch)表示,美联储退出危机时期的刺激措施以及美国债券收益率上升给黄金带来了“巨大阻力”。他表示,美元走强使得黄金对国际投资者而言更加昂贵,也拖累了其表现。布兰奇补充道:

“一些本该流向黄金的资金流可能流向了加密资产。”

他说,过去一年半,机构投资者的数字资产配置“全面”上升

比特币爱好者将他们所谓的“数字黄金”视为抵御通货膨胀的堡垒,指其供应有限。然而,布兰奇说,比特币和以太坊等加密货币更像是“风险资产”,而不是避风港。由于它们在一些投资者的投资组合中被使用得越来越多,布兰奇将它们描述为高度波动且“与股票和风险越来越相关”。

比特币的风险调整回报(考虑了波动性)显示的收益要小得多。根据高盛的计算,数字资产的夏普比率为 0.9,低于大多数其他资产类别。它的价格在12月初曾一个小时内下跌了10000美元。

摩根大通跨市场分析师Nikolaos Panigirtzoglou则表示,比特币的高波动性与价值存储理论“并非不相容”,有些投资者“更加相信如果出现系统性或金融体系危机,比特币或黄金等资产将保持其价值”。

亿万富翁、桥水基金创始人达里奥(Ray Dalio)也称,比特币就像“年轻一代的黄金替代品”,具有“价值”

这位世界最大对冲基金的创始人说,他对比特币这一市值最大的加密货币及其区块链印象深刻。他表示:

“比特币所取得的成就,从编写程序、不被黑客攻击、让它工作并采用它一直以来的方式,都是了不起的成就。” 

从就业市场,看美国经济的疫后“真相”。美国经济回归正常化的过程中,“疫后创伤”对就业意愿及劳动力成本的长期影响,值得深思。

美国非农新增就业“风光”背后,就业意愿低迷值得关注

2021年以来,美国非农新增就业表现强劲,但劳动力就业意愿低迷。2021年初至今,美国月均非农新增就业55.5万人。伴随就业人数稳步增加,美国疫情期间损失的就业人数已修复83%。但美国就业市场的“贝弗里奇曲线”继续外移,即失业率下滑、职位空缺率上升,反应劳动力就业意愿低迷、加剧供需矛盾。

“用工荒”愈演愈烈下,美国在岗劳动力的工作强度、工资增速维持高位。招工需求旺盛的背景下,美国居民重返就业市场的动力明显不足,劳动力参与率依然维持在62%上下。较大的就业缺口,使得美国在岗劳动力的每周平均工时继续维持在历史高位。为了缓解“用工荒”,美国企业不得不大幅加薪招纳劳动力。

就业意愿持续不振,主因“财政补贴效应”及“疫后创伤”

就业意愿低迷,与“财政补贴效应”密切相关,从美国各州就业市场修复分化中可见一斑。疫情爆发以来,美国政府前后实施了3轮大规模财政刺激,虽然支持了居民资产负债表的修复,但因为“财政补贴效应”的存在,部分劳动力的就业意愿大幅下降。正因为此,6月中旬起,美国26个州陆续宣布提前停发联邦失业金补贴(原定9月6日到期),就业市场的修复速度也明显快于剩余25个州。

新冠疫情引发的“疫后创伤”,对就业意愿的压制作用也不容忽视。新冠疫情不仅仅影响身体健康,还对美国居民心理造成了不可逆的创伤。权威研究表明,新冠疫情爆发后,全球重度抑郁症、焦虑症的患病率分别增加了28%、26%。出于疫情担忧,大约300万老年人选择提前退休,引发劳动力人口大幅减少;与之类似的是,休闲和酒店业等部分病毒暴露风险较大的行业,就业缺口依然较大。

后疫情时代,警惕低就业意愿成为常态、及高工资增速推升通胀

疫情“流感化”及“财政补贴效应”淡出的背景下,美国就业市场有望进一步改善,助力美国经济维持韧性。考虑到美国推广加强针、抗新冠口服药疗效超预期,疫情趋于进一步“流感化”,将推动就业市场修复。财政补贴退坡的趋势已定,意味着部分州被扭曲的就业市场,未来也将加快正常化。综合来看,加快改善的就业市场,将从源头上带动居民收入及消费修复,为美国经济提供韧性。

“疫后创伤”或将长期压制就业意愿,引发工资增速高企、推升通胀,加速美联储进一步转“鹰”。即使疫情对居民健康的影响趋于弱化,但“疫后创伤”或将对部分劳动力的就业意愿形成长期压制,导致就业参与率难回疫情前水平。疫后低就业意愿的新常态下,需警惕工资增速维持高位、从需求端推升通胀中枢。考虑到美联储已开始货币政策正常化,趋势抬升的通胀中枢,或将加速这一进程。