[etf持仓量]美联储今年票委

疫情爆发以来企业盈利已空前超预期，这为史上最牛的股市表现之一提供了支撑。但是，如果想要押注于盈利惊喜会持续下去，有可能会希望渺茫。

这就是富国银行股票策略主管Chris Harvey的看法。他发现，在2020年疫情冲击期间停止提供财务指引的标普500指数成份股公司中，约有85％已经恢复常规做法。因此，股票分析师不用再在黑暗中挣扎。

企业指引的缺乏，再加上史无前例的刺激措施推动的经济大幅复苏，导致美国企业盈利连续六个季度比分析师预期高出10%以上。随着银行本周拉开业绩期序幕，许多投资者怀疑，整体盈利是否会继续带来巨大的惊喜，从而促使分析师像去年一样疯狂上修其数据。

彭博行业研究汇总的数据显示，2021年，对标普500指数成份股公司每股收益的预估跃升24%，至203.10美元。Harvey周三在发给客户的报告中表示：

“去年的每股收益预期重修的步伐不太可能重演 。现在，修正可能将主要由基本面的改善来推动。”

就像疫情期间的许多其他事情一样，盈利非常难以预测，而且意外重重。相比之下，在危机爆发前的五年中，企业的利润平均比预期仅高3%。

美国企业应对从供应链瓶颈到大宗商品涨价等各种挑战并仍能实现强劲业绩的能力令人印象深刻。这种韧性是股市上涨的支柱，推动标普500指数2020年3月以来上涨逾一倍。

根据Cornerstone Macro策略师Michael Kantrowitz汇编的数据，2021年，盈利扩张抵消了市盈率倍数的收缩，对标普500指数回报率的贡献创下至少1986年以来最大。

鉴于美联储现在开始进入紧缩周期，鉴于利率上升会给股市估值带来压力，盈利有可能成为市场维持向上趋势所能指望的全部动力。然而，盈利上修的步伐可能会失去动力，不仅是因为指引更加清晰，而且因为经济成熟意味着增势减弱。

美国正面临近四十年来最严重的通胀，投资者预计美联储将在3月会议上加息，并暗示在2022年晚些时候收缩规模8.8万亿美元的资产负债表。美国劳工部周三早些时候发布的数据显示，2021年CPI攀升7％，创下1982年6月以来最大同比升幅，为美联储3月加息创造了条件。

今年票委梅斯特：撤出刺激政策势在必行，赞成3月份加息

克利夫兰联储主席、拥有今年FOMC会议投票权的梅斯特周三再次发声，她表示美联储需要撤出疫情期的刺激政策以遏制通胀。梅斯特重申支持3月加息。梅斯特表示：

“撤出宽松措施的理由非常充分，我们还将考虑如何处理资产负债表。”

她认为，美联储应该在不破坏金融市场的情况下尽快削减资产负债表，美联储必须为资产负债表设定一个合适的路径，然后看看效果如何。她说：

“缩减资产负债表和提高利率都有利于取消宽松政策，但可能还不足以收紧货币政策。”

梅斯特还表示，根据经济形势的变化，进一步的加息可能需要向前推进。美联储有责任采取必要措施，摆脱非常规宽松政策。