[期指交割日]勒庞

在美联储计划缩减其9万亿美元资产负债表之际，日元快速贬值打击了境外投资者对美债的需求。

美元兑日元周三涨至20年来高点，日元的疲软极大地增加了日本投资者将美元资产兑换成本国货币的成本，三菱日联金融集团（MUFG）的美国宏观战略主管George Goncalves表示，鉴于交易环境的波动性和较高的货币对冲成本，今年美国国债市场可能会失去日本投资者的季节性买盘。

美国国债收益率在今年头几个月大幅上升后曾出现过一段时间的盘整，这反映日本基金于4月份新财年开始后在购买美国国债中所扮演的重要角色。根据彭博美国国债指数（Bloomberg Treasury Index），今年迄今为止，投资者的总回报率为-7.7%，其最糟糕的年度回报率是在2009年的-3.6%。

美国国债收益率在2022年期间持续上涨的步伐在过去一个月里加快，交易员预计美联储将在明年年中加息，从目前的0.25%-0.5%升至3%以上。由于美联储预计下月将开始缩减资产负债表规模，且不回购其持有的所有到期公债和抵押贷款支持证券（MBS），美债的抛售压力也随之加大。  

今年以来，日本投资者在美国国债市场上明显缺席。美债收益率几乎没有稳定的迹象，隐含波动率处于高位，反映出通胀轨迹和美联储的紧缩周期的不确定性。

Goncalves在一份研究报告中写道，尚不清楚日本在新财年开始时是否会成为美国固定收益债券的边际买家。从历史模式来看，当某种资产类别的价格下跌，同时出现稳定迹象、且潜在拐点正在形成时，日本的资金流动通常就会增加。但这一次，较高的货币对冲成本可能会使买家迟疑。

Goncalves认为，今年美国的利率环境不如2021年，美国国债的吸引力也有所削弱。据称，许多日本客户在比较债券市场产品时都会考虑外汇套期保值成本，因此日本投资者可能更青睐欧洲公债、高收益抵押贷款和美国信贷。

报道说，将在4月24日迎战现任总统马克龙的勒庞表示，一旦莫斯科对乌行动结束，北约和俄罗斯之间应该达成“战略和解”。

报道说，勒庞还重申，她打算重复法国1966年退出北约军事一体化机构的举动，但表示她仍将坚持《北大西洋公约》第五条款即集体防御条款。

1966年戴高乐领导的法国退出北约军事一体化机构，但是法国并未就此退出北约，近年来法国逐步向北约靠近，参加了北约的许多军事行动。冷战结束以来，法国逐步重新参与到北约军事体系，并于1995年12月加入北约国防部长会议和军事委员会会议，但仍置身于最核心的军事一体化机构以外。2009年，法国总统萨科齐宣布法将重返北大西洋公约组织军事一体化机构，降下了“戴高乐主义”外交理念最张扬的一面旗帜。