[籽棉价格]美国不良债务数量翻倍

俄乌危机使得欧洲的能源供应萎缩。由于欧洲买家寻求俄罗斯供应的替代品，美国每月对欧洲的石油出货量攀升至自2016年美国结束出口禁令以来的最高水平。

根据彭博汇编的船舶跟踪数据，4月，美国生产商从德克萨斯州和路易斯安那州的主要码头向欧洲买家出口了近5000万桶原油。这几乎是上个月从美国主要出口中心墨西哥湾沿岸出口到海外原油量的一半。

由于欧洲大陆的买家在俄乌冲突后抵制俄罗斯石油，加剧恶化了本已紧张的供应形势，欧洲已经没有多少替代选择。尽管欧洲大陆依赖俄罗斯的能源供应，但一些欧盟国家仍呼吁加大对俄罗斯的制裁力度，包括正式禁运俄罗斯石油。

与此同时，由于介于欧洲大不列颠岛、挪威和欧洲大陆之间的北海地区的几个油田进入维护期，北海原油供应量将在6月跌至十多年来的最低水平。

随着美国原油产量预期增加，美国向欧洲出口的石油预计将进一步增多，以填补因地缘政治问题和基本面因素而留下的缺口。上个月，三艘可运载200万桶原油的超大型原油运输船（VLCC）驶向欧洲，这在运输业月度数据中尚属首次。

投资者已开始将资金撤出美国风险最高的公司债券，自今年年初以来，处于不良水平的债券数量翻了一番。

英国《金融时报》根据Ice Data Services的一个广受关注的指数计算，以70美分或更低价格交易的垃圾债券的规模已从2021年底的约140亿美元攀升至270亿美元，这被认为是困境的标志以及公司可能难以偿还债务的警示信号。

这也反映出美联储更为鹰派的立场。今年3月，美联储首次加息，预计将在周四凌晨的决议上再次加息，开启旨在对抗通胀的一系列加息预期。

美联储态度的转变伴随着俄乌战争爆发、全球经济增长放缓，这给负债更多的企业的前景蒙上了一层阴影，这些企业可能难以以更高的利率为自己的借款进行再融资。

雷曼顾问公司（Lehman Livian Fridson Advisors）的首席投资官Marty Fridson表示，尽管处于不良水平的债券交易规模仍很低，但“它开始上升，且预计它将继续上升。这很重要。”他补充称，美联储进一步收紧货币政策将推动更多债务进入困境。

在不良债务累积之前，美国高收益债券市场经历了自2020年3月疫情爆发引发抛售以来最糟糕的一个月，广受关注的Ice Data Services指数在4月下跌了3.6%。

瑞银的数据显示，另一个衡量困境的指标——收益率高于同期限美债收益率10个百分点或以上的债券交易份额——也有所上升，由消费和通信板块的公司债券领衔。

零售科技公司迪堡金融设备（Diebold Nixdorf）2024年到期的债券价格在4月份大幅下滑，收益率从本月初的约10%升至周二的27%。

连锁药店Rite Aid于2026年到期、规模达8.5亿美元的债券，其收益率今年一直在上升，周二达到近13%，高于2021年底的约7.3%。