[迷你股指期货]通胀杀手

在最新的数据打破了美国通胀触顶的希望后，当地时间周五（10日）晚些时候，美国前财长萨默斯（Lawrence Summers）表示，美联储一直未能对自己的错误作出解释，也未能意识到这对其信誉构成的损害。

萨默斯在一档节目中说：

“很明显，通胀见顶论，就像‘暂时论’一样都是错的。美联储3月份就开始预测称，通胀到年底会降到2％区间，坦白说，这个预测发布的时候就是痴心妄想，今时今日看上去越发荒谬。”

萨默斯发表上述言论之前，美国劳工统计局发布了最新通胀数据：美国5月份消费者价格指数（CPI）升至8.6％，再刷40余年高位并超出预期。萨默斯说：

“美联储并没有意识到去年和今年年初的错误造成了多大的损害。这些错误意味着他们从根本上不具有可信性。”

他补充称，考虑到美联储政策行动生效的滞后时间，收紧政策的“推迟会产生一些实际损害”。

加息幅度

美联储政策制定者已经暗示，他们打算在6月和7月将基准利率提高0.5个百分点。美联储鹰派、副主席布雷纳德上个月还表示，她对9月份暂停加息的任何理由都持怀疑态度。萨默斯表示：

“争论的焦点一直在25-50个基点之间。我认为，更有成效的讨论应该在50至75个基点之间。”

萨默斯敦促美联储研究一下联储官员的预测为何“如此惊人”，而且还一再出错。

他指责联储的预测具有同质性，并批评了其主要的数学模型。他表示，美联储所谓的“FRB-US经济模式”在通胀方面并不真正适合。

进一步的通货膨胀

这位美国前财长还警告称，未来几个月，消费者价格指数（CPI）的主要组成部分可能还会加速增长。今年晚些时候，住房成本可能会上涨8%。

他补充道，医疗保健也依然“看起来很低”。

他重申，“软着陆并不容易”，即美联储要在不引发衰退的情况下降低通胀。

此外，他也不赞成在周三预定会议前紧急加息。他说：

“那看起来很恐慌，绝非明智之举。”

在通胀又一次创下40年来新高的时候，美联储主席鲍威尔正面临着一个愈发严峻的考量：他可能不得不把经济推入衰退，才能重新控制通胀。

上周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国5月CPI同比上涨8.6%，较上个月的8.3%进一步加速，创1981年12月以来新高，高于市场预期的8.3%；5月CPI环比增长1%，高于市场预期的0.7%以及上个月的0.3%。此外，不包括食品和能源的核心CPI同比增长6.0%、环比增长0.6%，均高于预期。

美国5月整体CPI和核心CPI均高于预期

美国经济衰退风险上升

通胀猖獗令美联储主席鲍威尔成为风口浪尖的人物。在去年的大部分时间里，鲍威尔看起来有点像对通胀表现出容忍态度的前美联储主席伯恩斯（Arthur Burns），而如今，鲍威尔越来越多的扮演着类似沃尔克（Paul Volcker）“通胀杀手”的角色。

到目前为止，鲍威尔并未对更激进的货币政策或严重的经济衰退的可能性作出评论。四十年前，沃尔克在实施了激进的货币紧缩政策后战胜了通胀，但代价则是两次经济衰退。鲍威尔近期承认，控制通胀可能需要承受一些痛苦，失业率甚至可能因此升高，但他仍避免谈论经济衰退。

这或许是可以理解的，尤其是在11月美国中期选举到来之前。美联储前副主席Alan Blinder表示：

“鲍威尔不想以积极的方式说出‘衰退’这个词，比如‘我们需要一场衰退’。但他会使用很多委婉的词语来代替它。”