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[期货交易大赛]美国消费者的长期通胀预期中值较稳固

作者:yx1898发布时间:2021-09-27分类:国际外盘期货浏览:352


导读:近期,全球投资者都将目光集中在了恒大债务危机上,却忽视了美国两党间的“又一出好戏”。有分析人士指出,美国的债务上限之争似乎更为严峻,是“最危险的游戏”。包括瑞银(UBS)在内的专业...

近期,全球投资者都将目光集中在了恒大债务危机上,却忽视了美国两党间的“又一出好戏”。有分析人士指出,美国的债务上限之争似乎更为严峻,是“最危险的游戏”。

包括瑞银(UBS)在内的专业机构发出警告称,以史为鉴,市场通常会忽视华盛顿的党派之争,但这种不确定性最终会造成市场波动。

2013年10月,美国政府曾因国会未批准拨款法案而一度陷入停摆。瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)首席投资官Solita Marcelli在本周指出,当年那次两极分化的投票期间,较短期美国国债成为抛售的对象,这推高了政府和商业票据的收益率,并推动标普500指数下跌了4%。

事实上,在上周三美联储公布政策决定后,国债已面临卖压,任何与美国可能会违约相关的暗示,都可能令股市和国债收益率双双受挫。Marcelli补充道:

“与推迟提高债务上限不同,联邦政府暂时停摆通常不会引发太多市场波动。不过,解决这些多重问题的途径仍不明确,我们不能排除未来几周市场出现小幅波动的可能性。”

美国财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)警告称,如果债务上限的争论得不到解决,将会发生“灾难”。上周民主党领导的众议院通过了一项短期政府拨款法案,该法案将拨款维持到12月3日。该法案还包括将债务上限推迟至2022年12月16日的条款。

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但是,该法案很可能会在共和党控制的参议院遭到否决。据最新报道,鉴于共和党反对将债务上限与权宜支出法案挂钩,美国众议院议长佩洛西暗示,民主党将在不提高债务上限的情况下通过权宜支出法案避免政府关停。

然而,正如许多分析人士所指出的那样,债务上限不是经济危机,而是政治危机的化身。政府可能会关闭,或者在最极端的情况下,停止支付一些债务账单。

DBRS 晨星(Morningstar)主权评级联席主管Thomas R. Torgerson本月早些时候在一份意见书中写道:

“美国政府保留了一些特殊的信用优势,其高水平的经济、制度和金融弹性支撑了这个评级。然而,有关债务上限的边缘政策仍是一场危险的游戏。”

在极端政治两极分化的背景下,美国国会上演的大戏,再加上山姆大叔(美国的拟人化)花钱成瘾,使得在美国投资具有不小的政治风险。因此,这也给美国国债能否继续享有最安全避险资产地位的想法蒙上了阴影。

私人注册投资顾问交易商Commonwealth Financial Network的首席投资官Brad McMillan解释称:

“美国国债被普遍认为是一种无风险资产。但如果政府违约了,不偿还债务,那么无风险状态就会受到质疑。”

作者引用了一项新数据,该数据是由纽约联储通过对美国家庭进行的一项调查获得的。9月14日,纽约联储公布的数据显示,8月份美国消费者对未来一年和未来三年的通胀预期均上升至2013年有记录以来的最高水平。

其中,8月份美国消费者对未来一年的通胀预期上升至5.2%的中值,为连续第10个月走高;对未来三年的通胀预期上升至4.0%。

美联储官员正密切关注通胀预期,一些政策制定者表示,如果通胀持续时间长于预期,美联储缩债将宜早不宜迟。

这里比较有意思的是,虽然消费者对未来一年和三年的通胀预期很高,但对未来五年的通胀预期却较为稳定。

纽约联储经济学家指出:

“这个关于未来五年通胀预期的特别调查数据,有一个明显的问题,该调查仅仅是不定期地向受访者询问关于未来五年通胀预期的看法,并没有显示出类似于未来一年和三年通胀预期的增长。”

纽约联储经济学家们还引用了受访者在2019年7月、2021年4月和2021年8月的接受询问时的回答。

Armantier和他的合著者写道:

“2019年7月至2021年4月的五年期通胀预期中值保持在3%不变,2021年4月至8月期间仅小幅上升(至3.16%)。因此可以看出,最近实际通胀的飙升似乎并没有影响美国消费者的长期通胀预期中值。”