[好股网]全球债券

作为美联储首选的通胀指标，今晚美国6月核心PCE物价指数年率录得4.8%，略超预期的4.7%。美国6月PCE物价指数月率录得0.6%，为2021年5月以来最大增幅。

美国PCE数据公布后，现货黄金短线走低6美元，现货白银短线下挫近0.2美元。美国国债收益率小幅走高；10年期美债收益率一度升至2.727%。美元指数短线走高26点。

与PCE同时公布的美国6月个人支出月率录得1.1%，预期为0.90%，前值为0.20%。机构指出，美国消费者支出在上月下降后，6月份几乎没有录得增长，这突显出数十年来的高通胀侵蚀了美国人的收入，抑制了需求。

显而易见的是，通胀已经成为了美国经济最大的问题。7月27日，美国重要的中间派民主党人、西弗吉尼亚州参议员曼钦宣布，他与参议院民主党领袖舒默达成共识，将在参院支持民主党高达7400亿美元的“2022年降低通胀法案”，通过对大企业增加税收等措施，以提供保障能源稳定、应对气候变化、降低财政赤字以及延长医保所需资金。但不少美国人认为，该法案难以有效降低通胀。 

值得注意的是，昨日美国二季度GDP再度录得负值，这意味着美国经济已经跌入“技术性衰退”。随后，白宫在官网上发布了美国总统拜登的声明：随着美联储收紧政策降低通胀，经济放缓不足为奇。

随着美联储快速加息，市场焦点转向了对经济衰退的担忧，全球债券价格势将创下2020年11月以来的最大单月涨幅，彭博全球综合债券指数飙升1.8%。这与前六个月的情况大不相同，高企的通胀导致该指数今年上半年累计下跌14%。

美联储主席鲍威尔于当地时间周三暗示，根据经济数据，美联储的收紧政策可能会放缓，这触发了市场反弹。另外，美国第二季度GDP报告显示，美国经济第二季度出现萎缩，这似乎完全证实了投资者新的基本预期，他们预计经济收缩将抑制消费价格的上升趋势。

法国兴业银行分析师Subadra Rajappa在一份报告中写道：

“历史告诉我们，经济衰退往往会推动通胀下降。随着被认为鸽派的美联储和疲软的经济数据继续引发人们对衰退的担忧，全球债券市场出现了剧烈反弹。市场迅速消化了美联储和欧洲央行在未来一年的加息预期，投资者预计央行们将通过激进的加息路径和随之而来需求破坏以遏制通胀。”

澳大利亚国债和公司债7月份飙升2.4%，有望创下2012年5月以来的最大单月涨幅。这甚至还不包括美国国内生产总值（GDP）数据公布后的涨势。美国的第二季度GDP数据导致10年期美债收益率下跌18个基点。

从全球范围来看，公司债是涨幅最大的债券之一。追踪以欧元计价的投资级公司债券的一个指数显示，其7月份的回报率为4.7%，创下月度新高。亚洲新兴高评级发行机构发行的美元债券也将迎来自2020年11月以来的最佳月份表现。