【真牛所】顶流基金经理这么买

财务盈亏通常并非央行需要考虑的因素，但随着美联储和其他许多央行的赤字迅速增加，这可能已不仅仅是一个会计问题。

债券市场正在经历一代人以来最严重的抛售，这是由高通胀和各国央行正在实施的大幅加息引发的。债券价格的下跌，意味着美联储和其他央行在近年的印钱行动中积累的大量债券资产将出现账面损失。

加息还意味着央行要向商业银行的存款准备金支付更多利息，导致运营亏损的出现。这部分亏损可能最终需要财政部通过发债来填补。比如，英国财政部已经在准备弥补英国央行购债计划的亏损。

英国此举突显出美国等主要经济体面临的巨大转变，即这些国家的央行不再是政府收入的重要贡献者。据Amherst Pierpont证券有限责任公司称，美国财政部将经历“惊人的转变”，去年美联储为其带来了约1000亿美元的收入，而今年年底美联储潜在的年损失将达到800亿美元。

资产贬值：美联储购买了许多债券，而债券价格已大幅下行

以下是部分央行面临的经营亏损或按市值计价的资产负债表亏损：

截至10月19日，美联储拖欠美国财政部的汇款达到负53亿美元。美联储对经营亏损的记录相当于借据，其将通过未来的收入偿还，实施货币政策的能力或财务状况并不会受到影响。

截至今年6月的12个月里，澳大利亚联储的会计亏损达到367亿澳元（合230亿美元），使其资产负债表的总亏损达到124亿澳元。

荷兰央行行长克拉斯•诺特上月警告称，他预计未来几年累计亏损约90亿欧元（88亿美元）。

瑞士央行此前报告称，由于其外汇储备的价值大幅削减，今年上半年该央行亏损952亿法郎（950亿美元），为1907年成立以来上半年表现最差的一次。

　10月26日，易方达基金、广发基金等公司旗下产品发布2022年三季报，张坤、刘格菘、刘彦春等顶流基金经理最新重仓股出炉。张坤在三季度增加了医药等行业的配置，刘格菘围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局，刘彦春基于企业合理定价寻找投资标的。

　　“现阶段，市场先生提供了对长期投资者有吸引力的出价。”张坤在季报中说。对于接下来的市场，多位基金经理仍然看好。

　　张坤：增加了医药等行业的配置

　　张坤管理的易方达蓝筹精选在三季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，增加了医药等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰，竞争力强的优质公司。