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【豆二】单周资金流入

作者:yx1898发布时间:2022-11-14分类:场外个股期权浏览:446


导读:截至11月11日15时,境内在岸市场人民币对美元汇率(CNY)触及7.0984,过去24小时累计涨幅约1700个基点。境外离岸市场人民币对美元汇率(CNH)则徘徊在7.0874附近...

截至11月11日15时,境内在岸市场人民币对美元汇率(CNY)触及7.0984,过去24小时累计涨幅约1700个基点。境外离岸市场人民币对美元汇率(CNH)则徘徊在7.0874附近,过去24小时累计涨幅更是一度超过2000个基点。

一位香港银行外汇交易员向21世纪经济报道记者分析说,人民币汇率涨势迅猛,主要是受到两大因素影响:

一是美国10月通胀数据低于预期令市场对美联储未来加息幅度减弱的预期骤然升值,令美元指数遭遇大幅回调;

二是11月中国政府采取多项措施,令市场更加看好中国经济稳健发展基本面,推动人民币汇率估值明显回升。

通联数据Datayes显示,在11月10日美国公布低于预期的10月通胀数据后,市场对美联储在12月加息幅度减弱至50个基点的预期骤然上升,令美元指数从110.99直线下跌至107.94,累计跌幅达到约2.3%。

“随着美元指数持续回落,众多银行与量化投资基金迅速调高人民币汇率估值,带动11月11日人民币汇率持续上涨。”上述香港银行外汇交易员指出。

一位香港银行私募基金负责人认为,这背后,是美联储加息幅度趋于减弱,正迅速提升市场投资偏好,令越来越多资本开始重返新兴市场,带动离岸人民币等非美货币汇率估值水涨船高。

银科控股首席经济学家夏春向21世纪经济报道记者指出,尽管通胀压力回落令美联储未来加息步伐趋缓,美元仍处于加息周期,未来美元利差优势持续扩大仍可能促使美元指数回升至115-120之间。但是,近期人民币汇率波动弹性增强,不但有效对冲外部环境压力,还有助于汇率预期保持平稳。

值得注意的是,中国央行近日表示,将增强人民币汇率弹性,更好发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用。

多位国内私募基金经济学家指出,随着美联储未来加息力度减弱,人民币等非美货币的汇率估值将得到持续修复。尤其当越来越多全球资本不再追捧美元资产,再度重返新兴市场时,人民币等非美货币汇率估值将得到强有力的支撑。

“一泻千里”的美元指数

“10月美国通胀数据低于预期,明显打了美元多头一个措手不及。”一位华尔街外汇经纪商向21世纪经济报道记者直言。在10月美国通胀数据面世后,不少押注美联储在12月继续加息75个基点的对冲基金纷纷迅速平仓大部分美元多头头寸,令美元指数“一泻千里”。

他估算,11月10日晚全球外汇市场的美元多头头寸至少缩水了30-40亿美元。甚至不少对冲基金认为,借助美联储鹰派大幅加息而买涨美元套利的时代已经结束。

周五,美国银行全球研究部援引EPFR数据表示,在截至周三的一周内,投资者购买了26亿美元债券,规模为四个月来最大,因有迹象显示通胀可能已见顶。

周四公布的消费者物价指数(CPI)显示,10月通胀增幅远低于预期,促使投资者重新评估美国的紧缩货币政策路径。

以迈克尔•哈特尼特为首的美国银行策略师表示,“通胀冲击”已经过去,但服务业快速增长和工资上涨的“通胀大棒”仍将存在,通胀会有所下降,但仍将维持在过去20年的平均水平上方。

美联储此前多次表示,将坚决通过大幅加息将通胀率降至2%的目标水平。这使政策制定者冒着将经济推入衰退的风险,反而可能迫使他们放慢加息步伐,即出现政策转向。

周四的通胀数据助燃了美联储政策转向的希望,导致投资者大举买入股票等风险资产。相比之下,最近一周,投资者从股票基金中撤出了46亿美元,货币基金则获得了24亿美元的资金流入黄金则流出10亿美元。

美银表示,通胀冲击、利率冲击和衰退冲击是导致2022年美股走熊的三大叙事,而2023年看起来很不一样。该行策略师表示:

“2023年美股牛市的叙事将包括:CPI见顶、美联储加息见顶、美债收益率见顶、美元见顶。我们的理解是,‘没有衰退,就不会有降息’。”

新兴市场周五也跟随美股上演了暴力反弹的好戏。摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴股票指数大涨近5%,达到去年9月下旬以来的最高水平。在资金流方面,新兴市场股票基金连续第三周获得资金流入,增加4亿美元。

即便如此,美国银行警告称,“科技股和FAANG的多年降级”才刚刚开始。该行的牛熊指标仍处于“最大看跌”水平,与整个夏季的大部分时间一致,这是自2008/09年全球金融危机以来最长的熊市。

另外,美国银行11月外汇和利率信心调查显示,投资者还没有做好预测美元触顶的准备。调查中只有16%的投资者认为美元已经见顶,而26%的投资者预计美元将在2023年第一季度见顶。