招商代理网
股票配资平台招商_外盘国际期货代理_期权外汇开户




当前位置:网站首页 > 国际外盘期货 > 正文

【上证指数实时】欧洲央行

作者:yx1898发布时间:2022-11-21分类:国际外盘期货浏览:2062


导读:中国人民银行日前发布了《2022年第三季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》)。《报告》指出,当前外部环境更趋复杂严峻,海外通胀高位运行,全球经济下行风险加大,国内经济恢复发...

中国人民银行日前发布了《2022年第三季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》)。《报告》指出,当前外部环境更趋复杂严峻,海外通胀高位运行,全球经济下行风险加大,国内经济恢复发展的基础还不牢固。但要看到,我国构建新发展格局的要素条件较为充足,有效需求恢复的势头日益明显,经济韧性强、潜力大、回旋余地广,长期向好的基本面没有改变。要保持战略定力,坚定做好自己的事。

同时,《报告》明确了下一阶段货币政策的主要思路。与《2022年第二季度中国货币政策执行报告》相比,此次《报告》中出现多个新提法,释放了新的政策信号。

年内降准降息可能性较小

在下一阶段主要政策思路方面,《报告》提出,“加大稳健货币政策实施力度,搞好跨周期调节,兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡,坚持不搞‘大水漫灌’,不超发货币,为实体经济提供更有力、更高质量的支持”。同时,还特别强调“高度重视未来通胀升温的潜在可能性”,这是《2022年第二季度中国货币政策执行报告》中并未提及的。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时认为,这意味着短期内,货币政策将主要通过结构性工具定向发力,包括下调5年期以上贷款市场报价利率(LPR)、加大对房地产的定向支持力度等,而着眼于稳汇市及重视未来通胀升温的潜在可能性,年底前实施降息、降准的可能性较小。

对于“高度重视未来通胀升温的潜在可能性”的提法,广发证券资深宏观分析师钟林楠认为有以下几层思考。首先,目前地缘政治冲突仍扰动世界能源供应,发达经济体高通胀粘性较强,外部输入性通胀压力依然存在;其次,一段时间以来,我国广义货币(M2)增速处于相对高位,若总需求进一步复苏升温,可能带来滞后效应;再次,受冬季猪肉采购和采暖需求旺盛、春节错位等因素影响,特别是疫情防控更加精准后,消费动能可能快速释放,也可能短期加大结构性通胀压力,对此要密切关注,加强监测研判,警惕未来通胀的反弹压力。

值得一提的是,“发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,主动应对,提振信心”并未出现在此次报告中。浙商证券首席经济学家李超认为,这或意味着央行流动性调控宽松程度的边际收敛。核心原因在于央行从金融稳定角度,对防止资金空转的考量及汇率、国际收支重要性的提高。当前货币政策首要目标在稳增长保就业、金融稳定、稳汇率及国际收支间高频切换,政策基调将在稳健略宽松及稳健中性之间灵活切换。

拉加德周五表示,欧元区“经济衰退的风险”有所增加,但经济衰退本身并不足以抑制通胀飙升。欧洲央行已经实施了历史上最激进的货币紧缩政策,预计下个月其将把借贷成本从目前的1.5%提高到2%或更多。拉加德表示:

“撤回宽松政策可能还不够,我们预计将进一步提高利率,以确保通胀率及时回到2%的中期目标。”

欧洲央行官员坚持认为,利率必须继续上升,以应对自欧元诞生以来最快的通胀。但在连续加息75个基点后,欧洲央行对此类大幅加息的兴趣可能正在减弱,尤其是在预测欧元区19国将在冬季陷入衰退之际。

据知情人士透露,欧洲央行初步讨论表明,只要本月的欧元区的通胀数据不会再次意外上行,欧洲央行在12月15日议息会议上讨论加息50个基点的可能性更大

10月份,欧元区的通胀率达到了10.6%的历史性高点,欧洲央行副行长金多斯(Luis de Guindos)本周就通胀表示了与拉加德类似的观点,即未来几个月通胀可能会“居高不下”。他补充道,受俄乌冲突和能源危机影响,欧元区的经济背景不断走弱,但这本身不会抑制通胀。

拉加德说:

“欧元区的通胀太高了。历史经验表明,衰退不太可能显著降低通胀,至少在短期内是这样。”

另外,关于缩表方面,欧洲央行将于明年开始收缩资产负债表,拉加德也重申了将适用于12月出台的量化紧缩政策的关键原则。拉加德说:

“以一种有节制和可预测的方式将资产负债表正常化是恰当的。”