【工银文体产业股票001714基金】劣币驱逐良币

深圳二手房市场成交仍处低位。

2月2日，深圳房地产信息平台的数据显示，1月，深圳二手商品住宅仅成交1391套，成交面积为13.16万平方米，成交套数同比下跌10.66%。

不过，在深圳市房地产中介协会看来，1月传统淡季，深圳楼市表现并不差，春节后二手房在售量先行恢复，预计交易量也会快速回升。

1月二手住宅成交1391套

2月2日，深圳房地产信息平台的数据显示，1月，全市二手商品房成交面积为17.34万平方米，成交套数为1740套；其中，二手商品住宅成交面积为13.16万平方米，成交套数为1391套，同比下降10.66%。

深圳市房地产中介协会发布的月度数据则显示，1月全市二手房录得量（录得量系指深房中协以二手房买卖合同发起时间为口径统计的数据，并非最终成交过户套数）是1818套，虽然环比下降31.5%，但同比增长14.2%。

深房中协表示，1月份恰逢元旦以及传统农历春节，加之今年是疫情管控放松后的头一个春节，积压三年的返乡需求瞬间爆发，根据以往经验推测，预计1月的市场交易量应呈现阶段性低迷的状态，但事实上根据深房中协收集的数据统计，1月全市二手房录得量同比增长，表现并不差。

其中，从二手住宅表现来看，1月，90平方米及以上的大户型录得占比明显提升，其中90平方米至144平方米户型的录得占比较上月上升了0.8个百分点，144平方米及以上户型的录得占比较上月上升了0.9个百分点。从数据变化层面看，1月改善性置业群体入市的果断性明显快于刚需性群体，主要是改善性置业群体一旦下定决心后，受外部因素（春节假期）的影响明显低于刚需性置业群体。

深房中协还指出，1月不同版块之间出现明显的分化现象。随着入学季的临近，福田区作为教育资源相对丰富的区域，其1月录得占比有明显提升，而南山区作为“豪宅”区域，受去年年末稳楼市利好政策密集发布影响，这类需求购房客户入市态度相对积极。

从二手房挂牌量来看，深房中协的数据显示，截至2023年2月1日，根据四大家（乐有家、世华、贝壳找房、中原）公开挂盘出售数据统计，全市共挂盘出售房源92242套（存重复房源，后同），对比1月1日统计的97998套挂牌房源减少5756套，环比下降5.9%。

深房中协认为，受1月春节假期影响，市场挂牌量出现小幅下滑，随着节后各行各业的陆续开工，相信后期市场挂牌量会有所回升。

随着节后各行各业的陆续开工，相信后期市场挂牌量会有所回升，价格方面会有所回升，行情也会出现小幅度的波动。春节后至3月中旬将是今年行情的重要阶段，市场竞争将更加激烈。在此期间，由于国家宏观调控政策的影响，部分企业或将出现资金紧张甚至经营困难的情况，对此企业应提前做好应对准备工作。为确保企业顺利度过市场调整期，一是要注意自身产品和项目定位是否准确。如果定位不准则容易出现错失良机、错失市场机会的现象。

公募基金存在的劣币驱逐良币现象，使得凭实力掉粉成为一种可能。

证券时报记者注意到，尽管公募基金的竞争强调“业绩为王”，但行业还是出现了一种颇具争议的状况——业绩越好掉粉越快。不少中小公募基金旗下的明星基金产品，尽管基金净值突破2元、3元，长期业绩位于全市场前列，但在净值不断创新高之际产品规模却缩水超过90%，沦落为仅剩数千万元的迷你基金。

掉粉逾90%！

只因业绩太好？

在公募基金行业，凭实力圈粉的说辞并不一定靠得住。

成立七年来，银河智联基金的净值在今年2月初正式突破3元。从过去五年的长期业绩看，这只基金的业绩在可比的1560只基金中排名第23名；从今年以来的短期表现看，在不足两个月的时间内该基金累计收益率已达20%。

尽管长期、短期业绩均有不俗表现，但令人费解的是，根据该基金披露的去年四季度末报告数据，截至2022年末，银河智联基金的资产规模仅有1.2亿元。对比高达7.82亿元的初始规模，这意味着该基金在证明自己的赚钱实力后，资产规模已“掉粉”高达85%。

证券时报记者注意到，在这种业绩与规模背离的反差现象中，银河智联生活基金甚至还不是表现得最夸张的一只产品。圆信永丰基金公司旗下的圆信永丰兴源生活配置基金显然更甚，这只成立五年的绩优基金产品净值几近突破2元，但其规模轨迹可能是这只基金的“心痛之处”。

根据已披露的信息，截至2022年末，圆信永丰兴源灵活配置基金资产规模仅有6000万元，而在成立的2017年6月末，该基金的初始规模高达10亿元。

截至2022年末，圆信永丰兴源灵活配置基金资产规模仅有6000万元，而在成立的2017年6月末，该基金的初始规模高达10亿元。截至今年一季度末，该基金资产规模仅有6000万元。

二、圆信永丰基金管理有限公司（下称“圆信永丰基金”）涉嫌损害国家利益

根据媒体报道，圆信永丰基金的一系列问题已经引起监管部门的注意。今年4月8日，中国证监会官网发布《关于对圆信永丰财富管理有限公司采取责令改正措施的决定》（下称《建议函》）称，圆信永丰财富管理有限公司在担任私募投资基金管理人期间，存在“未及时向其上级公司报告重大事项”、“未能有效履行法定职责”等问题。据了解，该公司在2017年4月22日获得《证券投资基金管理公司备案登记表》，并于2017年5月25日开始对外公开募集。

显而易见，随着产品净值不断创出新高，成为一只明星产品后，圆信永丰兴源灵活配置基金的资产规模却变得更小，在成立七年后净值接近2元之际，产品规模反而缩水了94%。

类似的情况还有来自天治基金旗下的天治研究驱动混合C基金，该基金年内已取得高达20%的收益，在2289只同类基金中排名第4名。天治研究驱动混合C基金成立于2015年12月末，初始规模约为9.7亿元，截至2023年2月3日，该基金的净值已高达1.93元。不过，其资产规模却反净值之道而行之，截至去年末仅剩1700万元，较初始规模大幅缩水98%。