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【600798股票】资金偏好

作者:yx1898发布时间:2023-03-06分类:股票配资平台浏览:832


导读:  上证综指日K线图  岳洋合制图  ◎记者汪友若  上周,“中字头”基建股连续大幅攀升,成为带动沪指站稳3300点的主要力量。与此同时,前期火热的题材股则出现退潮,例如部分C...
  上证综指日K线图  岳洋合 制图

  ◎记者 汪友若

  上周,“中字头”基建股连续大幅攀升,成为带动沪指站稳3300点的主要力量。与此同时,前期火热的题材股则出现退潮,例如部分ChatGPT概念股高位回撤,新能源概念也持续低位运行,资金呈现“以大为美”的特征。

  展望3月,机构认为,随着经济数据及上市公司财报的披露,预计市场主线将逐渐清晰,中大盘成长股有望成为下一阶段的资金偏好。

  市场快速轮动何时终结?

  从盘面表现来看,近期市场各行业、风格轮动仍在加速,轮动速度目前仍处于相对高位。

  光大证券(15.840-0.18-1.12%)(维权)表示,从历史数据来看,春季躁动往往是行业轮动加速的重要背景。而4月前后,随着经济数据及上市公司财报的披露,预计市场主线将逐渐清晰,轮动速度也会逐渐减慢。

  兴业证券(6.490-0.09-1.37%)同样认为,二季度随着上市公司财报业绩披露,3至4月国内政策逐渐明朗,经济复苏前景更加清晰,行业板块的极致轮动有望收敛,市场也将重新回到景气驱动、基本面审美模式中,下阶段市场主线也将逐渐浮现。

  对于投资者而言,光大证券建议在轮动速度减慢前可以选择参与轮动,也可以选择布局未来主线。如果选择参与轮动,可以考虑有较强政策预期或景气预期回升明显的行业。

  兴业证券则认为,参考2012年以来历次行业板块极致轮动的历史经验,行业板块轮动结束后的新主线大多都是从极致轮动阶段的强势行业板块中“脱颖而出”。年初以来,以通信、计算机、传媒为代表的TMT板块涨幅居前,同时“中国特色估值体系”下的“中字头”也有显著的超额收益。因此,参考历史经验,这些强势的轮动方向大概率在下一个阶段中成为市场主线。

  建议增配中大盘成长风格

  对于未来一段时间市场配置的判断,中信证券(20.890-0.28-1.32%)认为,经济快速恢复仍将持续,政策预期仍会上修,海外流动性和地缘政治扰动迅速提前反映在定价中,后续边际影响开始减弱。预计增量资金将逐步形成共识并集中入场,全面修复行情的第二波即将开启,建议把握黄金配置期,增配中大盘成长风格。

  具体品种上,中信证券建议,提高半导体和信创板块的配置优先级,战略性增配能源、科技、国防和农业“四大安全”领域。同时,建议关注2023年业绩有较大同比改善空间的行业,如科技中的数字经济,医药中的中药、设备、耗材和器械,制造业中的风光储、机械和军工板块中细分材料和设备领域。

由于美国就业市场仍显示出韧性,市场对美联储终端利率的预期进一步抬高至5.5%。受此影响,美元指数一度飙升至105.37。不过,在亚特兰大联储主席博斯蒂克发表鸽派言论后,美元指数走软。从当前的情况来看,美元指数恐将创下1月份以来首周下跌。非美货币本周普遍走强,欧洲央行持续放鹰,料将继续提振欧元。

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出于对持续通胀和更高利率的担忧,美债再遭抛售。周三10年期美债收益率涨破4%,标志着债市加速其历史性溃败。同时,对美联储利率政策最为敏感的2年期美债收益率上升至4.943%,为近4个月以来最高水平。

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受益于美元走软及交易员重新评估美联储进一步加息的前景,现货黄金周五上涨,一度上逼1850美元/盎司,目前涨幅虽然有所收窄,但是仍有望录得1月中旬以来最大周涨幅。现货白银本周震荡走高,有望终结六周连跌之势。

受益于美元走软及交易员重新评估美联储进一步加息的前景,现货黄金周五上涨,一度上逼1850美元/盎司,目前涨幅虽然有所收窄,但是仍有望录得1月中旬以来最大周涨幅。现货白银本周震荡走高,有望终结六周连跌之势。随着美联储进入加息周期,美元指数周五跌破95关口,刷新3月25日以来新低。但这并不代表美元已经触底,在美联储持续加息的背景下,美元未来仍有继续走弱的空间。

国经济放缓迹象加剧

近期美国公布的一系列经济数据不佳,打压市场对美联储将加快紧缩步伐的预期。美国9月零售销售月率录得-0.1%,差于预期-0.7%,前值-0.4%;美国9月个人支出月率录得-2.2%,差于预期-0.9%和前值-1.2%。不过美联储官员仍认为美联储可能放慢加息步伐,在9月会议纪要中,鲍威尔表示美国经济可能需要一段时间才能看到放缓的迹象。美联储主席鲍威尔此前表示,预计今年年底前联邦基金利率至少将上升至3%-3.25%。这是自3月以来美联储连续第三次加息75个基点,也是自2008年12月以来美联储连续第四次加息75个基点。美联储本轮加息周期的终点利率为4.5%-4.75%,而过去十年的平均水平为3.25%-3.50%。

不过随着经济衰退风险上升,以及在通胀压力持续存在的背景下,美联储可能会放缓加息步伐。经济学家表示,即使通胀预期和 CPI数据表现疲软,也不能完全排除美联储加快步伐的可能性。

Kingsview Securities分析师 Michael Zandi表示:“我不认为经济衰退即将来临。