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[直达国际期货]镍:关注不锈钢库存的变化对镍价影响

作者:yx1898发布时间:2021-07-06分类:国际外盘期货浏览:1477


导读:、基本面分析1、上游:菲律宾镍矿供给稳定,价格亦趋于稳定6月初菲律宾受台风影响,对镍矿出货量造成影响,本月预计仍然有2-3个台风会登陆造成出货延迟,北区地区进入预计可能会让镍矿价格...

、基本面分析

1、上游:菲律宾镍矿供给稳定,价格亦趋于稳定

6月初菲律宾受台风影响,对镍矿出货量造成影响,本月预计仍然有2-3个台风会

登陆造成出货延迟,北区地区进入预计可能会让镍矿价格有所上升,但总体菲律宾现在

供给稳定,下游需求亦稳定的情况下,我们认为镍矿价格小幅波动不会对镍价造成影响。

截止到6月4日,

My steel主流镍矿CIF价格和上月相差不大, 趋于稳定。

目前

Ni:0.9%高铝37美元/湿吨,Ni:0.9%低铝43美元/湿吨,Ni:1.5%中镍矿64美元/湿吨,

Ni:1.8%高镍矿90美元/湿吨。

图1:

[直达国际期货]镍:关注不锈钢库存的变化对镍价影响  国际外盘期货  第1张

4月镍矿进口数量加速增长,其中菲律宾镍矿进口量同比上涨62.3%

35,000,00000

08

62.30%

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25,000,000.00

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进口数量:镍矿砂及精矿:菲律宾:累计值月

——菲律宾累计同比增速

进口数量:镍矿砂及精矿:印度尼西亚:累计值月

一印尼累计同比增速

数据来源:Wind, 中期研究院

不算上扬主因还是镍期货价格不断上行推升了现货市场情绪。据称国内镍铁厂的订单排

量非常饱满,报价也较高。但我们认为这其中的乐观情绪主导下,很难长时间维持。目

前300系不锈钢厂虽然也不断上调价格,但随着利润被压缩,上行空间将逐步被磨平。

硫酸镍的供需:截止6月4日,硫酸镍价格在34500-38000元/吨,电池级硫酸镍

市场仍然比较坚挺, 在3500-34000元/吨。但根据MY STELL了解,

由于MHP原料紧缺,

市场的硫酸镍企业产量受影响,6月预期也很难改善,导致硫酸镍现货订单偏紧张,因

此硫酸镍价格仍然会保持高位。目前,主要以镍豆采购来补充原来缺口,由于镍豆进口

供给多为长协订购,据称现在国内进口镍豆量零散采购很难。从伦镍库存由于主要是镍

豆,近期伦镍库存首此影响不断下降。

利润方面,由于硫酸镍现货市场紧俏,近期硫酸镍企业利润高企。

图6:长江有色市场平均价:硫酸镍价格回落

图7:硫酸镍-电解镍价差仍在低位

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(20000]

数据来源:Wind, 中期研究院

请务必阅读正文后的免责声明

投资有风

图10:长江有色(市场均价):电解镍

图11:沪镍基差回落较多

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数据来源:Wind, 中期研究院

图11:金川镍溢价回落

图12

硫酸镍行业利润走势

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6.500

6.000

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2,000.00

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数据来源:Wind, 中期研究院

3、下游:不锈钢库存出现累库迹象,关注后市终端需求能否维持高景气

下游需求方面,300系出现累库,并超过了3月的前高。进入6月地产行业出现诸

多变动,恒大等出现资金流问题,同时其他中小地产亦可能逐步暴雷。另外,中央四部

门联合发文终结了地产财政的时代,后地产时代开启。尽管当前300系需求尚在高位,

但能否长时间维持,需谨慎对待。另外,海外的不锈钢需求前期恢复较好,但疫情反复

之下,也需要关注其增速可能回落,边际增量下降的情况下,前期钢厂利润大增导致当

前300系主流钢厂排单量非常满,因此需要关注终端需求能否继续支撑当前高产出。