[黄金操作建议]国际税改协议

据媒体报道，美国参议院共和党领袖麦康奈尔周五致信美国总统拜登，他在信中表示，下次美国达到债务上限时，民主党人将无法从他那里得到任何帮助。

7日，美国参议院民主、共和两党通过一项短期调高联邦政府债务上限的法案，暂时将债务上限调高约4800亿美元，确保财政部可履行支付义务至12月3日。

随后，部分共和党参议员公开批评麦康奈尔就调高联邦政府债务上限一事“过快”向民主党妥协，认为拜登政府推动的大规模财政扩张有损美国经济。

一些共和党议员认为，麦康奈尔将游戏拱手让给了参议院民主党领袖舒默。共和党得州参议员泰德·克鲁兹称，舒默就在投降的边缘，摆在桌面上的协议是舒默的生命线。此前，舒默指责共和党在债务上限问题上玩了一场危险的党派游戏，并坚称下次提高债务上限必须是两党合作的结果。

有分析称，麦康奈尔此时表态不再合作，两党12月可能还将在债务上限问题上角力，联邦政府债务违约风险又将上升。

 市场重估债务违约风险

值得注意的是，美债市场正在消化到期日在12月3日后不久的国库券违约风险。

12月21日到期的美国国库券收益率高于附近日到期的债券。与此同时，10月到期的国库券价格错位情况已经消失。

牛津经济研究院分析师在报告中说：

“国库券市场认为12月初之后美国财政部借款能力有限。违约风险并没有消失，而是转移到了几周后。” 

Wrightson ICAP表示，债务上限提高4800亿美元再加上非常规措施，可能给财政部在12月3日后留出几周“宽限期”，但也不会多出很多时间。

经济合作与发展组织（OECD）10月8日宣布，136个国家和地区已同意进行国际税收制度改革，将全球最低公司税率定在15%。 

经合组织在声明中称，代表全球90%以上GDP的136个国家和地区同意达成这项具有里程碑意义的全球企业税协议，从10月8日起不会征收新的数字税。

经合组织强调，协议将把大约100家世界上最大和最赚钱的跨国公司超过1250亿美元的利润重新分配到世界各国，确保这些公司在全球任何地方经营和创造的利润都能支付公平份额的税款。

经合组织写道，各国的目标是在2022年签署这项多边公约，并在2023年有效实施。

（图源：OECD Tax 推特）

值得注意的是，此次“钉子户”爱尔兰、爱沙尼亚、匈牙利也同意了协议，这也意味着全球税改的主要障碍已经被清除，目前只有肯尼亚、尼日利亚、巴基斯坦和斯里兰卡暂时投了弃权票。

这项“双支柱”计划包括两部分：

第一，规模最大、利润最丰厚的跨国公司将被要求在其经营活动所在国纳税，而不仅仅是在其总部所在地，纳税原则为对最大、最赚钱的跨国企业给予利润超过10%的部分至少20%的征税权利。

第二，各国承诺设定至少15%的全球最低企业税率，打击避税行为。各国政府仍然可以制定他们想要的当地公司税率，但如果公司在某个国家支付较低的税率，其本国政府可以将其税收“补足”到最低税率，从而消除转移利润的优势。

相较于今年年中G7康沃尔峰会版协议，此次的协议文本有了一些修改，未来不会提高15%的税率，并且小企业不会受到新税率的影响。

里程碑式意义

这项协议标志着各国税收政策的转变，因为它不仅规定了最低的公司税率，而且还迫使包括跨国公司在内的企业在其经营地纳税。

该协议为各国政府提供了新的资金来源。在新冠大流行期间，各国政府均出现大量赤字，这项协议将允许它们向一些科技巨头合法地收取资金。

另外，全球企业税能更公平地减少贫富差距和其他不平等问题。例如，拜登在竞选总统时表示他希望对富人征收更多的税，以解决美国种族问题带来的贫富不均。

中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示，这项国际税收制度将对全球跨国公司有五方面影响：

一是税收转移逃避的成本风险增加，跨国公司需要付出更大的税收成本保证其企业安全；

二是跨国公司资本会在一定程度上形成回流，增强对本国的政治经济依附度，促进跨国公司所在国的经济稳定复苏进程；

三是最低税率会促进跨国公司的成本结构从寻找避税洼地向寻找技术创新、市场空间、产品服务能力提升等方向转移，有助于跨国公司谋求更深层次的发展；

四是最低税率对跨国公司的税收限制有利于促进企业竞争的相对公平，削减跨国企业的垄断能力和对国际政治经济影响，为其他企业发展腾出相对有利的竞争空间；

五是推动全球市场一体化进程，当然主要发达国家和经济体还会通过跨国公司从中谋求自身的绝对主导地位和技术产权、资源能源、市场控制等方面的优势。