[道指期货30]“美元为王”又将重现？

12月16日，贝壳回应浑水做空的声明显示，公司确保财报数据的真实性和规范性，欢迎各种调查，但坚决抵制任何机构的恶意做空行为。浑水因为不了解中国房产市场，缺乏对贝壳业务的基本认知和三张报表的正确解读。为保证投资者权益和不受错误信息引导，贝壳将在24小时内针对报告内容逐一拆解回复。

浑水公司沽空报告显示，预计贝壳第二季度和第三季度的收入数据被夸大了77%-96%，新房总交易额（GTV）被夸大126%，存量房交易额被夸大33%。浑水公司称，他们认为这是一个巨大的骗局，就像瑞幸咖啡一样。

上述报告显示，浑水发现贝壳向投资者报告的交易量、商店数量和代理商数量与浑水从贝壳平台多月数据收集程序中获得的交易数据之间存在巨大差异。浑水称，通过实地采访和考察，抽查证实了这些差异。

三季度业绩下滑

贝壳三季报显示，第三季度，贝壳实现营业收入181亿元，同比下降11.9%，经调整后净亏损8.88亿元；成交额为8307亿元，同比下降20.9%。其中，存量房业务成交额为3782亿元，同比下降34.3%；新房业务成交额为4101亿元，同比下降2.5%；新兴和其他服务成交额为423亿元，同比下降20.4%。

前三季度，贝壳共实现营业收入630亿元，同比增长31.7%。总成交额约为3.12万亿元，同比增长31.2%。其中，存量房业务成交额为1.7万亿元，同比增长25.7%；新房业务成交额达1.25万亿元，同比增长37%；新兴及其他业务成交额为1656亿元，同比增长50.5%。

富途证券研报显示，第三季度，贝壳营收、净利、毛利率均呈现明显下滑趋势。贝壳新房和存量房交易服务营收合计占比97%，而新兴业务（家装、金融等）的营收占比仅3%。贝壳第二增长曲线（家装业务）难言真正成型。但是公司整体表现仍然大幅优于行业，基于贝壳在房地产经纪行业内的领先地位，ACN机制、楼盘字典等护城河要素，中长期仍然看好公司的业绩表现。

融创接连抛售贝壳股份

12月8日早间，融创中国在港交所公告，于2021年10月29日（纽约时间）至2021年12月7日（纽约时间）期间，集团累计出售约2671.3万股贝壳美国存托股票（ADS），相当于约8014.0万股贝壳A类普通股，总价约为5.30亿美元。

对于出售贝壳股份的原因，融创方面表示，集团投资贝壳已逾四年，取得了良好的投资回报，集团持续看好贝壳未来的发展，出售事项乃按计划收回财务投资，支持集团聚焦主业发展，并进一步优化集团的资产结构。

此前，10月29日，融创中国公告，2021年6月1日至2021年10月28日期间，累计出售约1863.9万股贝壳ADS，总价约5.54亿美元。

在截至2016年美元指数四年累计上涨28%后，买入美元、卖出几乎所有其他货币或将再次成为投资者在2022年的口头禅。

市场人士预计，美元明年将迎来六年来最大年度涨幅，主要推动因素将是鹰派的美联储。瑞穗银行驻新加坡经济和战略主管Vishnu Varathan表示：

“美元全面走强，这是投资者应该做好的准备。尽管新兴市场的各家央行选择加息，但这不足以抵消美联储可能采取的行动，商品货币可能会遭遇更大规模的抛售。”

根据美国银行本月公布的一项调查显示，投资者对美元的头寸和看法是自2015年以来最为乐观的。在今年，美元兑十国集团货币走强，Bloomberg Dollar Spot Index（追踪美元兑全球10种其他货币的汇价）同期上涨5.7%，接近2020年7月以来的最高水平。

虽然在周四美联储的决定与市场预期基本一致后，Bloomberg Dollar Spot Index收跌0.2%，但投资者表示，任何类似下跌都可能是短暂的。

三井住友德思资产管理有限公司（Sumitomo Mitsui DS Asset Management Co.）表示，看好美元兑日元，并称由于日本央行在通胀疲弱的情况下努力实现货币政策正常化，美元将表现出色。该行高级基金经理Kei Yamazaki表示：

“预计美联储在2023年开始收缩其资产负债表，这将支撑美元。美联储政策正常化是合理的，因为美国经济增长速度超过了其他国家。鉴于美联储未来的政策方向，预计美元将进一步走强。”

另据澳大利亚国民银行（National Australia Bank Ltd.,NAB）称，虽然市场已经考虑到美联储将多次加息的因素，但其中仍存在进一步鹰派信息被消化的空间。该行表示，相比之下，欧元和英镑将受到能源价格上涨和欧洲央行鸽派的拖累。NAB驻悉尼高级外汇策略师Rodrigo Catril表示：

“2022年的风险在于，美联储将加息四次而非三次，这将提振美元走强。在这种情况下，我们认为欧元兑美元将在1.10，英镑兑美元将低于1.30。”

此外，基金经理也在押注美元兑多数新兴货币保持上升趋势，认为美国国债收益率上升可能会令许多发展中国家的经常项目赤字承压。

其中，加拿大丰业银行驻新加坡策略师Qi Gao表示，虽然该行的基本预期不是全面买入美元，但他认为，印度、韩国和泰国的货币将是最脆弱的。Gao表示：

“就卢比而言，该货币将面临资本外流和油价反弹的压力。”