[沪深300股指期货] 影响投资的七种心理因素

整体来看，此次纪要透露，无论加息还是缩表，美联储这一次的收紧步伐都可能比前一次要快，但缺乏更鹰派的意外：

与会者预计很快开始加息，但未透露可能一次加息50个基点的线索；

纪要释放了可能3月加息的信号，但没有暗示是否3月就大幅加息；

多位决策者认为今年晚些时候应开始缩表，但纪要没有提及缩表可能的时间点和规模；

大部分与会者认为，如果通胀回落的预期落空，可能适合加快收紧货币政策的速度。

相比市场的鹰派预期，此次纪要被视为鸽派，虽然不是彻底的鸽派。

蒙特利尔银行资本市场的Ian Lyngen评价称，这份FOMC会议纪要几乎没有提供什么新内容。美联储没有讨论加息50个基点，其资产负债表计划的基调也不令人意外，这意味着“会议纪要相对于预期较为温和”，其结果是，当前市场正走高。 

Capital Economics的首席美国经济学家Paul Ashworth称，美联储官员似乎并没有郑重考虑是要以一次加息50个基点来开启这一轮收紧周期，也没有明显讨论在今年剩余的七次会议上都加息。

Miller Tabak&Co.首席市场策略师Matt Maley评论称，美联储为后续更加激进地撤走刺激措施（和收紧货币政策）留下更多余地。但它似乎在告诉我们，美联储不会在3月份猛烈地加息。 

纪要公布后的市场走势也符合以上解读。

FOMC会议纪要后，美股持续反弹，道指尾盘转涨，此前曾跌近1%，收盘微跌0.16%；标普500指数转涨，此前曾跌超0.9%，收涨0.11%；纳指收盘跌幅收窄至0.11%，此前最多跌近1.4%。

美元指数持续下滑，纪要公布后最低跌到95.68。

无效性—错误定价、错误认知以及他人犯下的过错—为优异表现创造了机会。事实上，利用无效性是持久卓越的唯一方法。为使自己与他人区别开来，你应该站在与那些错误相反的一边。

为什么会产生错误？因为投资是一种人类行为，而人类是受心理和情感支配的。许多人具有分析数据所需的才智，但是很少有人能够更加深刻地看待事物并承受巨大的心理影响。换句话说，很多人会通过分析得出相似的认知结论，但是，因为各自所受心理的影响不同，他们在这些结论的基础上所采取的行动各不相同。

最大的投资错误不是来自信息因素或分析因素，而是来自心理因素。投资心理包括许多独立因素，本章将一一进行探讨，但要记住的关键一点是，这些因素往往会导致错误决策。它们大多归属“人性”之列。

影响投资的七种心理因素

第一种侵蚀投资者成就的情感是对金钱的渴望，尤其是当这种渴望演变成贪婪的时候。

大多数人投资的目的就是赚钱。（有些人将投资视为一种智力训练，或将投资视为显示自身竞争力的手段，而对他们来说，金钱也是衡量成功的标准。金钱本身可能不是所有人追求的目标，但它是人们财富的计量单位。

不在乎钱的人通常是不会进行投资的。）努力赚钱并没有错。事实上，对利润的渴望是驱动市场及整体经济运转的最重要因素之一。危险产生于渴望变成贪婪的时候。对于贪婪，韦氏词典将其定义为“对财富或利润过度的或无节制的、通常应受谴责的占有欲”。

贪婪是一股极其强大的力量。它强大到可以压倒常识、风险规避、谨慎、逻辑、对过去教训的痛苦记忆、决心、恐惧以及其他所有可能令投资者远离困境的要素。反之，贪婪时常驱使投资者加入逐利的人群，并最终付出代价。

贪婪与乐观相结合，令投资者一次又一次地追求低风险高收益策略，高价购进热门股票，并在价格已经过高时抱着增值期望继续持股不放。事后人们才发现问题所在：

期望是不切实际的，风险被忽略了。