[天津贵金属交易所开户]通胀指标

自美联储在3月决议上开始紧缩周期以来，短期美债收益率持续走高，并引发了收益率曲线的倒挂。有人担心，如果通胀在今年晚些时候放缓，美联储行动过快可能会带来风险。

然而，瑞士信贷却有不同的意见，该行认为，即使美联储能按照点阵图的预期，在明年年底前完成10至11次25个基点的加息，美国通胀可能仍将保持高位。

瑞信的美国首席股票策略师兼量化研究主管Jonathan Golub在周二的一份报告中表示，尽管美联储预计的加息“可能看起来有限制，但不太可能足以遏制当前的通胀速度。”Golub称：

“换句话说，不仅当前的利率太低，而且即使在美联储完成其预计的加息之后，利率仍可能过低。”

瑞信分析师们强调了一个著名的货币政策公式——“泰勒规则”。这一规则由著名的经济学家约翰·泰勒（John Taylor）于1993 年提出，用于指导美联储如何针对通胀、产出和经济状况来对利率进行调整。

瑞信表示，目前这一公式暗示，联邦基金利率的目标水平应该在9.8%，而相比之下，目前的利率在0.25%至0.5%区间内，而点阵图预计明年年底也只是升至2.8%。

从上图可以明显看到当前政策与泰勒规则的隐含利率之间的差距，美联储进行多次50个基点的加息将能帮助缩小这一差距，但即使这样，政策仍处在极度宽松的状态。

周四晚间公布的美国2月核心PCE物价指数年率（美联储最为关注的通胀指标）录得5.4%，略低于预期的5.50%，但仍刷新1983年以来新高；美国2月核心PCE物价指数月率录得0.4%，与预期一致。

另外，美国2月PCE物价指数年率录得6.4%，自1982年以来的最高水平。 2月PCE物价指数月率录得0.6%，均与预期一致。同时公布的美国至3月26日当周初请失业金人数录得20.2万人，略高于预期的19.7万人。

数据公布后，现货黄金维持在1930美元关口上方，美元指数波动不大。

另外，美国2月个人支出月率仅录得0.2%，远低于预期的0.5%，表明40年来最快的价格上涨速度正在抑制需求。金融博客零对冲指出，经通胀调整后的个人支出正在萎缩，需求破坏可能开始显现，这也导致个人储蓄率徘徊在2013年以来的最低水平。