[国际金价实时行情今日]马斯克因延迟披露推特持股

3月CPI通胀环比增长1.2%，高于上月0.8%的增幅，最大贡献来自于能源价格大幅上涨。受俄乌事件影响，3月能源价格环比上升11%，同比增速高达32%。其中，燃油价格环比上涨22%，汽油环比上涨18.3%。食品方面，虽然俄乌事件也导致全球粮食价格大涨，但暂未明显传导至消费端，一个可能是食品价格的变动有一定滞后性，这也意味着未来食品价格仍有上涨的空间。

3月核心CPI通胀环比增长0.3%，较上月0.5%的增幅回落。其中，核心商品价格较上月下降0.4%（环比，下同），主要因为二手车价格下降较多（-3.8%）。我们估计这与近期汽油价格大涨有关。历史表明，汽油价格过高会抑制消费者对汽车的开支，这也是油价上涨抑制总需求的一个重要机制（请参考报告《油价大涨会引发衰退吗？》）。其他商品方面，新车（+0.2%）和服装（+0.6%）价格增速与上月大致持平，家电（+1.5%）和家具（+0.5%）价格增速有所提升，体育用品（-0.6%）和娱乐商品（-2.9%）价格则出现下降。

核心服务价格增长0.6%，较上月的0.5%小幅抬升。其中，住房价格指数上涨0.5%，贡献了核心通胀涨幅的三分之二。住房在CPI篮子中占比高达32%，堪称通胀的“稳定器”。随着过去两年房价大涨，就业形势持续改善，我们预计房租价格将继续上涨。其他服务方面，旅馆酒店（+3.7%）、汽车租赁（+11.7%）、机票（+10.7%）价格涨幅较大，表明Omicron疫情消退后外出活动增多，带动相关需求反弹。

图表1：美国CPI分项贡献

资料来源：Haver Analytics，金公司研究部

投资者普遍关心的一个问题是，美国通胀是否见顶？如果看核心CPI同比增速，由于去年4-6月基数较高，只要4月核心CPI环比增速低于0.8%（3月为0.3%），同比增速就可能低于3月的6.4%。这样来看，核心CPI通胀似乎有阶段性筑顶的可能。如果看CPI，要想4月同比增速低于3月的8.5%，则需要环比增速低于0.6%（3月为1.2%）。这样来看出现拐点的难度更大一些。

如果通胀筑顶，会怎样？我们认为关键在于需求是否明显转弱，如果不是，则不会改变美联储货币紧缩的大方向。从近期数据看，暂时还没有看到需求明显转弱的迹象（一个例外是消费者信心因通胀高企而表现低迷）。相反，在3月通胀数据中，我们看到了随着夏天的到来，外出活动增加，服务需求进一步释放的可能性。因此，不宜对通胀阶段性筑顶的可能性做过度解读。

据报道，马斯克因延迟披露推特股份持有情况而被该公司一名股东起诉。该股东声称，马斯克延迟披露其拥有这家社交媒体公司5%以上的股份，人为地压低了股价。

周二，这位名为Marc Bain Rasella的推特股东在曼哈顿联邦法院起诉马斯克证券欺诈。他正在寻求代表在3月24日至4月1日期间出售推特股票的投资者。

Rasella声称，马斯克必须在3月24日之前向美国证券交易委员会（SEC）披露其持有的股份。马斯克延迟提交披露让他能够以更低的价格购买更多股票，并使早先卖出推特股票的人无法获得更高的收益。

4月4日，马斯克透露他收购了推特的9.2%股份，从而成为这家社交媒体平台的最大股东。受该消息提振，推特当日收盘大涨超27%。证券备案文件显示，马斯克在3月14日完成了这笔交易。

此前美国多名前证券监管官员和学者表示，马斯克在收购推特的9.2%股份的过程中可能错过了关键的披露截止日期，因此有可能再次违反了美国证券法。

美国证券法要求，如果投资者买入一家公司的5%或更多股份，那么应该在交易的10天内披露信息。对马斯克的这笔交易来说，披露的截止日期是3月24日。乔治城大学法律中心教授Urska Velikonja表示，如果超过了截止期限还没有披露信息，那么每次违规的民事罚款将高达207183美元。

一些专家认为，SEC有可能基于交易流程中的瑕疵，对马斯克的其他问题进行更多的处罚。密歇根大学法学院教授Adam Pritchard表示：

“这并不是所谓的灰色地带。马斯克买入大笔股份，但没有在10天内披露。这是一种违规行为。因此站在SEC的角度，这是一起重要事件。”