[中辉国际期货官网]美国实际利率即将转正

Oanda高级市场分析师表示，布拉德的评论真正概括了世界上许多中央银行所陷入的困境。“央行们现在可以迎头赶上，大举加息并冒着经济衰退的风险”。由于交易员权衡了不稳定的需求前景，油价周二也出现回落。WTI原油日内一度大跌4%。

不过，摩根大通警告称，全面、立即的禁令可能会挤出超过400万桶/日的俄罗斯石油供应，推动布伦特原油价格上涨约65%，至185美元/桶水平。但同时，分析师Natasha Kaneva表示，就像逐步取消对俄罗斯煤炭供应依赖采取的做法一样，市场可以在不显著影响物价的情况下，在大约4个月内初步淘汰俄罗斯石油供应。该银行的主要情景假设则要保守得多，为预测俄罗斯对欧洲的供应减少幅度仅为上述严重程度的一半，即到年底时供应中断约210万桶/日。

而渣打Emily Ashford和Paul Horsnell等分析师在最新展望中表示，本季度石油供需平衡，风险偏向于过剩。在俄乌冲突爆发之前，市场已经有供应缓冲。地缘冲突再加上石油价格上涨以及防疫封控措施的影响，都压制了需求预测。第二季度的需求量预计会同比温和增长59.4万桶/日，甚至可能不及预期。俄罗斯第二季度石油日产量预计减少245万桶，不过下降幅度可能低于预期。

FXStreet分析师指出，疫情封锁措施、旷日持久的俄乌战争以及欧盟对俄罗斯天然气的潜在禁运加剧了对通货膨胀和增长的担忧。这些因素被视为另一个有利于金属作为对冲成本上升的吸引力的因素。此外，股市普遍走弱的基调将继续支撑黄金的避险需求。不过也要注意，在缺乏美国经济数据的情况下，美联储收紧政策的预期将推动市场情绪。

在美联储步入缄默期之前，官员们的讲话都值得关注。凌晨

美国经通胀调整后的债券收益率即将自2020年3月以来首次转为正值，这将给风险资产带来进一步压力。

自3月初以来，10年期美国国债实际收益率飙升逾1个百分点，周二触及-0.04%的高点。其他期限的债券名义收益率周二也在攀升，美国30年期国债收益率自2019年初以来首次升至3%。

实际收益率的飙升是美联储试图通过大幅收紧货币政策以放缓急剧上涨的物价而引发的。此举挫伤了两年前受到经济刺激政策支撑的股市和企业债券。

瑞银首席投资办公室美国股票主管戴维•莱夫科维茨（David Lefkowitz）表示：

“美联储将抽干流动性。当美联储增加流动性时，受益最大的是市场中那些投机性更强的部分，而当美联储反其道而行之时，它们就可能会面对一些阻力。”

2020年，当时风险极低的美国国债实际收益率暴跌至负值，引发投资者竞相寻找在计入通胀影响后能够提供更高回报的资产。因此，亏损的初创企业和快速增长的科技公司的股价从2020年3月的低点一路飙升，直至2021年底，在此期间高风险的企业债券也大幅上涨。

今年，实际收益率的跃升则促使投资者重新定价那些年内无法实现巨额利润的企业估值。根据高盛的数据，Instacart等一些私营初创企业已同意下调估值，而业绩出现亏损的科技公司的股价今年已下跌逾30%。