[中国银行纸黄金价格走势图]对俄新一轮制裁

美国通胀持续超预期，原因何在？供给与需求，谁才是引发通胀的“真凶”？本篇报告中，我们对126种美国细分消费品进行数量和价格分解，通过量价的变动来分辨通胀背后的原因。我们发现：

►需求拉动型通胀主要集中在疫情期间需求扩张的商品项目，包括医疗保健类商品（如医疗设备）、居家类商品（如游戏与玩具、家用清洁产品、食品饮料、宠物及相关产品）、出行游玩类商品（如户外器械、自行车）。

►供给推动型通胀主要集中在疫情影响下供给减少的服务项目，其中大部分是接触性服务，比如酒店住宿、航空运输、医疗服务、疗养院、汽车维修等。

►供需共同驱动的通胀主要是汽车（包括新车和二手车）以及一些居家耐用品，比如家具家电、电脑等信息处理设备、家居装饰品等。

一种观点认为，美国CPI同比增速将迎来拐点，高通胀即将过去。我们认为，即使出现拐点，也不宜低估本轮通胀的持续性。从需求看，疫情冲击使人们的消费习惯发生改变，商品消费替代服务消费可能成为中期趋势。退一步讲，即便消费需求从商品切换回服务，也将推动服务价格继续上涨。从供给看，劳动力供给不足难以很快缓解，历史表明只有15%的退休人员会重返劳动力市场，而疫情的长期影响也会降低劳动者就业意愿。俄乌事件冲击下，供应链复苏或被延后，近期制造业价格加速上涨，加剧PPI向CPI传导压力。

除此之外，房租上涨远未结束。房租在美国CPI篮子中权重占比高达32%。房租的统计有滞后性，使用房价和当前市场租金现价能较好预测业主等价租金（owners’equivalent rent）和主要居所租金（primary residence rent），领先时间约为13~16个月。过去两年美国房价大涨，市场租金价格攀升，这意味着CPI房租分项还有较大上涨空间。

美东时间周三，美国财政部宣布扩大对俄罗斯的制裁范围，将制裁范围扩大至那些被认为帮助俄罗斯逃避经济制裁影响的企业和个人。

最新一轮制裁对象中，既包括一家试图推广其专有支付系统的商业银行，也包括俄罗斯的虚拟采矿业。

此外，美国国务院还针对635名俄罗斯公民实施签证限制，其中包括3名俄罗斯官员：

美国制裁俄罗斯商业银行及寡头

美国财政部官员指出，美国新一轮制裁的目标是俄罗斯商业银行Transkapitalbank，以及一个包括寡头马洛费耶夫（Konstantin Malofeyev）在内的40多人组成的全球性网络。此外，美国还将打击在俄罗斯虚拟货币采矿公司Bitriver。

最新的制裁代表着美国政府扩大了对俄罗斯金融制裁的领域。

据外媒报道称，俄罗斯商业银行Transkapitalbank一直在向亚洲和中东的银行推销自己的专有支付系统，以取代战争开始时俄罗斯被禁止使用的国际支付系统SWIFT。

今年早些时候，美国、欧盟、加拿大和英国将几家俄罗斯银行从SWIFT金融网络中除名，此举有效地阻止了俄罗斯与境外银行的跨境交易，这是美国迄今为止将俄罗斯孤立于全球市场、削弱其经济的举措之一。

美国财政部还表示，正在加大力度，打击由俄罗斯寡头马洛费耶夫领导的全球“制裁逃避和恶意影响”的网络。美国财政部认为，这个网络帮助俄罗斯政府避开了一轮经济惩罚。