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[期货合约代码]经济衰退风险

作者:yx1898发布时间:2022-06-13分类:场外个股期权浏览:330


导读:对于美国总统拜登来说,刚过去的周末可谓坏消息不断。美国5月的通胀率达8.6%,创下自1981年12月以来的最大涨幅。全美普通汽油平均零售价格11日也创下历史新高,升破每加仑5美元。...

对于美国总统拜登来说,刚过去的周末可谓坏消息不断。美国5月的通胀率达8.6%,创下自1981年12月以来的最大涨幅。全美普通汽油平均零售价格11日也创下历史新高,升破每加仑5美元。无奈的拜登不得不承认,这样的日子将持续一段时间。然而,随着将在今秋举行的中期选举越来越近,美国选民已经没有太多耐心。美国《纽约时报》11日披露说,民主党内对拜登的失望和怀疑情绪越来越浓,认为他不应再竞选连任的声音在增加。没有更多办法的拜登再次指责美国的物价上涨是“普京引发的”。对此,俄官员反驳这是在推卸责任,俄网友则嘲讽,美国对俄制裁令其“搬起石头砸了自己的脚”。

经济数据带来“毁灭性打击”

“美国汽油价格达到一个严峻的里程碑。”《纽约时报》报道称,美国汽车协会公布的数据显示,全美普通汽油平均零售价格11日达到每加仑5.004美元。一年前,这一数字仅为3.08美元。部分地区如加州的汽油零售价格已达到每加仑6.43美元。与上个月相比,现在的价格上涨了60美分。据能源专家估算,汽油价格每上涨1美分,美国人每天就要多花400万美元。

美国2022年5月CPI同比增8.6%, 前值8.3%,市场预期8.2%; 季调后CPI环比增1%,前值0.3%,市场预期0.7%。

核心CPI同比增6%, 前值6.2%,市场预期5.9%;季调后核心CPI环比增0.6%,前值0.6%,市场预期0.5%。

截至6月10日收盘,10年期美债收益率上行11bp至3.15%,三大股指普跌,标普500指数跌2.91%,纳斯达克指数跌3.52%,道琼斯工业指数跌2.73%。

核心观点:

美国5月CPI同比和环比均超市场预期。季调后环比看,食品(+1.2%)、能源(+3.9%)、住宅(+0.6%)、机票(+12.6%)、新车(+1.0%)和二手车(+1.8%)为主要贡献项。剔除能源和食品项外,核心商品(+0.7%)环比加速上行,核心服务(+0.6%)环比维持高位,显示通胀压力较为广泛。向前看,通胀将持续受地缘政治、供应链紧缩以及劳动力短缺问题扰动,抬升通胀粘性。基于此次通胀数据,我们将对美国2022年全年CPI同比增速的预期从7.6%上修至7.9%。

通胀数据公布后,市场快速上调对美联储加息节奏的预期,年末联邦基金利率预期值已达3.25%-3.5%,较前期上行75bp。回溯美国1960年以来历次经济衰退时期,可以发现,在通胀水平居高不下的情况下,经济大概率陷入衰退;若通胀在可控范围之内,则仍有软着陆可能。现阶段,美国通胀压力大概率持续,抬升美国经济衰退风险,叠加货币政策在短期内被通胀束缚,较难放松,在加息和缩表双重压力下,判断美股将继续承压。

全球资产本周全球股市涨跌分化。纳斯达克指数下跌5.6%,标普500下跌5.1%;德国DAX、法国CAC40、英国富时100分别下跌4.8%、4.6%、2.9%,意大利富时MIB下跌6.7%。亚洲股市涨跌分化,上证指数上涨2.8%,恒生指数上涨3.4%,韩国综合指数下跌2.8%。