[天然气成分分析]期货市场正加仓押注什么

Opimas联合创始人兼首席执行官Octavio Marenzi近期接受媒体采访时表示，关于奥密克戎变体的坏消息对市场来说可能是个好消息，因为它让美联储有动力继续那些非常宽松的货币政策。他表示：

“对实体经济来说，太多的好消息实际上可能对市场来说是相当糟糕的。”

自12月初美国出现第一例奥密克戎病例以来，市场经历了一系列起伏震荡。奥密克戎的高传染性引起了人们对需求下降和潜在停工或封锁的担忧。然而，Marenzi表示，潜在的经济风险可能会在短期内对经济增长产生积极影响，因为它可以防止出现更紧缩的货币政策。

“显然，如果我们真的停工并且经济因奥密克戎而陷入停滞——我认为这不会发生，但如果我们假设它发生，当然，这对市场来说将是非常糟糕的。但如果只是发生中间的状况……对整个经济而言，如果这只是一种‘烦心事’，它会让美联储继续这些货币政策，那将对市场非常有利。”

Marenzi补充说，对于那些直接受到影响的人来说，这种病毒并不仅仅是一种“烦心事”，但其对宏观经济的影响可能是积极的。

“市场目前最关心的是美联储的政策以及美联储将要做什么，”他说。如果奥密克戎威胁到已在劳动力短缺以及不断上升的原材料和劳动力成本中苦苦挣扎的企业，美联储可能不太愿意采取紧缩的货币政策。

面对居高不下的通胀，美联储在12月中旬宣布，将加速撤回疫情时期的超宽松刺激措施，并预计明年加息三次。

在典型的年终清淡交易中，美国国债价格周三下跌。

由于美联储购债操作要到新年才恢复，且今年最后一次附息国债发行完成，美债收益率攀升，长期债券收益率领涨。最初的下跌发生在全球主权债价格普遍下跌之时，源头在欧洲，其中英国10年期国债收益率一度触及0.98%。

“似乎今天上午有太多债券都想从同一扇门挤出去，”Brean Capital的Russ Certo在客户报告中写道。Certo还指出，在英国收益率上升之际，潜在的G-3对冲蔓延到整个市场。

在2021年的最后一次附息国债招标中，美国财政部周三发行了560亿美元的7年期债券，中标收益率1.48%，高于发行前收益率，高出程度是3月以来同期限国债发行中最大的一次。相比之下，上个月的7年期国债发行，中标收益率比发行前收益率低1个基点。

周一的2年期和周二的5年期国债发行，中标收益率也略高于发行前收益率。分析认为，这或是受到圣诞节和新年假期之间流动性不足的影响。与此同时，一直是美国国债大买家的美联储本周不购买，1月3日恢复。

在7年期国债拍卖结束之后，美国10年期国债收益率一度升高6.9个基点，至1.55%，自11月29日以来首次突破50日移动均线。在周二的时候，30年期国债收益率已经数周来首次突破50日均线。

另一方面，本周5年期和10年期期货的近月未平仓合约仍出现了增加。一些投资者可能正在悄悄利用期货市场的流动性来为新一年的抛售做准备。

用未平仓合约的数据结合价格走势和已知资金流有助于确定头寸布局。本周的走势图显示，成交量随涨势飙升。交易商证实，全球的资产管理者周一逢高卖出了5年期和10年期美国国债期货，他们可能在周二甚至是周三也是如此。部分交易员称，也有可能有些投资者卖出美国国债期货来对冲因本周新的国债供应而建立的新多头头寸。